Альфа-банк назвал топ-8 акций с дивидендной доходностью выше ставки ЦБ
По прогнозам аналитиков по итогам 2026 финансового года общий объем дивидендов вырастет на 15% год к году, до ₽3,9 трлн, а дивдоходность будет на уровне 9,5%. Но некоторые акции могут дать дивдоходность выше ключевой ставки
Фото: Olga Zinovskaya / Shutterstock.com
В 2027 году сокращение разрыва между дивидендной доходностью акций и доходностью десятилетних облигаций федерального займа (ОФЗ) по мере снижения ключевой ставки может стать главным катализатором для дивидендных бумаг. Такой вывод аналитики Альфа-банка сделали в обновленной стратегии «Рынок акций. Российские дивиденды» (материал есть в распоряжении «РБК Инвестиций»).
По подсчетам аналитиков, текущая дивидендная доходность рынка акций составляет около 9–10%, что на 7 п.п. ниже доходности десятилетних ОФЗ. Такой разрыв близок к пятилетним максимумам.
Но в базовом прогнозе банка ключевая ставка к лету 2027 года снизится до 12%. Аналитики ожидают несколько изменений в дивидендных историях благодаря снижению ставки:
- дивидендный гэп станет меньше и будет быстрее закрываться;
- дивидендная доходность сократится за счет роста котировок;
- дивидендная база станет больше, поскольку снижение ставки снизит стоимость заимствований для закредитованных эмитентов и повысит вероятность возобновления выплат по итогам 2027 года;
- коэффициент реинвестирования дивидендов вырастет.
На этом фоне аналитики выделили восемь компаний, акции которых могут принести инвесторам дивидендную доходность выше ключевой ставки. В список вошли ликвидные бумаги со среднедневным оборотом торгов более ₽1 млрд:
- привилегированные акции «Сургутнефтегаза» (SNGSP) — ожидаемая дивдоходность на горизонте 12 месяцев — 18,4%;
- X5 (X5)— дивдоходность на 12 месяцев — 18,2%;
- «Хэдхантер» (HEAD) — дивдоходность на 12 месяцев — 16,4%;
- ВТБ (VTBR) — доходность на 12 месяцев — 16,1%;
- обыкновенные акции «Татнефти» (TATN) — дивдоходность на 12 месяцев — 15,6%;
- обыкновенные акции Сбербанка (SBER)— дивдоходность на 12 месяцев — 14,6%;
- МТС (MTSS) — дивдоходность на 12 месяцев — 14,6%;
- ЛУКОЙЛ (LKOH)— дивдоходность на 12 месяцев — 13,5%.
В базовом сценарии Альфа-банка совокупные дивидендные выплаты в период с четвертого квартала 2026 года по третий квартал 2027 года могут вырасти на 15% год к году и составить порядка ₽3,9 трлн. Это предполагает дивдоходность рынка около 9,5% (к ценам на 2 ноября 2026 года). При этом чуть больше половины — 52% — прогнозируемых выплат аналитики ожидают в третьем квартале 2027 года.
По оценке экспертов, по итогам 2026 года от дивидендных выплат откажется золотодобывающая компания «Полюс», так как ранее менеджмент рекомендовал совету директоров приостановить дивидендные выплаты вплоть до 2030 года. Также под вопросом остаются дивиденды авиаперевозчика «Аэрофлот», который готов платить их только при положительном финансовом результате за 2026 год, и девелопера ЛСР, который завершил первое полугодие 2026 года с чистым убытком на сумму ₽57,6 млрд.
При этом четыре компании пополнили список дивидендных бумаг в 2026 году — «Норникель» и «Русагро» возобновили выплаты после многолетней паузы, а «Фикс Прайс» и «Промомед» объявили дивиденды впервые в своей публичной истории.
Ранее аналитики «ВТБ Мои Инвестиции» спрогнозировали рост дивидендных выплат российских компаний в четвертом квартале 2026 года. По их подсчетам, объем промежуточных дивидендов, который выплачивается с октября 2026 года по январь 2027 года, составит ₽1,1 трлн.
