Инвестиции
3
0

Годовой рост реальных зарплат вновь превышает 4%

«Рост инвестиций слабо согласуется с ситуацией в строительстве. Опубликованные Росстатом первые экономические индикаторы за октябрь отражают ускорение роста реальных зарплат, который опять вернулся в район 4% в годовом исчислении. Основной причиной такого разворота явилась индексация зарплат в госсекторе, которая, однако, не отразилась на темпах роста оборота розничных продаж (3% в годовом исчислении). Тем временем рост инвестиций в основной капитал за девять месяцев 2017 года оценивается в 4,2% в годовом исчислении, что предполагает рост на 3,5% в третьем квартале 2017 года. Последний показатель соответствует нашему прогнозу (3–4% в годовом исчислении).

Динамика инвестиций в основной капитал выглядит неплохо. По данным Росстата, за девять месяцев 2017 года инвестиции  в основной капитал выросли на 4,2% в годовом исчислении. Если исходить из того, что предварительные оценки роста за первые два квартала не изменились (2,3% и 6,3% соответственно), приведенный показатель предполагает рост инвестиций в третьем квартале 2017 года на 3,5% в годовом исчислении.

Точным индикатором инвестиционной активности всегда был строительный сектор, на долю которого приходится основная часть инвестиций в основной капитал (в 2016 году доля зданий и сооружений в структуре инвестиций превысила 60%). Мы отмечали, что уверенная динамика строительных работ была одним из источников роста инвестиционной активности во втором квартале 2017 года.

Однако в сентябре Росстат пересмотрел данные о строительстве, и наиболее существенной корректировке подверглась статистика за второй–третий квартал 2017 года. Если, согласно первоначальным данным, в мае объем работ, выполненных по виду деятельности «строительство», перестал падать, а уже в июле рост ускорился до 7,1% в годовом исчислении, то, по последним данным, в 2017 году строительство преимущественно снижалось, и лучший результат, зарегистрированный в августе, составил всего +0,6% в годовом исчислении. Исходя из этого мы предполагаем, что в ближайшие кварталы статистика инвестиций в основной капитал может быть существенно пересмотрена в меньшую сторону.

Восстановление оборота розничной торговли замедлилось. Рост оборота розничных продаж за октябрь составил 3% в годовом исчислении против 3,1% в сентябре. В продовольственном сегменте, который в предыдущие три месяца вносил основной вклад в общую динамику продаж, их рост замедлился с 3,7% до 3,1%. Подробная структура оборота за октябрь пока недоступна. Тем временем рост продаж непродовольственных товаров, напротив, продолжил ускоряться, чему способствовала позитивная динамика реальных зарплат и восстановление розничного кредитования. В сентябре темпы роста задолженности по розничным кредитам (без ипотеки) повысились до 6,2% в годовом исчислении, а среди опрошенных Банком России и ФОМ в октябре доля респондентов, имеющих кредиты, составила 41% против 37% в сентябре.

Годовой рост реальных зарплат вновь превышает 4%. Первоначальная оценка роста реальной заработной платы за сентябрь была пересмотрена в сторону увеличения, с 2,6% в годовом исчислении до 4,4%, а первая оценка за октябрь составила 4,3%. На наш взгляд, и то и другое прежде всего обусловлено индексацией зарплат в госсекторе, что не опровергает нашу гипотезу о корректировке расходов на оплату труда частными компаниями. Наибольший вклад в ускорение роста внесло образование, где рост зарплат составил 8,5% в годовом исчислении против 4,3% месяцем ранее», – отмечают экономисты «ВТБ Капитала» Александр Исаков, Петр Гришин и Екатерина Уракова.

Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
00:00
Реклама 00:00
Прямой эфир
Пропустить рекламу можно через
Подробнее
Новости
Маск-шоу. Что происходит с бизнесом людей, идущих в большую политику
Подписка на РБК
Дивиденды и допэмиссия. Зачем это ВТБ и что будет с его акциями в 2025-м
Подписка на РБК
Газпромбанк в третий раз за неделю снизил ставки по вкладам 30 мая, 18:17·0
Центробанк установил курс доллара США на выходные и понедельник 2 июня 30 мая, 17:53·0
«Аэрофлот» удивил рынок решением по дивидендам. Сколько заплатит компания 30 мая, 16:53·0
Сбербанк запустил структурные облигации на биткоин на внебиржевом рынке 30 мая, 16:28·0
Что произошло с акциями «Газпрома» после публикации квартального отчета 30 мая, 15:22·0
Акции угольщиков подорожали на фоне мер поддержки отрасли правительством 30 мая, 14:02·0
«Финам» запланировал запуск четырех продуктов с привязкой к криптовалюте 30 мая, 13:51·0
Совет директоров «Совкомфлота» рекомендовал не выплачивать дивиденды 30 мая, 12:41·0
Что станет с ценами на недвижимость при снижении ключевой ставки
Подписка на РБК
Совкомбанк изменил срок для максимальной ставки по вкладу «Гибкий» 30 мая, 10:49·0
ИнвеSт Weekend от РБК: каким будет фестиваль для инвесторов 30 мая, 10:37·0
Важно следить сегодня: индекс Мосбиржи, курс доллара, акции «Газпрома» 30 мая, 09:21·0