Акции «Русагро» обвалились почти на 17% на фоне дивидендного гэпа
Ранее совет директоров «Русагро» рекомендовал выплатить дивиденды в размере ₽16,48 на акцию. Дивидендная доходность накануне отсечки была 15,5%
Фото: Дмитрий Макеев / РИА Новости
Акции «Русагро» в четверг, 6 августа, обвалились на 16,94% и на минимуме опустились до ₽88,2 за штуку, свидетельствуют данные Мосбиржи. К 09:22 мск снижение замедлилось до 12,98%, акции торговались на уровне ₽92,4.
Причиной снижения котировок «Русагро» стал дивидендный гэп. В среду, 5 августа, был последний день, когда акции можно было купить под дивиденды: акционеры из нераспределенной прибыли прошлых лет получат по ₽16,48 на одну обыкновенную акцию. Дивидендная выплата станет первой с 2021 года. Дивидендная доходность накануне отсечки составила 15,5%.
Всего компания планирует направить акционерам ₽15 млрд. Такой шаг позволит ей возобновить следование принципам дивидендной политики, направленной на предсказуемое распределение прибыли акционерам, говорилось в пресс-релизе компании.
Старший инвестиционный аналитик «Альфа-Инвестиций» Игорь Галактионов в конце июля отмечал: пока есть все признаки того, что это будет разовая выплата. «После выплаты дивидендов долг компании может вырасти, в то время как кардинальных улучшений конъюнктуры на продовольственном рынке пока не предвидится. Это ограничит возможности по выплате следующих дивидендов», — предупредил он.
Главный аналитик по финансовым рынкам АО ИК «Вектор Капитал» Алексей Головинов полагает, что дивидендный гэп может быть закрыт достаточно быстро. Однако не стоит забывать про оферту миноритариям, обращает внимание Головинов. По решению суда акции «Русагро» изъяли у Мошковича, но Росимущество не обязано выставлять оферту — ее должен выставить новый владелец после аукциона, как это было с ЮГК. Пока непонятны даже примерные сроки и вполне возможно, что процесс растянется еще минимум на полгода-год, считает аналитик. Если представить, что оферта будет выставлена уже завтра, то средняя цена за полгода акций, по подсчетам эксперта, составит ₽98,5, что не сильно выше текущей.
Аналитик также отметил, что на повторение дивидендного сюрприза больше бы не рассчитывал. Нынешняя выплата будет произведена из нераспределенной прибыли прошлых лет. Хотя ее осталось, как указывает Головинов, больше ₽200 млрд, у компании, скорее всего, нет столько свободных денежных средств. На конец 2025 года у «Русагро» было ₽14,6 млрд на счетах, а выплатят чуть больше ₽15 млрд. Такие дивиденды для «Русагро» существенны, поясняет Головинов.
Ведущий аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова, напротив, считает, что быстро закрыть гэп у компании не получится. С акциями «Русагро» ситуация будет значительно сложнее, нежели с «голубыми фишками»: у Сбербанка и ВТБ дивидендные гэпы в июле закрылись очень быстро, менее чем за две недели. Однако для банковского сектора тогда был позитивный драйвер в виде небольшого снижения ключевой ставки ЦБ в конце июля, поясняет аналитик.
По мнению Мильчаковой, факт отказа совета директоров и акционеров компании от выплаты дивидендов за 2025 год, пусть и с «заменой» его на спецдивиденд, для инвесторов оказался негативным сигналом. По словам аналитика, это свидетельствует о том, что либо компания ожидает не лучших финансовых результатов по итогам первого полугодия текущего года и за весь 2026 год, либо в компании пока еще корпоративное управление не на самом высоком уровне, особенно с момента принудительной смены владельца. Аналитик полагает, что гэп будет закрываться достаточно долго, возможно, несколько месяцев, хотя, если у компании выйдут сильные результаты по МСФО за второй квартал и первое полугодие, то гэп может закрыться быстрее.
Ранее, в мае, совет директоров компании рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года, а чистую прибыль в размере ₽459,9 млн направить на погашение долговых обязательств и поддержание операционной деятельности. Собрание должно было пройти 30 июня. Однако годовое собрание акционеров «Русагро», на котором рассматривался этот вопрос, не состоялось из-за отсутствия кворума. Позднее акционеры все-таки утвердили это решение.
В мае агрохолдинг перешел под управление структуры Россельхозбанка. Изменение было внесено в ЕГРЮЛ 28 мая. Перед этим суд передал в доход государства акции «Русагро», оформленные на бизнесмена Вадима Мошковича, его коллег и родственников.
Группа компаний «Русагро» — один из крупнейших вертикальных агрохолдингов России. Основные активы «Русагро» расположены в Белгородской, Тамбовской, Свердловской, Самарской, Саратовской, Воронежской, Курской и Орловской областях, а также в Приморском крае. С 19 июня 2026 года акции «Русагро» были включены в базу расчета индексов Мосбиржи и РТС.
Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».
