Лента новостей
Как создать социальный бизнес с постоянным платежеспособным спросом 18:34, РБК и Сбербанк Еврокомиссия подала на Венгрию в суд из-за закона «Стоп Сорос» 18:31, Политика Выбежавшие на поле в финале ЧМ участники Pussy Riot обжаловали свой арест 18:26, Общество Самые прибыльные акции третьего квартала: стратегия «Открытие Брокер» 18:25, Quote В СК рассказали об обысках в петербургском «Водоканалстрое» 18:23, Общество СМИ анонсировали переход футболиста «Барселоны» в «Локомотив» 18:21, Спорт Путин обсудил с Совбезом итоги встречи с Трампом 18:20, Политика Надежность или доходность: выбираем что-то одно или есть золотая середина 18:19, РБК и Сбербанк Власти ЕС начали готовить ответ на случай новых пошлин со стороны США 18:18, Политика Американское шоу опубликовало видео падения акробатки во время номера 18:15, Общество Главу департамента Минобороны арестовали за взятку в 11 млн руб. 18:09, Общество В России создадут единую систему мониторинга хакерских атак 18:07, Технологии и медиа Основатель музея истории ГУЛАГа в Йошкар-Оле заявил о выселении из здания 18:03, Общество MasterCard осенью протестирует оплату по подмигиванию 17:56, Финансы Многодетные родители — о бизнесе, воспитании и семейных путешествиях 17:49, РБК и Volkswagen Teramont Вьетнам запретил ввоз оборудования для добычи криптовалют 17:46, Крипто Госдума приняла закон о товарных интернет-агрегаторах 17:45, Бизнес ЛУКОЙЛ заявил о планах погасить 11,82% казначейских акций 17:40, Финансы Старый путь: почему России нужен украинский газовый транзит 17:38, Мнение Минобороны подало иск против «Туполева» на 923 млн руб. 17:30, Политика Трамп рассказал об ожиданиях от следующей встречи с Путиным 17:27, Политика Будущее в смартфоне: как IT-компании предлагают улучшить жизнь москвичей 17:21, Недвижимость Как правильно подобрать солнцезащитные очки 17:20, РБК Стиль и Roberto Cavalli Disney выиграл полугодовой спор за 21st Century Fox 17:19, Бизнес На МКАД из цистерны вылилась кислота 17:19, Общество Что нужно знать туристам на случай банкротства туроператора 17:18, Общество В Крыму возбудили дело по контракту на строительство очистных сооружений 17:09, Финансы Верховный суд Испании отозвал европейский ордер на арест Пучдемона 17:08, Политика
Нефть в рублях: как заработать на новом индикаторе
Деньги, 26 ноя 2015, 19:40
0
Нефть в рублях: как заработать на новом индикаторе
Компания «БКС Экспресс» придумала, как заработать на знаменитой «нефтяной формуле» рубля. Стоит ли пользоваться этой стратегией?

Среди российских экономистов принято предсказывать курс рубля по простой формуле — российская валюта должна стоить столько, чтобы федеральный бюджет можно было сбалансировать без дефицита. Бюджет на 2016 год сверстан исходя из предположения, что нефть будет стоить $50 за баррель, а среднегодовой курс доллара составит 63,3 руб. Таким образом, рублевая цена нефти заложена на уровне 3165 руб. за баррель. А падение рублевой цены ниже этой отметки может привести к тому, что российские власти будут способствовать ослаблению рубля. В компании «БКС Экспресс» придумали, как заработать на этом индикаторе.

Поймать момент

Суть новой стратегии «БКС Экспресс» заключается в том, чтобы ловить моменты, когда на рынке формируются явные признаки неоправданного укрепления рубля относительно текущих цен на нефть.

Учитывая, что покупать нефть за рубли на рынке невозможно, аналитики предлагают использовать смешанную позицию, чтобы заработать на таких колебаниях. Их стратегия предполагает покупку фьючерса на нефть марки Brent на срочном рынке Московской бирже с одновременной покупкой долларов на тот же объем средств. В частности, в текущей ситуации они предлагают покупать 20 фьючерсов на Brent (в одном фьючерсе — 10 баррелей) и $9 тыс. на спот-рынке или 9 фьючерсов на пару доллар/рубль.

Уровни, на которых стоит покупать эти позиции, зависят от цены нефти в долларах (см. таблицу). Например, аналитики пришли к выводу, что при текущих ценах Brent на уровне $40–45/барр. входить в стратегию стоит при рублевой стоимости нефти 2800–2900 руб. и продавать на уровнях 3150–3200 руб. Таким образом, цена нефти в рублях должна вырасти в среднем на 11,4%.

В то же время при ценах на нефть $45–50/барр. точкой входа должен стать уровень 2950–3050 руб., а точкой выхода — 3250–3300 руб. Аналитики указывают, что Urals, из цены которой рассчитывается бюджет, стоит дешевле, чем Brent, однако пренебрегают этой разницей, поскольку фьючерсы на этот сорт нефти не торгуются на ММВБ.

Риски

В «БКС Экспресс» исходят из того, что на горизонте 12 месяцев рублевая цена нефти не должна существенно отличаться от уровня 3165 руб., однако предупреждают, что у этой стратегии есть два фактора риска. Правительство может пойти на резкое сокращение расходов бюджета в пользу более крепкого рубля и низкой инфляции или, наоборот, согласиться на увеличение бюджетного дефицита за счет наращивания госдолга. Тем не менее, они считают оба этих сценария маловероятными.

Идея БКС о том, что рублевая стоимость нефти все равно будет стремиться к определенным величинам, вполне оправдана, говорит финансист, руководитель экономической программы Московского центра Карнеги Андрей Мовчан. Инвестиционная идея с использованием рублевой цены нефти имеет право на существование — коэффициент детерминации (зависимости) между курсом доллара и ценой на нефть составляет более 0,95, говорит руководитель управления брокерских операций ИК «Алор брокер» Антон Ванин. «Так или иначе, этот фактор используется в стратегиях на валютном и товарном рынках», — отмечает он. По его мнению, такая стратегия имеет краткосрочный характер с горизонтом удержания позиций до двух месяцев.