Блестит не только золото: на каких драгметаллах может заработать инвестор

Для инвесторов 2025 год становится уникальным на рынке драгоценных металлов. Золото продолжает укреплять свои позиции как ключевой актив для защиты капитала, платина демонстрирует стремительный рост на фоне дефицита, а палладий удерживает внимание инвесторов благодаря дефициту и промышленному спросу.

При этом изменился и сам взгляд на роль драгоценных металлов в инвестиционных портфелях: если раньше они служили лишь подушкой безопасности, то теперь формируют полноценное защитное ядро, способное приносить доходность, сравнимую с акциями и облигациями. Для частного инвестора вопрос не только в том, стоит ли держать драгоценные металлы, но и как правильно распределить их в портфеле, чтобы зафиксировать рост и одновременно хеджировать риски.

Золото: новая валюта доверия

Золото по-прежнему занимает центральное место в стратегиях инвесторов. По подсчетам аналитиков Moneymatika.ru, за последние три года оно подорожало более чем на 210%, а за десять лет — в 4,5 раза. Средняя трехлетняя доходность составила около 46%, что значительно выше показателей большинства фондовых индексов и даже сырьевых активов.

В 2025 году золото продолжает ралли, преодолев психологическую отметку $4000 за тройскую унцию: 16 октября биржевые цены на золото впервые в истории поднялись выше $4300 за унцию, а 20 октября росли до $4398 за унцию. Аналитики Goldman Sachs прогнозировали достижение этого уровня к середине 2026 года, а в случае усиления нестабильности — рост до $4500–5000. В рублевом выражении цена золота превышала отметку ₽11 тыс. за грамм и при сохранении текущих макроэкономических трендов к концу года может приблизиться к ₽12 тыс.

Для российских инвесторов период 2022–2025 годов стал временем разочарования в долларе и возвращения веры в золото. После отмены НДС на инвестиционные слитки и монеты золото «вышло» из банковских хранилищ и стало массовым инструментом сбережения. По данным Moneymatika.ru, на руках граждан уже более ₽3 трлн в слитках и монетах — это не просто защита, это новая форма валюты доверия.

Российские власти фактически задают ту же логику на государственном уровне: сокращают долю валюты в резервах, наращивают долю золота и стимулируют внутренний рынок драгметаллов.

На мировой арене растет интерес к цифровому золоту. В Объединенных Арабских Эмиратах и Лондоне тестируются собственные системы цифровых активов, привязанных к физическому золоту. Всемирный совет по золоту (WGC) недавно анонсировал запуск своего продукта совместно с рядом банков и инвестиционных платформ, в России аналогичные решения тоже уже предлагаются. Это направление активно развивается и делает рынок металлов более прозрачным и доступным. Электронные продукты на золото сочетают в себе надежность физического актива и удобство онлайн-инструментов.

В то время как доллар теряет силу глобального якоря под давлением бюджетных дисбалансов и политических рисков, золото укрепляет репутацию самого надежного актива. Все больше частных инвесторов воспринимают его как лучшую альтернативу валютным вкладам: золото не заморозят, не обесценят и не отменят.

В этом смысле оно становится новой твердой валютой — универсальным эквивалентом доверия, независимым от геополитики и регуляторов.

Макроэкономика и геополитика на стороне металлов

Экономические условия продолжают поддерживать инвестиции в золото. Слабый доллар, начало цикла снижения процентных ставок ФРС и высокая инфляция создают среду, в которой драгоценные металлы выступают эффективным инструментом хеджирования.

Интерес к золоту подогревают не только макроэкономические факторы, но и усиление геополитической неопределенности. В условиях увеличения количества «черных лебедей» и других непрогнозируемых событий золото демонстрирует уникальную способность не просто сохранять, но и приумножать стоимость капитала.

Сильный сдвиг происходит на уровне мировой инфраструктуры. Китай активно формирует новые центры торговли и хранения золота, создавая альтернативу Лондону и Нью-Йорку. Шанхайская золотая биржа (SGE) становится ключевым каналом для операций не только азиатских, но и ближневосточных инвесторов. Народный банк Китая предлагает другим странам хранить резервы на своей территории. После заморозки российских активов в 2022 году это воспринимается как более надежный и политически нейтральный вариант. В итоге Восток превращается в новый центр золотого мира. Этот процесс влияет на глобальный баланс спроса и предложения и создает новые возможности для международных инвесторов.

Платина: дефицит и новый интерес инвесторов

Стоит отметить, что золото — не единственный металл, который демонстрирует впечатляющий рост в 2025 году. Платина переживает настоящий ренессанс. Ее цена с начала года выросла более чем на 50%, обновив десятилетний максимум. Причина — структурный дефицит, который длится уже третий год подряд.

