ЦБ занялся кредитованием реального сектора
В среду, 24 декабря, Банк России принял решение о введении нового инструмента – кредитов в иностранной валюте под залог выданных банками кредитов. Новый инструмент должен расширить возможности банков по управлению собственной валютной ликвидностью и рефинансированию внешних долгов их клиентов, подлежащих погашению в ближайшее время, говорится в пресс-релизе ЦБ. Кредиты будут предоставляться на 28 и 365 дней на аукционной основе, минимальная ставка установлена на уровне LIBOR +0,75 п.п. Операции будут действовать до 1 января 2018 года.
«Учитывая ограниченный доступ к западным рынкам капитала, условия, которые предлагает ЦБ, очень привлекательны, а главное – безальтернативны», – говорит главный экономист АФК «Система» Евгений Надоршин. Он добавляет, что регулятор фактически берется за кредитование реального сектора. «О том, что ЦБ готов в сложившихся условиях кредитовать реальную экономику, пусть и опосредованно, говорят все последние действия регулятора, включая готовность предлагать трехлетние кредиты и расширение работы в рамках имеющихся инструментов», – считает он.
С ним согласен главный экономист ФГ БКС Владимир Тихомиров. «Настолько расширяя залоги под выдачу денег, ЦБ серьезно смягчает свою денежно-кредитную политику. Можно вспомнить схему с выкупом облигаций «Роснефти», когда ЦБ фактически осуществил опосредованное кредитование отдельной госкомпании», – говорит Тихомиров.
Доступ к валютным кредитам ЦБ получат только крупнейшие банки, собственный капитал которых по состоянию на 1 декабря 2014 года составил не менее 100 млрд руб. Таких, по данным портала Banki.ru, всего одиннадцать – Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, Россельхозбанк, Альфа-банк, ВТБ24, Банк Москвы, ФК «Открытие», ЮниКредит Банк, Промсвязьбанк и Райффайзенбанк. Сделки попадают под ранее установленный максимальный объем задолженности банков перед ЦБ, эквивалентный $50 млрд.
«Доступ к инструменту получит очень узкий круг банков, заемщиками которых выступают крупнейшие компании. Новый инструмент является естественным дополнением валютного РЕПО, которое ЦБ ввел еще в конце октября, они даже объединены общим лимитом. Просто залогом вместо публичных инструментов, которые используются в РЕПО, например еврооблигаций, будут выступать непубличные кредиты», – говорит Надоршин. Он считает, что спрос на кредиты будет ограниченным. «Как это видно из спроса на РЕПО, большого интереса к тому, чтобы брать валюту в долг, учитывая динамику курса, сейчас нет».
«Именно те банки, которые получили доступ к инструменту, могут взять валюту не только в ЦБ или на рынке, но и у крупнейших корпораций, депозиты которых они привлекают, поэтому вряд ли спрос будет значительным», – соглашается Тихомиров. «Сам регулятор при этом берет на себя очень большое количество рисков, включая валютные риски и риски экономики в целом, учитывая девальвацию рубля и решение оценивать залог по фиксированному курсу, которые могут не отражать текущую ситуацию», – добавляет он.
