Бумаги «Селигдара» упали на фоне новых обвинений против акционеров

Облигации золотодобывающей компании «Селигдар» на торгах в четверг, 5 ноября, теряли в цене более 28%, следует из данных Московской биржи. Падение происходит на фоне новостей об ужесточении обвинений в отношении акционеров компании.

Наибольшее падение наблюдалось в выпуске 001Р-06 с датой погашения в апреле 2028 года — до ₽740,07, минус 28,44% к цене закрытия 4 ноября. По состоянию на 15:40 мск одна бумага торгуется по цене ₽939,5, что на 9,2% ниже цены к закрытию торгов предыдущего дня. Доходность по последней сделке — 27,12%.

Всего в обращении у эмитента находится 14 выпусков облигаций (биржевых и корпоративных) общим объемом ₽68,34 млрд.

В минус также ушли акции «Селигдара». Котировки золотодобытчика обвалились на 20,77% и на минимуме опускались до ₽37 за бумагу. К 16:42 мск падение замедлилось до 16,55%, акции торговались на уровне ₽38,97 за бумагу.

Фигурантам дела о хищении ₽8,8 млрд у шести НПФ предъявили обвинение в организации преступного сообщества. Об этом сообщает «Коммерсантъ». Обвинение в сентябре 2026 года получили пятеро фигурантов, в том числе бывший президент АФК «Система» Евгений Новицкий, совладельцы инвестгруппы «Русские фонды» Сергей Васильев и Константин Бейрит, а также бывшие руководители УК «Паллада Эссет Менеджмент» Олег Мезенцев и «Паллада-Капитал» Ольга Илларионова.

По версии следствия, в 2018–2019 годах через покупку заведомо неликвидных облигаций подконтрольных компаний из пенсионных фондов вывели ₽8,86 млрд. Все шесть НПФ впоследствии лишились лицензий и обанкротились.

Среди обвиняемых — совладельцы инвестгруппы «Русские фонды» Сергей Васильев и Константин Бейрит, которые владеют долями в капитале «Селигдара».

Мнение аналитиков о ситуации вокруг «Селигдара»

Аналитики Market Power считают, что долговая нагрузка «Селигдара» создает дополнительные риски для держателей облигаций. Долг компании в 3,7 раза превышает EBITDA, а бизнес только недавно вышел из чистого убытка. При этом показатель за последние 12 месяцев по итогам полугодия все еще остается отрицательным.

Дополнительным фактором риска аналитики называют предстоящие в 2027–2028 годах крупные выплаты в счет погашения долга: компании предстоит рефинансировать значительную часть обязательств. Если корпоративная и уголовная неопределенность затянется, привлечение новых средств может стать сложнее и дороже. Поэтому облигации «Селигдара» на текущих уровнях в Market Power не считают привлекательными.

Главный аналитик по финансовым рынкам АО ИК «Вектор Капитал» Алексей Головинов обратил внимание на хронологию событий вокруг акционеров компании. По его словам, предполагаемые хищения относятся к 2018–2019 годам, тогда как Бейрит участвовал в капитале «Селигдара» через структуры «Русских фондов» еще с 2008 года.

«Из опубликованных материалов не следует, что его пакет акций компании был приобретен незаконно. Однако вряд ли это успокоит акционеров», — отметил аналитик.

Головинов напомнил, что в январе 2025 года стало известно об арестах акций «Селигдара» по решениям судов, принятым еще в ноябре 2024 года. В марте того же года сообщили об отмене арестов пакетов Максимуса и Васильева, однако в мае пакет Максимуса снова арестовали — до 27 сентября 2026 года.

По мнению аналитика, откупать акции после падения не стоит: уголовное дело может расследоваться еще многие месяцы. «Возможно, стоит подумать о сокращении позиции в акциях, чтобы не брать на себя лишний риск», — заключил он.

Аналитики Market Power также не видят оснований для покупки акций «Селигдара» после обвала. Среди негативных факторов они выделяют отсутствие дивидендов, высокую долговую нагрузку и дополнительное давление нового налога на сверхдоходы на перспективы прибыли. Кроме того, у акций нет очевидного драйвера восстановления, а неопределенность вокруг корпоративного управления не позволяет оценить, приведет ли ситуация к изменениям в структуре владения компанией.

В Market Power считают, что даже нынешнее падение котировок не компенсирует совокупность этих рисков.