Фридман или Тарико

Фото: РБК

Вчера стало известно, что хочет получить Михаил Фридман за спасение польской водочной компании CEDC от дефолта по облигациям. В обмен на инвестиции в размере до 225 млн долл., которые соберет консорциум во главе с А1, он просит 85% акций алкогольного производителя. На такой же пакет рассчитывает и Рустам Тарико, предложивший свой план спасения. Если победит А1, владелец «Русского стандарта» вряд ли сможет рассчитывать даже на 15% акций водочного гиганта.

Держатели облигаций CEDC в совокупности на 1,2 млрд долл. с погашением в 2013 и 2016 годах еще две недели назад стояли перед безрадостной перспективой дефолта и последующего банкротства компании. Сегодня у них есть повод для оптимизма: за неделю три группы заинтересованных лиц представили планы по реструктуризации долговых обязательств.

Вслед за Рустамом Тарико, владеющим 19,5% акций CEDC, к спасению компании неожиданно подключился консорциум инвесторов во главе с A1. Как говорится в сообщении на сайте Комиссии по ценным бумагам и биржам США, инвестподразделение «Альфа-Групп» Михаила Фридмана хочет получить 85% акций водочной компании, а оставшиеся 15% акций предлагает держателям облигаций с погашением в 2013 году на 258 млн долл., в том числе г-ну Тарико, предоставившему компании кредит на 50 млн долл. Владельцам облигаций с погашением в 2016 году на 957 млн долл. консорциум гарантирует выплаты в размере от 175 до 225 млн долл. наличными, а также новые бонды с погашением в 2018 году на 610 млн долл. (200 млн долл. — конвертируемая часть).

В предложении консорциума подчеркивается, что в случае принятия его плана бизнес CEDC получит поддержку в виде продвижения продукции через магазины X5 Retail Group («Пятерочка», «Перекресток», «Карусель»), принадлежащие «Альфа-Групп». По мнению участников рынка, такое сотрудничество стало бы существенным плюсом для CEDC, так как в последние годы за высокие объемы продаж водки через ключевые каналы сбыта ей приходилось платить крайне низкой рентабельностью.

В минувшую пятницу свой план спасения компании, похожий на план A1, представил также Рустам Тарико. Он, как и Михаил Фридман, рассчитывает получить контроль над 85% CEDC. Взамен владелец «Русского стандарта» предлагает владельцам облигаций с погашением в 2016 году 172 млн долл. наличными плюс два новых выпуска бондов на 650 млн долл. с погашением в 2018 году (из них 200 млн долл. — конвертируемая часть). Эти бумаги могут быть конвертированы в 20% акций компании в 2015 году, 25% — в 2016 году, 30% — в 2017 году и 35% — в 2018 году.

Вчера в «Русском стандарте» не стали комментировать возможность улучшения своего предложения в связи с появлением нового альтернативного плана спасения CEDC.

Существует и третий план реструктуризации долга. Руководство CEDC предложило дер­жателям облигаций 75% акций компании (10% — владельцам бондов с погашением в 2013 году, остальное — владельцам бондов с погашением в 2016 году). Еще 20% достанется Рустаму Тарико. Доля нынешних акционеров, в том числе Рустама Тарико (19,5%) и Марка Кауфмана (9,4%), в этом случае размоется совокупно до 5%.