Лента новостей
Какая тонкая игра: как повысить вовлеченность сотрудников 13:07, PRO Остекление балкона: материалы, нюансы и советы экспертов 13:03, Недвижимость Новый рекорд по заражениям. Самое актуальное о пандемии на 17 октября 12:57, Общество Реакция Нурмагомедова на поражение Исмаилова. Видео 12:52, Спорт Как встречали вернувшийся с МКС на Землю первый киноэкипаж. Видео 12:38, Технологии и медиа Как темперамент влияет на умение вкладывать деньги 12:32, РБК и СберПервый Цзю заявил, что Исмаилов проиграл Минееву из-за «кислоты в мышцах» 12:22, Спорт «Спартак» спасла ничья в игре с «Динамо». Что важно знать 12:05, Спорт Патриарх Кирилл не смог приземлиться в аэропорту Орла из-за тумана 11:59, Общество Как измерить уровень счастья сотрудников — кейс платформы Mindbox 11:57, PRO В команде Исмаилова рассказали об опасениях за его жизнь после боя 11:52, Спорт В Москве выявили более 6,5 тыс. новых заболевших COVID-19 11:47, Общество Какой дом подойдет «человеку да Винчи» 11:40, РБК и Галс-Девелопмент В России за сутки скончались 997 человек с COVID-19 11:39, Общество В России впервые за пандемию выявили более 34 тыс. заразившихся COVID-19 11:35, Общество Исмаилов рассказал о своем состоянии после боя с Минеевым 11:34, Спорт Как ученик основателя Rakuten рушит корпоративные устои Японии 11:32, PRO В Москве за взятку на пять лет осудили бывшего замглавы отдела Минобороны 11:29, Политика В Крыму выявили максимальное число заражений COVID-19 с начала пандемии 11:07, Общество Брат Исмаилова допустил завершение бойцом карьеры после проигрыша Минееву 11:05, Спорт Tesla и другие электрокары взрываются. Что это значит для акций компаний 10:57, PRO Страховой случай в космосе, когда было выплачено 7,5 млрд рублей 10:55, РБК и Росгосстрах Володин предложил ввести процедуру отзыва Нобелевской премии мира 10:55, Политика МиГ-31 сопроводил над Японским морем американский бомбардировщик 10:53, Политика МВД объяснило новый порядок выезда детей за границу 10:41, Общество Миллионера Дёрста подключили к ИВЛ через двое суток после суда 10:37, Общество Капитан «Тампы» словами «молимся за него» рассказал о травме Кучерова 10:34, Спорт Каждый шестой россиянин заявил, что завидует начальству 10:24, Общество
Газета
Укрепился из-за спекуляций
Газета № 067 (2084) (1604) Общество,
0

Укрепился из-за спекуляций

Российская валюта выросла благодаря размещенным Минфином ОФЗ
Фото: Bloomberg
Фото: Bloomberg

Курс доллара на Московской бирже в среду вечером впервые с конца ноября опустился ниже отметки в 50 руб., евро — ниже 53 руб. Отчасти на это повлияло размещение Минфином ОФЗ: спрос в 2,5 раза превысил предложение.

​В среду вечером рубль продолжил укрепляться. Стоимость американской валюты на Московской бирже на минимуме опускалась до отметки 49,90 руб., что на 96 коп. меньше уровня предыдущего закрытия: накануне вечером доллар стоил 50,89 руб. В последний раз доллар стоил меньше 50 руб. 28 ноября 2014 года.

Единая европейская валюта в среду вечером опускалась до 52,96 руб., что на 1,21 руб. меньше уровня закрытия предыдущего торгового дня: тогда евро стоил 54,17 руб.

ОФЗ с высоким спросом

Одной из причин укрепления рубля портфельный управляющий УК «КапиталЪ» Дмитрий Постоленко и главный экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин называют сегодняшнее размещение Минфином облигаций федерального займа на 30 млрд руб. Спрос в 2,5 раза превысил предложение: инвесторы спешат купить гособлигации перед ожидаемым снижением ключевой ставки, тем самым укрепляя рубль.

​Минфин разместил восьмилетние ОФЗ на сумму 15 млрд руб. по ставке 10,7% годовых и пятилетние бумаги с переменным купонным доходом, привязанным к RUONIA, на такую же сумму. Неделю назад Минфин продал аналогичные бумаги с доходностью 11,55%. Спрос по первой бумаге превысил объем предложения в 2,5 раза, по второй — в два раза.

Последний раз Минфин размещал такой большой объем ОФЗ полтора года назад — в октябре 2013 года, указывают аналитики Газпромбанка в своем обзоре. Аукционы на прошлой неделе пользовались высоким спросом, поэтому Минфин решил воспользоваться этим для реализации своей программы заимствований на второй квартал 2015 года на общую сумму 250 млрд руб., пишут аналитики «ВТБ Капитала» Максим Коровин и Татьяна Зуева в своем обзоре.

По мнению Олега Кузьмина, сегодняшнее размещение ОФЗ является третьим по значимости фактором, повлиявшим на динамику рубля. Первым фактором Кузьмин называет повышение цен на нефть, вторым — постепенное устранение в течение последних недель дефицита долларов.

Неустойчивый приток

Хороший спрос на аукционах ОФЗ обусловлен тем, что участники рынка ожидают снижения ключевой ставки ЦБ и, как следствие, снижения доходности по бумагам, говорит Дмитрий Постоленко. «Иностранцы, которые играют на разнице ставок (carry trade), обычно выбирают ОФЗ как наиболее ликвидный инструмент. Для покупки ОФЗ они меняют валюту на рубли, и это способствует укреплению нашей национальной валюты», — объясняет Постоленко.

Однако такой приток капитала весьма умерен в объемах, а также неустойчив, и в случае разворота тренда — ослабления рубля или резкого снижения ставки — этот капитал уйдет из России, предупреждает Постоленко. «Эти быстрые спекулятивные деньги уйдут, как только доходности ОФЗ опустятся до определенного уровня — ниже 10%. Но пока стратегия работает и тренд будет сохраняться как минимум до следующего снижения ключевой ставки ЦБ РФ», — добавляет он.

Рост рынка ОФЗ может скоро закончиться, согласен руководитель дирекции анализа долговых инструментов «Уралсиб Кэпитала» Дмитрий Дудкин: «Доходность длинных ОФЗ уже ниже ключевой ставки более​ чем на 3 п.п., поэтому в краткосрочной перспективе потенциал роста ОФЗ ограничен». Однако нельзя исключать, что определенные положительные новости (например, продолжение роста цены на нефть) вызовут дальнейший приток спекулятивного капитала, особенно иностранного, добавляет Дудкин.

Что касается цен на нефть, то во вторник стоимость июньских фьючерсов нефти Brent на бирже ICE Futures поднималась на максимуме до $62,50. Это на $2,69 больше уровня закрытия торгов Лондонской биржи во вторник, когда Brent стоила $59,81 за баррель.

По оценке Кузьмина, при текущих ценах на нефть рубль переоценен на 8–​10%.

При этом, как считает старший аналитик ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко, на рынке по-прежнему сохраняется избыток валюты. Нельзя исключать, что до очередного заседания ЦБ 30 апреля, если цена на нефть марки Brent будет оставаться около $60 за баррель, рубль предпримет попытки подойти вплотную к отметке 50 против доллара, полагает Кравченко.