На рынке облигаций США царит беспокойство
«Срок полномочий текущего председателя ФРС США Джанет Йеллен истекает в начале февраля 2018 года, и президент США Дональд Трамп назначит ее преемника уже на текущей неделе, если верить некоторым источникам в Вашингтоне. В связи с этой темой в прессе часто упоминаются два имени: управляющего Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла и экс-управляющего ФРС Кевина Уорша.
Первый не является экономистом по профессии, но ожидается, что он в будет разделять взгляды Джанет Йеллен по кредитно-денежной политике и необходимости стимулировать занятость через кредитно-денежное регулирование. Второй часто упоминается в прессе как муж Джейн Лаудер, наследницы империиEstée Lauder.
Также часто упоминается, что тесть Уорша и президент США Дональд Трамп знают друг друга со школьных лет. Однако, следует признать, что Уорш стал управляющим ФРС США в 2006 году во времена администрации Буша, когда Дональд Трамп еще поддерживал демократов. В своей роли управляющего Уорш был ярым критиком политики кредитно-денежного стимулирования Бернанке.
В связи с этим на рынке облигаций присутствует определенное беспокойство, поскольку назначение Уорша может ускорить завершение политики количественного смягчения, а сам он может начать продвигать ускоренное возвращение к докризисным процентным ставкам. Назначение Уорша станет не только еще одним назначением Трампа из числа друзей и родных, но также может стать сильным сигналом перемен для рынка облигаций.
Рынок облигаций США будет сохранять обеспокоенность перед публикацией отчета о рынке труда в эту пятницу. Инвесторов волнуют не только низкий уровень доходности по государственным облигациям, но и узость кредитных спредов. Спреды по американским облигациям с рейтингом BB ниже, чем до финансового кризиса. Мы придерживаемся позиции, что зрелые рынки на данный момент слишком дороги для инвестиций», – отмечает Маркус Алленшпах, глава направления по исследованию инструментов с фиксированной доходностью Julius Baer.
