Динамика рубля стала соответствовать фундаментальным факторам

«Активность на российском валютном рынке в пятницу повысилась: оборот на Московской бирже в паре доллар/рубль достиг $5,9 млрд, что является одним из самых высоких показателей текущего года. Также возросла волатильность  : открывшись на отметке 57,9, курс доллар/рубль постепенно рос, примерно к середине дня достигнув 58,7. Сокращение продаж иностранной валюты экспортерами лишило рубль дополнительной поддержки, в связи с чем его динамика стала в большей степени соответствовать фундаментальным факторам. На прошлой неделе валюты развивающихся стран оказались под давлением из-за роста доходностей казначейских обязательств США и глобального роста доллара, с понедельника по четверг подешевев в среднем на 2,5–3,0%. Рубль за тот же период потерял относительно доллара всего 0,6%. Кроме того, в пятницу дополнительное давление на настроение участников рынка оказало возобновление санкционной риторики США в отношении российских компаний.

Однако вечером рубль развернулся в сторону роста вслед за ралли на рынке нефти. Цена Brent выросла до $60,44/барр. (+1,9%), впервые за два с лишним года преодолев отметку $60/барр., на новостях о том, что ведущие производители выступают за продление действия соглашения о сокращении добычи еще на 9 месяцев, до конца 2018 года. В связи с этим особенно пристальное внимание рынка будет обращено к саммиту ОПЕК, который состоится в конце ноября. Дополнительный импульс улучшению аппетита к риску придала информация о том, что новым председателем Федрезерва президент США Дональд Трамп планирует назначить члена совета управляющих ФРС Джерома Пауэлла (правда, это не исключает того, что Джон Тейлор, считающийся сторонником более жесткой политики, все равно может войти в новый состав совета управляющих ФРС). К концу пятничных торгов рубль восстановился до 58,10, закрывшись в минусе на 0,4%. Валюты остальных развивающихся стран завершили сессию в положительной зоне. Лучший результат показал бразильский реал, укрепившийся на 1,9%, южноафриканский ранд и турецкая лира прибавили 0,9–1,0%.

Тем временем Совет директоров Банка России в пятницу снизил ключевую ставку на 25 б.п., до 8,25%. Решение соответствовало консенсус-прогнозу и нашим ожиданиям, в связи с чем реакция на него со стороны валютного рынка была в целом нейтральной. Мы ожидаем, что в декабре (на последнем в этом году заседании Совета директоров) ключевая ставка  будет снижена еще на 25 б.п., а к концу 2018 года составит 7,0%», – отметили аналитики «ВТБ Капитала» Максим Коровин и Евгений Дорофеев.