Инвесторы попросили правительство смягчить предложенные для ПИФ налоги
Российские инвесторы попросили правительство смягчить новые налоги для ПИФ
Минфин в рамках бюджетного пакета на 2027–2029 годы предложил обложить ПИФы налогом на прибыль в размере 15%. Профильная ассоциация АИРИ опасается, что этот инструмент потеряет свою популярность, и предлагает кабмину смягчить меры
Фото: Андрей Любимов / РБК
Ассоциация институциональных и розничных инвесторов (АИРИ) попросила правительство не облагать налогом на пассивные доходы паевые инвестиционные фонды для розничных инвесторов, а для ПИФов, доступных только квалифицированным инвесторам, дифференцировать налоги в соответствии с параметрами таких фондов. Письмо на имя заместителя председателя правительства Александра Новака от 28 сентября есть у «РБК Инвестиций».
Минфин 24 сентября внес в правительство пакет законопроектов о федеральном бюджете на 2027–2029 годы, в который в том числе вошли налоговые инициативы, затрагивающие инвестфонды. В частности, одно из предложений ведомства предусматривает, что фонд как структура должен будет платить налог на прибыль по ставке 15% с полученных пассивных доходов. При последующем налогообложении пайщиков сумма уплаченного ПИФом налога будет учитываться в качестве зачета.
На следующий день, 25 сентября, «Интерфакс» со ссылкой на источник, знакомый с обсуждением поправок в Налоговый кодекс, сообщил, что нововведения коснутся только закрытых (ЗПИФ) и интервальных (ИПИФ) фондов, предназначенных для квалифицированных инвесторов. По сей день Минфин официально не отреагировал на эту информацию.
Ассоциация видит в этих налоговых инициативах угрозу того, что ПИФы перестанут быть привлекательным активом для инвестирования среди розничных инвесторов, в связи с чем организация попросила правительство:
- для открытых (ОПИФ), биржевых (БПИФ), а также интервальных и закрытых паевых инвестиционных фондов, доступных неквалифицированным инвесторам, сохранить действующий режим налогообложения;
- для фондов, доступных только «квалам», — предусмотреть в части налогообложения дифференцированный подход с учетом характера, ликвидности активов, инвестиционного горизонта и экономической функции соответствующего фонда.
Что касается «квальных» фондов, то в АИРИ подчеркнули, что необходимо учитывать существенные различия внутри сегмента таких фондов. В качестве примера ассоциация указывает, что фонды для «квалов» могут иметь разные инвестиционные стратегии, структуру, ликвидность активов и инвестиционный горизонт, в том числе быть ориентированы на проекты pre-IPO, прямые инвестиции в капитал непубличных компаний, недвижимость и иные неторгуемые активы.
«Мы видим очень важную положительную тенденцию: граждане постепенно начинают больше доверять инструментам коллективного инвестирования, растут объемы таких вложений, формируется привычка использовать профессионально управляемые инструменты для долгосрочного размещения сбережений», — подчеркнул председатель совета АИРИ Александр Масленников.
Масленников считает, что эту тенденцию необходимо сохранить, чтобы российские инвесторы продолжили трансформировать свои сбережения в длинные деньги для российских компаний, рынка капитала и экономики в целом.
«РБК Инвестиции» направили запросы в пресс-службы правительства, Минфина и Банка России.
В управляющей компании «Альфа-Капитал» поддержали инициативы АИРИ; там считают, что налоговая новация не должна бить по массовому инвестору. По словам генерального директора УК Ирины Кривошеевой, «квальные» фонды «не монолитны»: например, pre-IPO и private equity фонды финансируют компании на стадии роста, и их доход нельзя сразу реинвестировать, поскольку средства «заперты» в активах до выхода. Изъятие налога на уровне фонда, даже с последующим зачетом, уменьшает капитал, который работает на рост портфельных компаний, отмечает эксперт.
В Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР), в свою очередь, считают, что предложения Минфина по вопросу налогообложения ПИФов следует сбалансировать, введя, например, налогообложение пассивных доходов только для фондов, доступных «квалам», а также сопровождать повышение налогов для граждан усилением стимулов для ИИС.
«Иначе инициативы ударят по самой значимой в настоящее время части инвесторов — относительно состоятельной, которая лишится премии за риск и останется или вернется в депозиты», — добавляет президент ассоциации брокеров Алексей Тимофеев.
Текущий проект бюджета не конкретизирует, какие именно фонды могут подпасть под налог на пассивный доход в 15%. Однако «Интерфакс» со ссылкой на источник ранее писал, что налоговая инициатива может быть распространена только на закрытые (ЗПИФ) и интервальные (ИПИФ) инвестфонды, предназначенные для квалифицированных инвесторов.
Всего по состоянию на второй квартал 2026 года на российском рынке зарегистрировано 3362 ЗПИФа и 158 ИПИФов. Большая часть таких фондов доступна только «квалам», однако среди них есть и доступные для «неквалов». По данным витрины ПИФов Банка России, для неквалифицированных инвесторов сейчас доступны 13 интервальных фондов и 285 закрытых.
