Расколотый кирпич: почему Goldman Sachs отказался от БРИКС

Инвестиционный банк Goldman Sachs в Нью-Йорке (Фото: REUTERS 2015)

Goldman Sachs прекращает работу фонда БРИК, который занимался инвестициями в ценные бумаги Бразилии, России, Индии и Китая, выяснил в воскресенье Bloomberg. По его данным, банк подал в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) соответствующее уведомление еще в сентябре этого года. Средства фонда БРИК будут переведены в Инвестфонд развивающихся рынков (EMEF), предназначенный для вложения в ценные бумаги.

Фонд БРИК Goldman Sachs создал в 2004 году. По оценке Bloomberg, в конце сентября этого года активы под его управлением снизились до $98 млн, хотя на максимуме в 2010 году они достигали $842 млн. Доходность фонда с начала года составила минус 10,44%, за год с 30 сентября 2014 года убыток на вложения составил 13,88%.

Случайное появление​

Понятие БРИК (BRIC) было придумано в 2001 году тогдашним главным экономистом Goldman Sachs Джимом О’Нилом и вскоре стало одной из самых растиражированных аббревиатур в мире. Анализируя тренды мировой экономики, О’Нил пришел к выводу, что группа крупнейших развивающихся стран стала оказывать на мировое развитие все возрастающее влияние, их всех объединял уже значительный объем ВВП, а также высокие темпы роста. Аналитик Goldman Sachs изначально не рассчитывал, что БРИК приобретет черты реального объединения держав. Вместо этого он считал обоснованной реформу «группу семи» (на тот момент Россия не была допущена к обсуждению мировых финансов) за счет включения в нее Китая и Индии. «Большая девятка», рассуждал он, была бы более репрезентативным и эффективным объединением важнейших мировых государств.

Широкая известность к аббревиатуре БРИК пришла два года спустя — в 2003-м. Goldman Sachs представил исследование «Мечтая с БРИК: Путь к 2050 году». В нем прогнозировалось, что к 2050 году экономики БРИК в долларовом эквиваленте превзойдут по объему экономики шести ведущих стран Запада. Кроме того, именно страны БРИК станут основными двигателями мирового экономического роста. В 2004–2007 годах банк выпустил еще несколько обзоров, посвященных феномену БРИК.

Первоначально исследования Goldman Sachs носили сугубо теоретический характер — сам фонд БРИК появился лишь в 2004 году. Goldman Sachs также регулярно подчеркивал, что реализация его оптимистичных прогнозов странами БРИК не гарантирована. Она будет зависеть от сохранения участниками группы высоких темпов роста и «игры случая».

Однако обещанная лидерам развивающихся стран роль и общий оптимизм в отношении их перспектив стали «самосбывающимся пророчеством»: перечисленные О'Нилом страны во второй половине 2000-х решили создать глобальное экономико-политическое объединение. В 2010 году к нему присоединилась Южная Африка, а аббревиатура поменялась на БРИКС (С — South Africa).

Кризисная инициатива

Инициатором объединения выступил президент России Владимир Путин. В 2006 году по его предложению состоялась первая министерская встреча в формате БРИК. В июне 2009 года впервые встретилась и четверка лидеров этих стран. Тогда они определили цели объединения: развитие «последовательного, активного, прагматичного, открытого и транспарентного диалога и сотрудничества между странами», которые должны были привести к «строительству гармоничного мира, в котором были бы обеспечены прочный мир и общее процветание».

Создание БРИК совпало с острой фазой мирового финансово-экономического кризиса, начавшегося из-за лопнувшего пузыря на рынке ипотечного кредитования США. На краткий период времени казалось, что участники БРИК смогут выиграть за счет проблем у развитых государств. В 2008 году О’Нил заявлял, что кризис поможет Бразилии, России, Индии и Китаю быстрее осуществить сделанные в начале десятилетия Goldman Sachs прогнозы. Однако экономист оказался чрезмерно оптимистичен. Уже на следующий год ВВП России снизился на 7,8%, Бразилии — на 0,2%. Индия и Китай продолжили расти, но экономика Южной Африки просела на 1,5%. В дальнейшем только Индия и Китай вернулись к докризисным темпам роста более чем на 5% ежегодно, в то время как рост остальных участников группы остался колебаться в районе 2–3%.

