Перейти к основному контенту
Мнение ,  
0 
Анна Ваананен

Россия в глазах инвесторов выглядит лучше Турции

Россия в глазах инвесторов выглядит лучше Турции
Интерес инвесторов к российскому рынку акций возрождается. Все самое худшее позади. Пора покупать самые недооцененные акции — в секторе финансовых услуг, продуктовом ретейле, интернет-рекламе и транспорте

Совсем недавно Россия считалась аутсайдером и инвесторы относились к российским активам скептически. Но за последние шесть месяцев ситуация изменилась, страна значительно улучшила свои позиции и теперь Россия более привлекательна для инвесторов, чем другие развивающиеся рынки.

Не все так плохо

Хотя негативные тенденции сохраняются (например, низкие цены на нефть и слабый рубль), участники рынка понимают, что экономика уже прекратила падение. Так, цены на нефть сейчас, вероятно, близки к нижней границе. Но я расцениваю это как позитивный фактор для России: они обязательно начнут повышаться. Российское правительство управляет ситуацией благодаря плавающему курсу — когда цена на нефть снижается, рубль падает, а бюджетные расходы сокращаются вместе с доходами.

В ситуации, когда падение экономики остановилось, инвесторам легче прогнозировать экономическое развитие на 2016 год. Россия, безусловно, выглядит лучше, чем другие развивающиеся рынки, такие как Турция или Бразилия. Российский фондовый рынок очень дешев и значительно менее рискован. А большая предсказуемость в свою очередь хорошо влияет на поведение иностранных инвесторов. Они уже увеличили объем вложений в российские акции и будут делать это и дальше.

В последние несколько недель деньги возвращаются в Россию через специализированные фонды и индексные инструменты. Цены акций многих российских компаний восстановились после летней коррекции. Акции Сбербанка можно рассматривать как символ недавнего ралли российского фондового рынка — с начала года они выросли на 76% в долларовом эквиваленте.

Среди позитивных внешних факторов можно отметить обсуждение продления санкций ЕС против России лишь на ограниченный период (3-6 месяцев). Я не думаю, что санкции будут отменены полностью, но можно ожидать их некоторого ослабления в 2016 году. По моему мнению, недавние события на турецкой границе не окажут сильного влияния на перспективы российских активов. Геополитический фон вокруг России все равно меняется в лучшую сторону, а сотрудничество с Западом по урегулированию ситуации в Сирии является положительным сигналом для инвесторов.

Что покупать

Во время кризиса компании-экспортеры выигрывали от слабого рубля. Однако эта тенденция уже закончилась. Я бы сконцентрировала внимание на тех из них, которые еще могут выплачивать высокие дивиденды. Но наиболее перспективными отраслями российской экономики для иностранных инвесторов являются те, в которых сегодня цены на активы находятся на самом низком уровне. Это сектор финансовых услуг, продуктовый ретейл, интернет-реклама и транспорт. С 2014 года многие российские компании значительно недооценены.

Мы считаем, что эта ситуация будет меняться и российские акции будут расти. Среди отдельных компаний стоит отметить Сбербанк, акции которого — одни из самых привлекательных для иностранных инвесторов. Стоит также присмотреться к Х5 Retail Group и «Ленте». В этом году компании заняли долю рынка более слабых соперников и неорганизованной розницы. Акции обеих компании значительно дешевле своих аналогов на развивающихся рынках.

Еще одним перспективным сектором для инвестиций является интернет-реклама. В частности, стоит отметить «Яндекс», который ранее серьезно пострадал от падения спроса на рекламу и роста долларовых издержек. В настоящее время оба фактора меняются к лучшему.

Кроме того, мы бы порекомендовали присмотреться к авиации и транспорту. В авиационной отрасли мы делаем ставку на «Аэрофлот», на долю которого приходится около 50% российского рынка авиаперевозок. К тому же компания владеет лоукостером «Победа» — низкобюджетные перевозки сейчас являются новой и перспективной нишей для компании и для России.

Об авторе
Анна Ваананен Анна Ваананен портфельный менеджер Credit Suisse
Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнения», может не совпадать с мнением редакции.
Теги
Магазин исследований Аналитика по теме "Акции"
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Лента новостей
Курс евро на 3 мая
EUR ЦБ: 98,64 (+0,62)
Инвестиции, 02 мая, 16:32
Курс доллара на 3 мая
USD ЦБ: 92,05 (+0,27)
Инвестиции, 02 мая, 16:32
Украинский генерал оценил риск утраты «города-ключа» к Донбассу Политика, 03:12
Ветерану Великой Отечественной из Дагестана присвоили звание Героя России Общество, 03:10
Верховный суд признал право госзаказчика расторгнуть бессрочный контракт Общество, 02:32
Правительство отменило привязанную к курсу экспортную пошлину на золото Экономика, 02:17
Reuters переопубликовал заявление Кэмерона об ударах Украины по России Политика, 01:55
МВД объявило в розыск нового секретаря СНБО Украины Политика, 01:53
Байден станет реже упоминать Украину в предвыборной кампании Политика, 01:36
Здоровый сон: как легче засыпать и просыпаться
Интенсив РБК Pro поможет улучшить качество сна и восстановить режим
Подробнее
Российские военные разместились на базе США в Нигере Политика, 01:36
В Белгороде объявили опасность атаки БПЛА Политика, 01:18
В Госдуме раскритиковали идею блокировать порочащие честь СМИ до суда Общество, 01:04
Минцифры предложило штрафовать за незаконную продажу сим-карт иностранцам Общество, 00:21
Над Украиной заметили странное свечение Общество, 00:16
Лучший клуб сезона уверенно обыграл «Рому» в полуфинале Лиги Европы Спорт, 00:12
«Победа» в SDN-листе. Что это значит для авиакомпании и ее пассажиров Бизнес, 00:00