Дефицит обусловлен снижением добычи в Южной Африке, крупнейшем производителе металла, а также ростом потребления. Платина все активнее используется в водородной энергетике, в топливных элементах и катализаторах нового поколения. Кроме того, автопром постепенно заменяет палладий платиной — после того как последний подорожал и стал менее выгоден в производстве.

Платина также выигрывает на ювелирном рынке. В Китае во втором квартале 2025 года спрос на платину в ювелирном секторе вырос на 134% год к году, а инвестиционный спрос — на 176%. Это объясняется выгодным соотношением с золотом: платина исторически считалась более благородным металлом, но сегодня торгуется с дисконтом. Такая ситуация традиционно вызывает повышенный интерес у покупателей. Несмотря на рост, металл по-прежнему выглядит недооцененным по сравнению с золотом, что создает пространство для дальнейшего укрепления.

Платина встречается в 30 раз реже золота, а ее запасы ограничены несколькими странами. Исторически этот металл стоил дороже золота, и эксперты не исключают возвращения к этому соотношению уже в течение ближайших двух лет, подчеркивая, что платина — это актив с мощным потенциалом роста, особенно учитывая глобальные тренды в энергетике и промышленности.

Палладий: металл с двойным драйвером

Палладий в свою очередь сохраняет устойчивый спрос, хотя и уступил часть рынка платине, и в 2025 году балансирует на грани дефицита. После многолетнего недостатка предложения, превышавшего 900 тыс. унций в 2023 году, по данным Johnson Matthey, в этом году ожидается лишь минимальный разрыв — порядка нескольких десятков тысяч унций. Рост переработки автокатализаторов и снижение промышленного спроса выравнивают рынок, и уже с 2026–2027 годов аналитики прогнозируют переход к избыточности.

По подсчетам аналитиков Moneymatika.ru, с начала года палладий подорожал примерно на 30%. Спрос поддерживается глобальным переходом к зеленой энергетике и ужесточением экологических норм, что увеличивает потребность в катализаторах для снижения выбросов автомобилей с двигателями внутреннего сгорания. Эксперты WPIC отмечают, что в условиях премии платины над палладием автопроизводители могут начать обратный процесс — замещать платину палладием, что дополнительно поддержит спрос. Кроме того, металл активно используется в электронике и высокотехнологичных изделиях.

Как сочетать металлы в инвестиционном портфеле

Эксперты отмечают, что платина и палладий становятся важным элементом в стратегии долгосрочного портфельного инвестирования: их включение в портфель позволяет не только застраховать риски инфляции, но и зафиксировать потенциальный рост, связанный с энергетическим переходом и ограниченным предложением этих металлов. Аналитики Morgan Stanley считают, что оптимальная стратегия — это баланс между доходностью и устойчивостью. Комбинация золота (20%), платины (10–15%) и палладия (5–10%) позволяет инвесторам использовать преимущества каждого металла: золото защищает, платина растет, палладий диверсифицирует.

По мнению аналитиков Moneymatika.ru, 20% портфеля имеет смысл держать в золоте как базовом активе, 10–15% распределять между платиной и палладием для диверсификации и хеджирования специфических рисков, а динамику спроса в Китае и США использовать как индикатор будущих цен.

Форма владения также имеет значение. Физические слитки и монеты обеспечивают надежность и ликвидность, а цифровые продукты совмещают преимущества физического актива и удобство онлайн-операций. Прогнозируемое ослабление до ₽94–95 за доллар обеспечивает российским инвесторам двойной выигрыш: рост цены в долларах плюс около 20% дополнительного роста в рублях.

Время драгметаллов только начинается

Таким образом, 2025 год формирует новый инвестиционный ландшафт для рынка драгметаллов. Золото укрепляет статус защитного актива и становится альтернативой валютным сбережениям на фоне снижения доверия к доллару. Платина показывает динамичный рост благодаря дефициту и промышленному спросу, а палладий, оставаясь самым волатильным, сохраняет потенциал из-за технологических и экологических драйверов.

В совокупности эти факторы показывают: драгметаллы перестают быть нишевым инструментом для профессионалов и превращаются в стратегический элемент долгосрочных портфелей. Для инвесторов 2025 год открывает редкое окно возможностей на фоне структурных изменений в мировой экономике.

В итоге выиграет тот, кто не ждет идеального момента, а действует по плану: выстраивает структуру портфеля, четко распределяет доли по целям и рискам, использует инструменты сравнения цен и учитывает валютный фактор. Да, волатильность сохраняется, но именно она становится инструментом заработка для тех, кто действует системно и осознанно. 2025 год доказал: время драгоценных металлов только начинается.