В кризис товарооборот внутри стран группы рухнул, а после его окончания на новый качественный уровень так и не вышел. Взаимозависимость экономик БРИКС осталась весьма низкой. В 2014 году взаимный товарооборот между странами БРИКС составил $291 млрд, объем торговли между Россией и остальными членами объединения достиг $105 млрд (всего на 50% больше, чем в докризисном 2008-м). Для сравнения, Бразилия нарастила свой товарооборот со странами БРИКС на 89% (до $98 млрд, что сопоставимо с российскими показателями), Китай — на 78% (до $312 млрд). Объем же торговли между Китаем и США в том же году достиг $592 млрд. «Товарооборот между странами — это важно для интеграционных группировок, зон свободной торговли. У БРИКС таких амбиций не было и нет», — утверждает завотделом стратегических оценок Центра ситуационного анализа РАН Сергей Уткин.

Экономическая интеграция

Первые шаги, нацеленные на запуск экономической интеграции БРИКС, были предприняты на VI саммите группы в июле 2014 года. Тогда участники подписали соглашение о создании Нового банка развития и договор о создании пула валютных резервов стран сообщества. Российский президент Владимир Путин выразил тогда уверенность, что банк с объявленным капиталом $100 млрд станет одним из крупнейших финансовых институтов в мире, а вкупе с валютным пулом с суммарными ресурсами в $200 млрд — заложит «основы для координации макроэкономической политики» внутри группы.

Тогда The Financial Times назвала решение о создании банка БРИКС слабой попыткой противостоять долларовой гегемонии. «Собственный капитал Всемирного банка состоит из долларов лишь на 10%, тогда как у банка БРИКС он будет полностью состоять из американской валюты, что создаст дополнительный спрос на доллары», — отмечало издание. Банк начал свою работу в июле этого года в Шанхае.

Экономическое сотрудничество в рамках БРИКС отвечает интересам крупнейшей экономики организации — китайской. За пять послекризисных лет Пекин втрое увеличил свой товарооборот с ЮАР (с $17,8 млрд до $60,3 млрд) и почти вдвое — с Бразилией (с $48,7 млрд до 86,6 млрд). После очередного саммита группы в Уфе в июле этого года, писала The Financial Times, из Дели стали поступать сигналы, что индийская сторона опасается, что клуб начинает подпадать под влияние одного участника — Китая. «Как всегда, есть то, чего хочет Китай, и то, чего хотят все остальные», — цитировала газета высокопоставленного индийского чиновника. В 2014 году по инициативе КНР был образован Азиатский банк инфраструктурных инвестиций. Россия не центр «альтернативного мира», таким центром станет Китай, но у Москвы «есть все шансы стать частью, не подчиненной ему», рассуждал тогда в беседе с РБК редактор журнала «Россия в глобальной политике» Федор Лукьянов.

Клуб не Запада

В 2009–2014 годах страны БРИКС совместно работали скорее на политику. Они выработали общую позицию по ряду региональных проблем, таких как ливийская, сирийская, афганская, по иранской ядерной программе, одновременно выступив в унисон по вопросам реформы Всемирного банка и Международного валютного фонда, пообещав друг другу развивать Альянс бирж стран БРИКС и банки содействия развитию, которые бы открывали кредитные линии в национальных валютах.

«Группа БРИКС оказалась довольно удобной для проведения регулярных консультаций крупных стран не Запада. В этом же качестве она и продолжит свое существование», — сказал Уткин РБК. По его словам, БРИКС стал похож на «группу восьми» — клуб, способный вырабатывать единую позицию в тех вопросах, где разногласия минимальны. Отказ Goldman Sachs от фонда БРИК, по его словам, совершенно не означает крах группы как политического проекта.

«Прекращение деятельности фонда БРИК — это сугубо экономическая история», — уверен председатель совета директоров ИК «Еврофинанс» Яков Миркин. По его словам, «история БРИК началась с момента взлета экономик этих государств, которые росли благодаря высоким ценам на сырье, а Китай готовился к рывку». «Сейчас ситуация в корне изменилась. Экономики БРИКС столкнулись с трудностями. Но если ситуация изменится — вложения в БРИКС снова станут прибыльными, а значит, аббревиатура БРИКС вновь станет модной», — добавил он.