«Ренессанс Капитал»: Мы повысили целевую цену GDR Globaltrans
Денежный поток Globaltrans в 2016 году оказался сильным. Компания объявила об изменении дивидендной политики: совет директоров рекомендовал распределить 7 млрд руб. в форме дивидендов за 2016 год, что предполагает дивидендную доходность на уровне 9,6%. Мы повысили прогноз по прибыли Globaltrans в 2017 году на 1%, учитывая рост средней рублевой цены на аренду полувагонов на 21%. Прогноз по EBITDA мы повысили с 18,9 млрд руб. до 20,7 млрд руб. По нашим оценкам, при капзатратах на уровне 5–5,5 млрд руб. в 2017 году и меньшем размере выплат дивидендов миноритариям, FCF Globaltrans достигнет 7,6 млрд руб. Рост денежного потока позволит компании повысить дивидендные выплаты . На фоне пересмотра оценок мы повысили целевую цену GDR Globaltrans с $7,70 до $9,10 и подтверждаем рекомендацию «покупать».
Свободный денежный поток. Средства, оставшиеся у компании после уплаты всех операционных расходов. Ценная бумага, привязанная к акциям определенной компании и выпущенная банком (банком-депозитарием).Главная возможность, которую дает инвестору депозитарная расписка, это возможность практически владеть акциями иностранной компании, но при этом оставаться в рамках законодательства банка-депозитария. Например, американская депозитарная расписка (АДР) на акции российской компании — это, с одной стороны, американская ценная бумага, торговля которой регулируется американским законодательством, с другой стороны, она дает право на долю прибыли и право голоса на собрании акционеров российской компании Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
