Если приобретать бумаги Trivago на год или больше, лучше подождать некоторое время, когда компания после IPO покажет увеличение прибыли, говорит Курамшин из «Фридом Финанс». К тому же со временем у компании появится торговая история и другая информация, которая поможет инвесторам принять взвешенное решение, добавляет Емельяненко из БКС.

На что рассчитывать инвестору

За год акции Trivago могут вырасти на 25–35%, говорит Курамшин из «Фридом Финанс». Эта компания — один из лидеров своего рынка, она зарабатывает на операционной деятельности, кроме того, у Trivago достаточно высокие темпы роста, говорит аналитик. При этом у компании также высоки затраты, и пока она убыточна, говорит инвестиционный аналитик ИК «Финам» Леонид Делицын. За девять месяцев этого года убыток Trivago составил $57,8 млн, следует из отчетности компании. Большая часть уходит на маркетинг, отмечает Делицын. За девять месяцев компания заработала $657 млн, а затраты на маркетинг составили $605 млн.

В целом у технологических компаний, работающих в сфере туризма, хорошие перспективы, говорит Емельяненко из БКС. «Инвесторы считают, что рост среднего класса приведет к тому, что люди будут больше путешествовать, к тому же такие компании имеют больше возможностей, чем традиционные турагентства, поэтому они постепенно забирают все большую долю рынка у традиционного бизнеса», — поясняет он.

«Рынок онлайн-сервисов для путешествий действительно быстро растет в мире, однако в развитых странах он стабилизировался», — не соглашается Делицын из «Финама». «Кроме того, бизнес-модель Trivago основана на поиске самых дешевых отелей, из-за чего маржинальность бизнеса будет невысокой, а препятствий для появления новых конкурентов нет. Из-за этого потенциал роста компании весьма ограничен», — заключает Делицын. Капитализация Trivago, по его словам, будет в четыре раза меньше, чем у владеющего сервисом холдинга Expedia. Сейчас рыночная капитализация Expedia, согласно отчетности, составляет $18,5 млрд.

Во что еще инвестировать

Наряду с Trivago хорошим вариантом для инвестиций будут акции Expedia, считает Курамшин из «Фридом Финанс». «У нее отличные, стабильно растущие финансовые показатели, например, по итогам этого года ожидается увеличение выручки на 30%, до $8,7 млрд. Рост финансовых показателей обеспечивает и рост акций», ­— утверждает он. С 2012 года акции компании подорожали более чем в четыре раза — с $28,7 до $123,6.

Емельянов из БКС советует также присмотреться к компаниям Priceline и Tripadvisor — это крупнейшие публичные компании, говорит эксперт. Курамшин из «Фридом Финанс» говорит, что акции Priceline могут вырасти на 15% в течение года, и не советует сейчас покупать бумаги Tripadvisor. В 2013 году, рассказывает он, компания быстро росла, однако потом темпы снизились, а в 2016 году роста уже не наблюдалось. «В первом полугодии уменьшились выручка и прибыль, но сейчас в компании, по-видимому, происходит изменение модели бизнеса, поэтому в следующем году ожидается небольшое восстановление котировок», — объясняет аналитик. Но пока это только прогнозы, поэтому Курамшин советует инвесторам подождать эффекта и только после этого приобретать акции Tripadvisor.