Julius Baer: Рынок угля останется под давлением

«Президент США Дональд Трамп во вторник подписал указ об отмене природоохранных инициатив предыдущей администрации, чтобы положить конец «войне с углем» (по его собственным словам). С точки зрения инвестора, это решение вряд ли представляет собой крупный политический риск. План Барака Обамы «Чистая энергия», нацеленный на снижение выбросов предприятиями, сильно загрязняющими окружающую среду, включая угольные электростанции, застрял в федеральных судах с все более низкими шансами на успех. Природный газ уже опередил уголь в качестве основного топлива для производства электроэнергии в США и не из-за природоохранных политик, а из-за того, что сланцевая революция открыла доступ к обширным и дешевым запасам газа. Активизация сланцевой индустрии будет продолжаться, и это будет оказывать давление на угольную промышленность независимо от изменений государственной политики по охране окружающей среды.

Тем временем субсидии на чистую электроэнергию находятся под меньшим риском, чем принято считать. Налоговые льготы были расширены контролируемым республиканской партией Конгрессом, в конце 2015 года. Предприятия по производству солнечной и ветровой электроэнергии получили поддержку от обеих партий, в том числе потому что они уже трудоустраивают гораздо больше рабочих, чем угольная промышленность. Наконец, штаты контролируют важные рыночные механизмы, такие как стандарты портфеля возобновляемых источников энергии, которые находятся вне сферы компетенции федерального правительства. В то же время чистая энергетика находится в нисходящей части цикла, поскольку спрос, исходящий в основном из Китая, падает, и избыток предложения оказывает давление на цены и прибыльность. Мы придерживаемся позитивной позиции по чистой энергетике, а именно по коммунальным предприятиям в этой сфере, а также по энергетической инфраструктуре США, а именно по операторам трубопроводов», – отмечает глава исследований сырьевых рынков Julius Baer Норберт Рюкер.