Севергазбанк: Российские ОФЗ продолжат дешеветь
Доходность американских казначейских облигаций выросла на фоне заявлений представителей Резерва о том, что экономика США чувствует себя хорошо, в связи с чем ФРС продолжит процесс нормализации монетарной политики в стране. Как сообщил глава ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли, хотя ФРС и не может повышать ставку высокими темпами, она не должна сходить с этого пути, и для этого складываются все нужные условия. На этом фоне доходность двухлетних казначейских облигаций США повысилась на 4,5 б.п., до 1,364%, 10-летних – на 3,1 б.п., до 2,188%, 30-летних - на 0,5 б.п., до 2,787%.
Между тем на российском долговом рынке наблюдается отток средств, в первую очередь, иностранных инвесторов, что способствует росту доходности бумаг. За последние три торговые сессии цены наиболее ликвидных гособлигаций упали в среднем на 1-3%, тогда как доходности выросли на 15-40 б.п. Давление на российский рынок, в частности, оказывает введение новых санкций США в отношении России.
Не выправляется и ситуация на рынке нефти – стоимость сырья остается в районе $47 по Brent, и прогнозы неутешительные – вполне вероятно снижение стоимости сырья до $45 за баррель. Обороты торгов при этом довольно высокие, что говорит о широком спектре распродаж. Учитывая повышение ставки ФРС и снижение ставки Банка России, стратегия carry trade становится все менее выгодной, и долгосрочные инвесторы уже сейчас стараются избавиться от все менее доходных и одновременно высокорисковых российских бумаг. В этой ситуации мы ждем продолжения падения цен, в первую очередь на ОФЗ.
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Стратегия, при которой участник торгов занимает средства под процент ниже планируемой инвестиции. Чаще всего стратегию применяют в торговле валютой, конвертируя активы с низкой доходностью в высокодоходные.
