Стабильная недвижимость

Фото: EPA

В условиях низкой доходности по облигациям и волатильности на рынке акционерного капитала суверенные фонды активно вкладываются в недвижимость. Согласно оценке итальянской Sovereign Investment Lab при Университете Боккони, в 2012 году они совершили 38 сделок на 10 млрд долл.

Суверенные фонды направили в 2012 году рекордные 21% от всех своих вложений на приобретение недвижимости. «Недвижимость привлекательна, к тому же позволяет диверсифицировать порт­фель», — цитирует Bloomberg главу консалтинговой компании Permal Investment Management Services Андрея Розанова.

В прошлом году средняя доходность десятилетних казначейских облигаций США составила 1,79%. В этом году, по прогнозам, она вырастет до 2,25%. В то же время офисные здания в Нью-Йорке обеспечивают 4,6% доходности в год, в Лондоне — 4%, а в Цюрихе — 3,75%, свидетельствуют данные Credit Suisse Global Real Estate Research.

Инвестиции в высоколиквидные рынки премиальной недвижимости Европы и США считаются «тихой гаванью». «Доходность таких объектов составляет 4—5%, но их легко можно реализовать. Инвесторы предпочитают крупные города и столицы, в частности Лондон, Париж, Нью-Йорк, Мюнхен и Франкфурт», — сказал РБК daily директор департамента инвестиций и продаж Knight Frank Russia & CIS Евгений Семенов.

Невысокая, но стабильная доходность соответствует тактике суверенных фондов, которые предпочитают долгосрочные инвестиции в высококлассные активы. «В странах Западной Европы и США очень четко работают законы страхования, если с застрахованным активом что-то случилось, то расходы возместят — во многих других странах этого придется добиваться очень долго. Также прописаны штрафные санк­ции, в случае если арендатор хочет расторгнуть договор раньше срока, поэтому там долгосрочный договор аренды является определенной гарантией стабильности», — пояснил РБК daily директор по развитию департамента офисной недвижимости компании Penny Lane Realty Максим Жуликов.

Самым популярным направлением для суверенных фондов остается Лондон. Так, китайский CIC (под управлением 482 млрд долл. — объявил о покупке штаб-квартиры Deutsche Bank в лондонском Сити (по неофициальным данным, сумма сделки — более 325 млн долл.). В прошлом году азербайджанский State Oil Fund (34 млрд долл.) купил в Лондоне офисных зданий на 278 млн долл. Малайзийский Permodalan Nasional приобрел штаб-квартиру компании Linklaters, офисное здание European Bank for Reconstruction & Development, а также офис на Хай-Холборн (сумма сделок не раскрывалась).

Второй по популярности рынок — Нью-Йорк. В конце прошлого года власти Норвегии дали зеленый свет крупнейшему суверенному фонду в мире Norwegian Government Pension Fund Global (703 млрд долл.) на инвестиции за пределами Европы — в активе фонда уже есть здания в Лондоне, Цюрихе, Париже, Франкфурте, Берлине. Фонд заявил, что намерен потратить более 11 млрд долл. — треть своего бюджета — на недвижимость: приобретение элитных офисов в Нью-Йорке, Бостоне и Вашингтоне.

Есть и те, кто предпочитает рынки «погорячее». Например, сингапурский GIC купил за 950 млн долл. 48-этажное здание в финансовом районе Сан-Франциско. Доходность на этом рынке, по прогнозам брокера CBRE Group, составит 8—12%.