Брокеры не поддержали идею ЦБ по выпуску расписок на иностранные бумаги

Российские профучастники не поддержали предложение Банка России по выпуску депозитарных расписок на иностранные ценные бумаги, следует из опубликованного на сайте ЦБ отчета об итогах публичного обсуждения доклада для общественных консультаций «Депозитарный учет: новый взгляд на привычные вещи». Это предложение, по мнению регулятора, должно было снизить риски владения такими инструментами.

«Предложение о допуске иностранных ценных бумаг на относительном праве исключительно через российские депозитарные расписки полностью поддержали только два участника обсуждения. Остальные не согласились с обязательным использованием депозитарных расписок для организации обращения всех видов иностранных ценных бумаг на относительном праве», — говорится в документе.

При этом профучастники не против развития института депозитарных расписок, особенно в ситуации, когда иностранные бумаги выпущены в юрисдикциях, где отсутствует институт номинального держателя (в частности, с азиатских рынков).

«Иностранные ценные бумаги сохранят прямой доступ к российской учетной инфраструктуре. Мы решили не ограничивать присутствие зарубежных активов только выпусками российских депозитарных расписок, но при этом намерены упростить процедуру их эмиссии», — резюмировали в ЦБ.

При этом ЦБ обяжет депозитарии информировать своих клиентов о рисках, связанных с иностранными юрисдикциями, включая возможные ограничения или блокировки, следует из документа. Регулятор планирует определить перечень обстоятельств, при которых российские учетные институты будут освобождаться от ответственности перед депонентами, например в случае введения санкционных мер со стороны зарубежных государств или в случае национализации иностранных компаний.

ЦБ также определил и другие изменения:

• будут созданы условия для открытия сегрегированных счетов. В этом случае владелец российских активов сможет свободно ими распоряжаться и переводить их на отдельный счет без согласия своего зарубежного посредника;
• депозитарии продолжат раскрывать всех владельцев, учитываемых на агрегированном счете (если это предусмотрено законом или договором). Если иностранный посредник откажется раскрывать информацию о своих инвесторах, реализация прав по ценным бумагам на счетах депо может быть ограничена.

Соответствующие положения лягут в основу концепции регуляторных изменений. ЦБ также планирует обсудить с участниками рынка создание необходимых проектов законов и нормативных актов.

В чем суть инициативы с выпуском депозитарных расписок на иностранные бумаги

Впервые инициатива по выпуску российских депозитарных расписок на иностранные бумаги была предложена Банком России в рамках доклада «Депозитарный учет: новый взгляд на привычные вещи» в конце мая. Регулятор указывал на проблему правового разрыва при взаимодействии с иностранным контуром, поскольку на текущий момент российское законодательство не учитывает ситуацию, когда инвестор является держателем ценной бумаги на основе опосредованного владения — модели, распространенной в англо-американской правовой традиции. В такой схеме конечный держатель не имеет права и возможности предъявлять требования к эмитенту, поскольку правовая связь между ними отсутствует, уточняется в докладе.

ЦБ тогда предложил допускать иностранные ценные бумаги на относительном праве через российские депозитарные расписки. Кроме выпуска расписок ЦБ также предлагал ввести полный запрет на допуск иностранных ценных бумаг на относительном праве и/или создать отдельную систему учета для таких ценных бумаг.