В ВТБ допустили снижение ключевой ставки к концу 2025 года до 16%

Первый заместитель президента — председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов допустил возможность сохранения ключевой ставки ЦБ на ближайшем заседании Банка России без изменений. При этом в ВТБ ждут снижения ключевой ставки к концу 2025 года до 16%. Об этом Дмитрий Пьянов заявил на инвестиционном форуме ВТБ «Россия зовет! Санкт-Петербург», передает корреспондент «РБК Инвестиций». Следующее заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке запланировано на 24 октября 2025 года.

«ЦБ может сохранить ставку на ближайшем заседании. Инхаус-прогноз ВТБ — 16% на конец года. Осталось два заседания. Можно по-разному спекулировать, как может разложиться: 0,5 и 0,5 п.п. или на одном заседании оставить ставку неизменной, а на другом — уменьшить на 1 п.п.», — добавил Пьянов.

Три заседания подряд — с июня по сентябрь — Банк России снижал ключевую ставку: с исторического максимума в 21% она опустилась до 17%. На заседании в сентябре ЦБ уже обсуждал паузу в снижении ключевой ставки.

Возможное повышение НДС — с предложением об этом выступил Минфин — вынудит ЦБ быть осторожнее в решениях по снижению ключевой ставки на ближайших заседаниях, допустил Пьянов. «Мы видим, что это решение [о повышении НДС] будет иметь разные последствия — краткосрочные и среднесрочные. С точки зрения краткосрочных последствий это вызовет большую осторожность Банка России в дальнейшем снижении ставки», — заявил первый заместитель президента — председателя правления ВТБ.

Однако с точки зрения среднесрочной перспективы повышение НДС носит явно антиинфляционный характер, считает Пьянов. «Мы имеем опыт 2019 года, когда НДС повышался с 18 до 20% — там тоже было краткосрочное перекладывание в уровень цен, но это не приводило к долгосрочному удорожанию», — напомнил он. В ВТБ полагают, что прогноз ЦБ принципиально не изменится по средней ключевой ставке на 2026 год, исходя из этого и ряда других факторов.

«Мы предполагаем, что начиная со второй половины 2026 года появится дополнительное пространство для снижения ключевой ставки из-за ухода этого разового эффекта из-за повышения НДС», — уточнил Дмитрий Пьянов.

В среду, 24 сентября, стало известно, что Минфин предложил поднять с 2026 года стандартную ставку налога на добавленную стоимость (НДС) с 20 до 22%. При этом льготная ставка 10% сохраняется для всех социально значимых товаров.

Кроме того, круг плательщиков НДС станет более широким. Этот налог будут платить компании на упрощенной системе налогообложения с оборотом от ₽10 млн в год (сейчас — ₽60 млн). Дополнительные поступления федерального бюджета от роста ставки НДС будут направлены на обеспечение обороны и безопасности.