Лента новостей
Как быстро продать авто с пробегом 08 ноя, 11:35, РБК и Авто.ру Большие данные для роста продаж: как узнать клиентов и конкурентов 08 ноя, 11:24, РБК и СберАналитика Как бизнесу покупать электроэнергию у независимого поставщика 08 ноя, 11:01, РБК и РН-Энерго Как устроено углеродное регулирование в Азии и на Ближнем Востоке 08 ноя, 10:24, РБК и Сбер Интеллигентность — это про чувство вкуса. Как ее оценить 08 ноя, 10:01, РБК и ГАЛС Классическая архитектура и комфорт: что такое сити-комплекс «Амарант» 08 ноя, 09:38, РБК и Амарант Как избежать или минимизировать появление пигментных пятен 08 ноя, 09:14, РБК и Вирсавия Любые цифры и буквы: как водителям выделиться необычным автономером 08 ноя, 08:49, Партнерский проект Во сколько обходятся бюджету неинфекционные заболевания 08 ноя, 08:22, Партнерский проект Особый контроль: как оградить начинающих водителей от нарушений 08 ноя, 07:55, Партнерский проект Сколько триллионов долларов нужно для достижения углеродной нейтральности 08 ноя, 07:10, РБК и Сбер Сезон с характером: как выбрать шины для зимы в разных регионах России 08 ноя, 06:25, РБК и Nokian Tyres Сканер для ДТП: как сделать разбор аварий более точным и быстрым 08 ноя, 05:30, Партнерский проект Проигрывал больше, чем выигрывал: как помочь больным лудоманией 08 ноя, 00:33, Партнерский проект Путин запретил раскрывать методы работы властей, занятых мобилизацией 08 ноя, 00:14, Политика Москва выставила на торги квартиру за ₽627 тыс. 08 ноя, 00:01, Недвижимость Овечкин обошел легенду. Какие еще рекорды НХЛ побьет россиянин 08 ноя, 00:00, Спорт Турция запретила полеты российских самолетов с двойной регистрацией 08 ноя, 00:00, Бизнес Bloomberg назвал траты США и Италии на конфискованные яхты 07 ноя, 23:55, Политика Число погибших в ходе боевых действий на Украине граждан США выросло до 6 07 ноя, 23:47, Политика Как подготовить машину к холодному сезону: семь полезных лайфхаков 07 ноя, 23:46, РБК и Nokian Tyres Почему устарел закон о трансплантации органов 07 ноя, 23:12, Партнерский проект На Украине начали строить новый самолет Ан-225 «Мрия» 07 ноя, 23:10, Политика Ситибанк с 1 января прекратит начислять кешбэк и отменит ряд привилегий 07 ноя, 23:07, Экономика Венгрия пригрозила заблокировать выделение Украине $18 млрд из фонда ЕС 07 ноя, 22:57, Политика В Киеве назвали два способа возвращения Крыма 07 ноя, 22:50, Политика Коротко, богато: сколько могут стоить очень престижные автономера 07 ноя, 22:48, Партнерский проект Летевший из Стамбула в Екатеринбург самолет вынужденно сел в Сочи 07 ноя, 22:38, Общество
Газета
Почему рубль будет ослабляться, а цены продолжат расти
Газета № 171 (1946) (1609) //2677 Общество,
0

Почему рубль будет ослабляться, а цены продолжат расти

Фото: Екатерина Кузьмина/РБК
Фото: Екатерина Кузьмина/РБК

Вопреки ожиданиям многих наб­людателей в пятницу совет директоров Банка России не повысил процентные ставки, но выразил обеспокоенность ростом инфляции до 7,7% в годовом измерении. Также было подтверждено намерение ЦБ отправить рубль в свободное плавание с 1 января. Одновременно в СМИ появились сообщения о том, что решение о введении налога с продаж размером до 3% одобрено президентом и, скорее всего, будет реализовано с начала 2015 года.

По заявлению главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной, сохранение торговых ограничений и введение налога с продаж дадут дополнительно около 1,5 п.п. к инфляции в 2015–2016 годах.

Запрет на ввоз импортного продовольствия из стран-санкционеров, принятый 6–7 августа, уже привел к росту цен. И оценка в 0,2% за три недели августа, озвученная Центробанком, кажется заниженной. В конце концов, в потребительской корзине, на основе которой рассчитывается официальная инфляция, продовольствие занимает существенно меньшую долю, чем в повседневных расходах среднего класса и тем более низкооплачиваемых слоев населения.

Вообще санкции со стороны ЕС и США, наложенные на российские компании и банки, не должны были способствовать ускорению инфляции – скорее наоборот, снижение возможностей зарубежного кредитования крупнейшими банками и рост ставок по кредитам, как правило, охлаждают рынок. Но ответные санкции на росте инфляции не сказаться, конечно, не могли.

Адаптация рынка к запретам на ввоз продовольствия, а именно закупки в других странах, налаживание (увеличение объемов) отечественного производства займет от нескольких недель до нескольких лет. В этом промежутке попытки ЦБ снизить вызванную внешними причинами инфляцию путем «закручивания гаек» в банковском секторе и повышения процентных ставок выглядят непродуктивными. Поэтому, возможно, ЦБ и решил повременить с повышением ставок до прояснения реакции на новый раунд санкций.

При этом заявление о достаточности уровня ставки для снижения среднесрочной инфляции до 4% в год выглядит ритуальным, но делать долгосрочные прогнозы и менять политику в крайне подвижной ситуации не слишком разумно.

Рубль отреагировал на решение ЦБ новым минимумом относительно доллара – 42,6 руб. по бивалютной корзине – и вплотную приблизился к рекорду ее стоимости, достигнутому 15 марта, – 42,99 руб. Мы можем ожидать дальнейшего ослабления валюты – отказ от повышения ставок и активное предоставление ликвидности банковской системе будут этому способствовать. Однако при высокой зависимости российского потребительского рынка от импорта ослабление рубля также ускорит инфляцию с лагом в полтора-два месяца. Поэтому отказ от повышения ставок в пятницу может привести к необходимости более резкого их повышения в октябре и декабре. Следующее заседание совета директоров ЦБ намечено на 31 октября.

Пока инфляция сказалась в первую очередь на потребителе. Инфляция и слабый рубль решили существенную часть проблем федерального бюджета в этом году, а налог с продаж должен (также за счет потребителей и розничных сетей) решить проблемы региональных бюджетов. Руководство Банка России пока достаточно агрессивно в принятии антиинфляционных мер, но его возможности серьезно ограничены в борьбе с немонетарными причинами инфляции. И достаточно скоро его может ждать развилка: либо ставки будут резко подняты на радость рублевым вкладчикам и на горе заемщикам и владельцам облигаций, либо российские потребители и бизнес будут изучать вопрос «Что такое стагфляция и с чем ее едят?». А блюдо это довольно постное и малоаппетитное.