FESCO предложила новые условия выплаты по облигациям на 5 млрд руб.
О том, что FESCO хочет изменить условия выплаты по займу, компания впервые объявила 11 февраля. Самое главное предложение держателям бумаг – продлить срок их обращения c мая 2016 года до ноября 2017 года. Изначально компания предлагала погасить 10% номинала бумаг одновременно с выплатой 6–8 купонов, а остальные 70% – вместе с 9-м купоном. Сегодня позиция эмитента поменялась: по 20% номинала будет погашено вместе с 6–8 купонами, а 40% – с 9-м купоном.
Последнее предложение руководство компании сформулировало по итогам первого раунда переговоров с держателями облигаций, сказал РБК представитель FESCO. Компания заблаговременно, более чем за год до даты погашения бумаг, начала переговоры с кредиторами, ставя своей первоочередной задачей выполнение обязательств перед инвесторами, подчеркнул представитель FESCO. Собрание кредиторов, на котором могла бы быть одобрена реструктуризация, компания предлагает провести во второй половине марта.
Облигации на 5 млрд руб. со сроком обращения три года ДВМП выпустило в июне 2013 года со ставкой первого–шестого полугодовых купонов в 10,25% годовых.
На конец сентября 2014 года общий долг FESCO достиг $1,155 млрд, говорится в ее презентации для держателей облигаций, опубликованной в середине февраля. На облигационный заем, который компания предлагает реструктурировать, приходится около 13%. Большая часть долга компании приходится на еврооблигации – FESCO разместила бумаги на $875 млн в апреле 2013 года. Причем гасить их компания будет только после 2017 года: погашение первого транша на $500 млн запланировано в 2018 году, на $300 млн – в 2020 году. В 2017 году FESCO должна погасить всего $6 млн долга, тогда как в 2016 году – $196 млн, а в 2018 году – более $540 млн.
Компания также страдает и от девальвации рубля. Более 80% долга группы номинировано в валюте. Соотношение чистого долга к EBITDA по итогам девяти месяцев составило 5,8, сообщается в презентации.
На основных рынках, где работает компания, конъюнктура ухудшается из-за политических и экономических факторов, восстановление ожидается не ранее 2015 года, говорится в презентации FESCO для держателей облигаций. Выручка группы по итогам девяти месяцев прошлого года снизилась по сравнению с тем же периодом 2013 года на 1%, до $844 млн, в то время как EBITDA упала на 19%.
В сентябре прошлого года компанию покинул Руслан Алиханов, выходец из MсKinsey&Co, консультировавший нынешних акционеров FESCO – «Сумму», американский фонд TPG и GHP Group – при покупке транспортной компании, а потом полтора года возглавлявший ее. В апреле из FESCO ушел первый вице-президент Алексей Гром, занимавшийся развитием железнодорожного дивизиона группы.
Второе предложение имеет гораздо больше общего с рыночными реалиями, чем первое, говорит сотрудник одной из управляющей компании, держащей в портфеле облигации FESCO. Он рассчитывает, что условия погашение номинала облигаций к моменту собрания держателей облигаций еще улучшатся. Понятно, что FESCO находится в сложном финансовом состоянии, но реструктуризация дает шанс кредиторам на погашение облигаций, говорит руководитель еще одного держателя.
