Индекс гособлигаций Мосбиржи упал ниже 112 пунктов впервые за год
Индекс гособлигаций RGBI упал ниже 112 пунктов впервые за год
Индекс гособлигаций России продолжает стремительно падать на фоне более скромного, чем ожидалось, снижения ключевой ставки ЦБ и выходящих макроданных
Фото: Михаил Гребенщиков / РБК
Индекс государственных облигаций Московской биржи (RGBI) в пятницу, 3 июля, упал на 0,77% ниже уровня закрытия торгов в четверг и достиг отметки 111,85 пункта по состоянию на 14:30 мск.
Ниже 112 пунктов индекс опустился впервые за более чем год — в предыдущий раз такое было 10 июня 2025 года.
Индекс государственных облигаций Московской биржи RGBI (Russian Government Bond Index) — основной индикатор рынка российского государственного долга. Он включает наиболее ликвидные облигации федерального займа (ОФЗ) с дюрацией более одного года. Индекс рассчитывается в режиме реального времени по методам совокупного дохода и чистых цен. По состоянию на 3 июля в индекс входит 29 гособлигаций.
Исторически максимальное значение RGBI — 157,56 п. — было зафиксировано 21 мая 2020 года. Исторический минимум RGBI был достигнут 11 февраля 2009 года, тогда к закрытию торгов его значение опустилось до 92,18 п.
Согласно данным кривой бескупонной доходности ОФЗ на 3 июля, по бумагам до двух лет включительно доходность составляет от 13,41 до 14,18% годовых. Трехлетние и пятилетние выпуски предлагают доходность на уровне 14,93 и 15,89%. Затем ставки растут еще сильнее: от семи лет и выше доходность составляет от 16,37 до 17,06%, увеличиваясь по мере роста дюрации.
Максимальная доходность по последней сделке — 16,42% по ОФЗ 26243 с погашением в мае 2038 года, а минимальная доходность — по ОФЗ 26207 с погашением в феврале 2027 года — 13,53%.
Какой сейчас курс? Куда движется финансовая система и что нужно об этом знать, чтобы правильно распоряжаться своими деньгами? Как выбрать инструменты для инвестиций, собрать портфель и оценить риски? На эти вопросы РБК на всех площадках будет отвечать вместе с экспертами с 22 июня по 5 июля в рамках проекта «Какой курс?». 3 июля на Радио РБК пройдет прямая линия с зампредом Банка России Алексеем Заботкиным.
Свои вопросы можно отправить с помощью формы.
Почему снижается индекс гособлигаций RGBI
Изначально рынок был настроен на сохранение прежнего подхода денежно-кредитной политики на 2026 год, однако в феврале стал расти дефицит бюджета, а в июле регулятор отметил, что не исключает более высокую траекторию ключевой ставки, чем предполагалось в апрельском прогнозе, отметил в разговоре с корреспондентом «РБК Инвестиций» бывший первый заместитель председателя ЦБ, профессор факультета экономических наук Высшей школы экономики Олег Вьюгин в кулуарах Финансового конгресса ЦБ.
«Дело не в том, что ЦБ снизил ставку на 0,25 п.п. Дело в том, что сейчас принят закон, который говорит о том, что бюджет на 2026 год будет выполняться как получится, то есть расходы не ограничены, дефицит не ограничен. Для рынка это страшно негативный удар», — отметил Вьюгин.
По мнению аналитиков «Т-Инвестиций», рынок ОФЗ находится под давлением на фоне слабых аукционов Минфина, дальнейшей неопределенности по пересмотру бюджета и возможного ужесточения риторики регулятора на ближайших заседаниях по ключевой ставке.
На первом аукционе ОФЗ в третьем квартале, который прошел 1 июля, Минфин предложил лишь один выпуск — ОФЗ-ПД 26251 с погашением в августе 2030 года. Ведомство продало бумаг на ₽10,4 млрд по номиналу (₽8,8 млрд в терминах чистых цен), что стало худшим результатом с августа прошлого года.
30 июня Минфин сообщил, что в третьем квартале текущего года планирует получить от размещений ОФЗ ₽1,5 трлн, а фокус будет сделан на бумагах со сроком погашения до десяти лет.
В недалеком прошлом активно брали ОФЗ под снижение ставки и активно продавали инвестиционные продукты с этими облигациями, напомнил главный аналитик по финансовым рынкам АО «ИК «Вектор Капитал» Алексей Головинов. «После последнего заседания ЦБ перспектива дальнейшего снижения ключевой ставки оказалась под вопросом. Банки и УК начали продавать ОФЗ. И чем сильнее падают госбумаги, тем быстрее профучастники их продают. В результате мы получаем замкнутый круг», — пояснил он.
По мнению Головинова, пока ситуация не критичная, но если падение ОФЗ не остановится и на заседании ЦБ в июле рынок увидит жесткую риторику и негативный прогноз, у банков могут начаться проблемы с нормативами из-за переоценки позиций в гособлигациях.
«В сложившейся ситуации индекс RGBI способен опуститься к уровню поддержки в районе 110 пунктов. Ключевым событием, которое задаст вектор дальнейшего движения, станет опорное заседание ЦБ, запланированное на 24 июля 2026 года. Сценарий развития событий будет зависеть от решений регулятора», — прокомментировала старший аналитик инвесткомпании «Риком-Траст» Валерия Попова.
Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».
