Рубль слабо отреагировал на решение ЦБ сохранить ставку на уровне 21%
Рубль сдержанно отреагировал на решение Банка России сохранить ставку на уровне 21%, свидетельствуют данные Московской биржи. Если по состоянию на 13:29 мск курс юаня к рублю (CNY/RUB) находился на уровне ₽11,346, то на 13:35 мск валюта КНР торговалась на отметке ₽11,379. Рост с закрытия предыдущей торговой сессии составил 0,22%, до решения регулятора он был равен 0,07%.
Официальный курс доллара на пятницу, 24 апреля, ранее был установлен ЦБ на уровне ₽82,8559, евро — ₽94,7129, юаня — ₽11,3979.
В пятницу, 24 апреля, прошло третье в 2025 году заседание Банка России по денежно-кредитной политике. Совет директоров ЦБ вновь принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых, с учетом последнего прошлогоднего заседания ЦБ это произошло в четвертый раз подряд.
Большинство опрошенных РБК аналитиков крупных российских банков и инвестиционных компаний ожидало, что на заседании в апреле совет директоров Банка России оставит ключевую ставку на уровне 21%. Сценарий с сохранением ставки ЦБ прогнозировали 26 из 30 участников опроса.
Четверо аналитиков отметили, что все факторы указывали на то, что регулятору необходимо перейти к смягчению денежно-кредитной политики уже в апреле. Дополнительного ужесточения ни один участник опроса не ожидал, но ряд экспертов не исключали, что вариант повышения ставки мог быть на столе у совета директоров Банка России.
На предыдущем заседании в марте 2025 года регулятор также оставил ставку на уровне 21%, объяснив решение сохранением инфляционного давления. По итогам заседания по ставке в марте ЦБ дал рынку умеренно жесткий сигнал относительно будущих решений. Дальнейшие решения будут зависеть от того, достаточно ли скорости и устойчивости снижения инфляции в России для ее возвращения к 4% в 2026 году, сообщал регулятор. «Если они будут недостаточными, мы можем сделать дополнительный шаг по повышению ставки, хотя вероятность этого уменьшилась», — заявляла тогда председатель Банка России Эльвира Набиуллина.
Как решение ЦБ повлияет на курс рубля
Сохранение ключевой ставки Банком России на заседании в апреле вряд ли в ближайшее время приведет к значимым последствиям для курса рубля, считают аналитики.
«Мы не ждем сильной реакции рубля на решение ЦБ — в ожидания рынка уже было заложено сохранение ставки на уровне 21% и возможность намека на начало смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) летом, благо динамика инфляции, кредитования и зарплат позволяет испытывать осторожный оптимизм», — рассказал руководитель управления аналитических исследований «АВИ Кэпитал» Дмитрий Александров. По его мнению, на курс российской валюты больше будут влиять внешние новости и технические факторы. По его прогнозам, в паре с долларом курс рубля будет колебаться в ближайшее время в районе ₽83.
Сейчас существенное влияние на курс рубля оказывает приближение срока налоговых выплат. Пиковые дни текущего налогового периода в России — 25, 28 и 30 апреля, указал старший трейдер УК «Альфа-Капитал» Владислав Силаев. Спрос на рубль перед выплатой налогов со стороны компаний-экспортеров заметно увеличивается. По прогнозам эксперта, доллар продолжит движение в рамках ₽82–84, евро — ₽94–96, а юань будет торговаться около отметки ₽11,4.
В ближайшие недели спрос на импорт, вероятно, останется умеренным, а относительно благоприятная конъюнктура начала года продолжит поддерживать экспорт, сообщила старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк. На этом фоне в мае Банк России, вероятнее всего, заметно увеличит объем продаж иностранной валюты в рамках бюджетного правила (из-за снижения цен на нефть в апреле). Поэтому до начала лета рубль, скорее всего, сохранит крепкие позиции, а курс доллара (USD/RUB) будет находиться в диапазоне ₽80–86, прогнозирует эксперт.
Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов полагает, что в районе ₽80 находится текущий минимум для пары USD/RUB. При этом в следующие месяцы курс доллара способен вернуться в коридор ₽86–90, так как на валюту вырастет спрос в том числе из-за туристического сезона. По мнению Чернова, коррекция курса доллара к ₽75–78 также возможна, но она может произойти в случае эмоциональной реакции на отмену части санкций или на позитивных новостях с переговоров по Украине. Тем не менее появление обоих этих поводов в ближайшую неделю крайне маловероятно, считает Владимир Чернов.
Что будет с курсом доллара в 2025 году
Любой прогресс в переговорах России и США может существенно повысить курс рубля — до ₽70–80 за доллар, а в моменте и до ₽60–70, полагает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Однако в целом при сохранении текущей геополитической ситуации он ожидает постепенного укрепления курса доллара со среднего уровня ₽85 во втором квартале до ₽94 в четвертом квартале.
Экономист Дмитрий Полевой в базовом сценарии прогнозирует возврат курса к ₽85–90 за доллар во втором квартале и к ₽90–100 во втором полугодии. Но тарифные войны и смещение цен на нефть Brent в диапазон $50–60 за баррель несут риски возврата курса пары USD/RUB к ₽95–100 уже летом с переходом к уровню ₽100–110 в четвертом квартале.
Инвесторы сейчас фокусируются на событиях на геополитическом треке и рубль пока имеет поддержку, полагают в «ВТБ Мои инвестициях». Однако в ближайшие месяцы его курс начнет плавно слабеть с выходом к концу года в район ₽100 по отношению к доллару и к ₽13,6 по отношению к юаню, считает инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Станислав Клещев.
Главный аналитик УК ПСБ Александр Головцов допустил, что быстрое продвижение по геополитическому урегулированию может побудить ЦБ снизить ставку внепланово, не дожидаясь очередного заседания, из-за слишком сильного укрепления рубля. В случае если оптимистичный сценарий в геополитике не реализуется, рубль, вероятнее всего, будет слабеть, полагает эксперт УК ПСБ. Из-за сезонного ослабления импорта в ближайшие пару месяцев ослабление рубля может быть не очень заметным, однако к концу года курс доллара может превысить отметку ₽90, заключил Александр Головцов.