Лента новостей
Сквозное шифрование: что за технология и как используется в логистике 14:14, Статья Акции Reddit обвалились на 24% после четырехдневного ралли 14:12, Статья В России вернули мораторий на штрафы застройщикам: в чем риски дольщиков 14:09, Статья Мурашко сообщил о смерти пострадавшего в теракте в «Крокусе» 14:06, Статья Украина сообщила о возвращении тел 121 погибшего военнослужащего 14:06, Статья Новак назвал срок восстановления оборудования на Нижегородском НПЗ 14:02, Статья ФХР оказала помощь 8-летнему хоккеисту, сбитому террористами у «Крокуса» 14:02, Статья Состоялось заседание экспертного совета по диверсификации ОПК 14:00 Sarex запустил программу переноса данных из Autodesk BIM 360 и ACC 13:50 Почему центробанки продолжают закупаться золотом и что будет с ценами 13:42, Статья У метро «Калужская» появятся сквер и городская площадь 13:38, Новость Шакро Молодой вышел на свободу 13:33, Статья Дело об оскорблении мигрантами самарского губернатора закрыли 13:29, Статья Песков прокомментировал обращение о признании Пугачевой иноагентом 13:29, Новость Дома рядом с вузами: дорога займет не больше 30 минут 13:28 Суд Новосибирска арестовал олимпийского чемпиона по делу о мошенничестве 13:20, Статья ПСБ выдал почти миллиард рублей ипотеки на покупку квартир в Мариуполе 13:17 Страх против жадности: кого криптотрейдинг приводит к долгам и апатии 13:17, Мнение
Газета
Валютное шоу
Газета Общество,
0

Валютное шоу

Антон Табах,
Фото: Екатерина Кузьмина/РБК
Фото: Екатерина Кузьмина/РБК

Стоит ли ждать досрочного введения плавающего курса рубля, чем это чревато для экономики и почему к курсовым новостям стоит относиться как к шоу?

Почти весь год валютный рынок живет по законам шоу-бизнеса. Резкие движения, кровавые драмы, истерические заявления и газетные заголовки, слухи и интриги заокеанских кукловодов. Сильнее рубля к доллару с начала года ослабли только ганский седи и украинская гривна. Даже многострадальный аргентинский песо вылетел из тройки лидеров падения.

В последние дни слухи о досрочном переходе к свободному рублю ускорили падение российской валюты, а регулятор каждый день сдвигал границы коридора курса к бивалютной корзине. Участники рынка ждут от пятничного заседания совета директоров российского ЦБ не столько повышения ключевой ставки (которое не решит основные проблемы финансового рынка, а, скорее, усугубит их), сколько досрочного введения свободного плавания рубля, изначально запланированного на 1 января.

Ускоренный перевод рубля в свободное плавание позволит ЦБ сэкономить валютные резервы, не подкармливать спекулянтов и получить большую свободу маневра в условиях снижения цен на нефть и другие базовые экспортные товары. Однако далеко не факт, что досрочный переход к свободному плаванию принесет большую пользу.

Во-первых, ЦБ все равно собирался смягчать резкие колебания курса. Нынешний порядок сдвига границ корзины после определенных объемов интервенций хотя бы открыт и понятен. А после введения нового порядка рынку понадобится время на подстройку. И ЦБ придется тратить резервы в этот переходный период.

Во-вторых, торговый баланс остается профицитным. Более того, санкции, антисанкции и падение внутреннего спроса способствовали снижению импорта. В связи с этим приток доходов от экспорта частично компенсирует давление на рубль за счет ажиотажного спроса и отток капитала. Многие боятся повторения опыта 2008–2009 годов, когда плавное падение рубля обошлось в $190 млрд. Сейчас ЦБ тратит резервы значительно более аккуратно. В результате проблема резервов не столь остра.

В-третьих, ЦБ должен держать слово. На фоне шаткой ситуации на валютном рынке любые крупные решения могут вызвать банковскую панику. Вклады населения уже начали сокращаться, резервы Агентства по страхованию вкладов серьезно истощены отзывами лицензий у проблемных банков. Поэтому усиление колебаний рубля и набеги вкладчиков – это последнее, что требуется регулятору.

Скорее всего, мы увидим некоторые модификации существующего порядка валютного регулирования. Например, снижение порога интервенций или расширение недавно запущенной программы предоставления валютной ликвидности банкам напрямую из ЦБ по ставкам чуть выше рыночных. О повышении процентной ставки говорят и некоторые заявления руководителей ЦБ. Но радикальных решений ожидать не стоит, более того, их отсутствие может стимулировать локальный рост национальной валюты. Однако в среднесрочной перспективе против рубля играют и цена на нефть, и международные санкции, мешающие рефинансированию долгов госкомпаний, и ожидания снижения суверенного рейтинга России до «мусорного» уровня.

Дополнительные стимулы к уходу в валюту дают разнообразные и весьма оригинальные идеи по фискальной и курсовой политике со стороны отдельных чиновников. При этом мирным обывателям, наученным в последние годы заметными колебаниями рубля в обе стороны, стоит очень аккуратно относиться к попыткам угадать движения рынка – во все прошлые кризисы после сильного падения наступал разворот, очень болезненный для мелких игроков. Плавающий курс только усилит амплитуду таких колебаний. Возможно, к курсовым новостям (если нет необходимости закупать валюту под поездку или оплату зарубежных товаров и услуг) стоит относиться как к шоу – каковым они и являются для большинства жителей России.