Первый выход сына Якунина
Первый выход сына Якунина
Фонд VIYM продает поставщика круп под маркой «Русская каша»
Фонд VIYM, одним из руководителей которого является сын главы РЖД Андрей Якунин, продает блокпакет компании «Агро-Альянс». VIYM утверждает, что за четыре года его доля подорожала вдвое.
Согласно стратегии
Фонд под управлением инвесткомпании VIY Management (VIYM), одним из основателей которой является Андрей Якунин, выходит из капитала группы «Агро-Альянс». Об этом РБК рассказал управляющий директор VIYM Дмитрий Шицле. Фонд продаст принадлежащий ему пакет акций одному из нынешних совладельцев компании, подтвердил гендиректор «Агро-Альянса» Виктор Козырев.
Головное ООО «Агро-Альянс», по данным СПАРК, с 4 сентября 2014 года на 100% принадлежит кипрскому «Агро-Альянс Сайпрэс Лимитед».
Как сообщала газета «Ведомости» со ссылкой на ЕГРЮЛ в апреле 2010 года, когда VIYM еще не входил в число собственников, Козырев владел 68% агрокомпании, Михаил Цобкалло — 22%, «Айгран холдингс лимитед» — оставшимися 10%. Сейчас в базе ЕГРЮЛ единственным владельцем «Агро-Альянса» значится тот же «Агро-Альянс Сайпрэс Лимитед». Остаются ли Козырев и Цобкалло главными собственниками производителя, сам Козырев и Шицле отказались говорить.
VIYM приобрел блокпакет «Агро-Альянса» в 2010 году: Шицле уточнил, что стратегия фонда предусматривает покупку от 25% плюс одна акция до 49% компаний, в этом же диапазоне находилась и доля в агропроизводителе. Сумму сделки стороны не раскрывают.
В 2010-м менеджер компании-конкурента «Ангстрем» оценивал стоимость блокпакета «Агро-Альянса» в $5–10 млн. По словам Шицле, с тех пор стоимость доли VIYM более чем удвоилась. «Официально — это первый выход нашего фонда, формально он был зарегистрирован еще в 2014 году, то есть спустя четыре года после покупки. Согласно стратегии, мы должны были выйти из «Агро-Альянса» в течение пяти лет. Инвестиции были предоставлены одним траншем, дополнительно мы ничего не вкладывали», — пояснил Шицле.
Оценить компанию, подобную «Агро-Альянсу», можно в 8–10 годовых прибылей, говорит глава инвестиционного подразделения «M2M Прайвет банк» Вера Лосева, но, если ориентироваться на открытые данные по прибыли, получается сумма, которая в разы меньше той, что декларирует VIYM. По данным СПАРК, выручка «Агро-Альянса» в 2010 году составляла почти 2 млрд руб., чистая прибыль — 73,4 млн руб., в 2013-м (последние данные) было, соответственно, 4,7 млрд руб. и 24,96 млн руб. Подобные компании действительно оцениваются максимум в 10 прибылей, соглашается управляющий директор блока «Прямые инвестиции» инвестгруппы «Тринфико» Яков Мусиенко.
По информации самого «Агро-Альянса», он входит в топ-3 производителей на российском рынке фасованных круп (бренды — «Агро-Альянс», «ЮнNat», «Русская каша»), а также является крупнейшим в стране импортером и трейдером риса и фасоли. Компания владеет производствами в Санкт-Петербурге, Краснодарском крае, Орловской области, Сибири, на Урале и Дальнем Востоке.
Если считать по отдельному проекту в реальном секторе, а не по портфелю в целом, то выходом с хорошим результатом считается умножение инвестиций венчурного фонда за пять лет впятеро, утверждает основатель и глава фонда The Untitled Venture Company Константин Синюшин. В сделках с прямыми инвестициями, рrivate equity, ориентировочная целевая доходность — 30–33% годовых, то есть стоимость актива за четыре года должна была бы увеличиться в 2,5 раза, считает Лосева. Мультипликатор, равный 2, — это больше, чем среднее значение по рынку, возражает Шицле.
Компании среднего размера
«Интерес к «Агро-Альянсу» [к выкупу доли фонда VIYM] проявляли как зарубежные фонды, так и частные инвесторы», — утверждает Козырев. С 2010-го «Агро-Альянс» запустил рисоперерабатывающий завод на юге России, купил рисовые угодья в Абинском районе Краснодарского края, а в декабре 2014-го заработала первая очередь комплекса по переработке гречихи в Мценском районе Орловской области. В краткосрочной перспективе компания не планирует привлекать нового инвестора: даже сейчас банковские кредиты выгоднее, чем продажа доли в капитале, говорит Козырев.
Что касается дальнейших инвестиций VIYM в агропромышленный сектор, то фонд рассматривает компании среднего размера на этом рынке, которые имеют вертикально интегрированную структуру и системное управление рисками, поделился Шицле.
