ING: Основным драйвером роста рубля остаются локальные потоки
«Глядя на вчерашний график торгов рублем складывается ощущение, что рубль намеренно снижался в течение дня, чтобы с дополнительной силой вернуть утраченные позиции сегодня утром. Несмотря на вчерашнее пике с 56,30 до 56,70 руб./долл., в дальнейшем рубль медленно, но уверенно укреплялся, поддерживаемый восстанавливающимися ценами на нефть и присутствием интереса на продажу от экспортеров на более привлекательных уровнях. Внешний фон оставался, скорее, нейтральным или умеренно негативным, учитывая стабильность индекса доллара DXY при доминировании слабо негативных тенденций в основных валютах ЕМ. Утренние комментарии главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной вновь напомнили о сдержанной оценке регулятором влияния операций carry trade на рубль (не более $2–5 млрд и в русле других ЕМ рынков). Иными словами, основным драйвером роста рубля остаются локальные потоки: продажи экспортеров, по-прежнему ограниченный спрос импортеров, отсутствие явного интереса к валюте со стороны банков (валютное РЕПО снизилось до $4,8 млрд с $8,7 млрд на начало года), компаний и населения. Покупки нерезидентами ОФЗ списывать со счетов также не стоит, эти $2–5 млрд заметны для рынка, учитывая резкое замедление других компонент оттока капитала при все еще высоком профиците текущего счета. Сегодня Минфин должен озвучить объем покупок валюты на апрель, который, по нашим оценкам, составит около $75–78 млн в день против $54 млн в марте. В целом, рубль чувствует себя уверенно, но даже если нефть продолжит расти, это будет иметь на него лишь ограниченное влияние, учитывая отметки, где он уже торгуется», – сообщил главный экономист ING Дмитрий Полевой.
Стратегия, при которой участник торгов занимает средства под процент ниже планируемой инвестиции. Чаще всего стратегию применяют в торговле валютой, конвертируя активы с низкой доходностью в высокодоходные.
