Финансы⁠, 22 окт 2015, 18:28

Рекомендация дня: покупать акции «Ленты»

Аналитики «Ренессанс Капитала» рассчитывают, что бумаги могут вырасти в цене примерно на 30%. Компания выглядит привлекательно за счет хороших перспектив роста финансовых показателей, полагают экономисты

Аналитики «Ренессанс Капитала» понизили целевую цену по глобальным депозитарным распискам (GDR) «Ленты» с $9,6 до $9,5 (595 руб. по курсу ЦБ на 22 октября). Об этом говорится в опубликованном в среду, 21 октября, отчете банка. Рекомендация была сохранена на уровне «держать». На 17:09 мск бумаги компании на Лондонской бирже росли на 0,12% — до $7,37 (462 руб.). Таким образом, по мнению аналитиков, бумаги «Ленты» могут вырасти примерно на 30%.

В среду, 21 октября, «Лента» завершила вторичное размещение (SPO) своих бумаг на сумму $150 млн по цене $7,10 за GDR. Второй по величине акционер компании — Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) — дополнительно разместил GDR на сумму $125,1 млн. В результате доля ЕБРР в «Ленте» снизилась с 11,49% до 7,40%, а количество акций в свободном обращении увеличилось до 57,5% с 51,8%.

Как отмечают в обзоре аналитики «Ренессанс Капитала» Дэвид Фергюсон и Кирилл Панарин, компания планирует использовать привлеченные в рамках SPO средства для ускорения реализации своих планов по расширению. В частности, «Лента» теперь планирует в 2016 году открыть как минимум 40 гипермаркетов вместо ранее заявленных 32. «Мы в целом положительно оцениваем текущую операционную деятельность «Ленты», но считаем, что обеспечить открытие более 40 гипермаркетов в год — сложная задача, поэтому предпочитаем ретейлеров, которые имеют более проверенную стратегию расширения и которым не надо увеличивать капитал для ее реализации», — говорят эксперты. Своим фаворитом они называют X5 Retail Group.

rbc.group

Кроме того, по их мнению, вчерашнее размещение в целом слишком крупное для рынка (в среднем объем торгов акциями компании составляет $3 млн в день), поэтому они ожидают, что в краткосрочной перспективе акции «Ленты» могут подешеветь.

rbc.group

Игорь Нуждин, главный аналитик Промсвязьбанка, также отмечает инвестиционную привлекательность ретейлера. На его взгляд, несмотря на сложную ситуацию в российском потребительском секторе, связанную с падением розничных продаж, «Лента» показывает неплохие операционные результаты. В частности, последние данные о динамике продаж лучше, чем у основных конкурентов, отмечает он. С учетом этого и удачного SPO бумаги компании, по его словам, могут смотреться лучше, чем сектор в целом. Но есть и негативные факторы, говорит эксперт. На его взгляд, продажа части бумаг вторым по величине акционером будет ограничивать рост котировок.

«Фундаментально компания выглядит привлекательно за счет хороших перспектив роста основных финансовых показателей, несмотря на высокую рыночную оценку. Мы оцениваем рублевый потенциал роста акций «Ленты» в 10–15% от текущих уровней», — говорит Нуждин.

Валерий Евдокимов, аналитик Нордеа банка, считает, что размещение акций «Ленты» положительно скажется на акциях и бизнесе компании. Однако он не думает, что бумаги ретейлера сильно вырастут на этой новости. В последнее время, по его словам, в бумагах «Ленты» наблюдается спокойная динамика, и она, считает аналитик, продолжится и в дальнейшем. «Маловероятно, что бумаги компании повторят успех акций «Магнита». Конкуренция в секторе достаточно высокая. Даже если «Лента» попытается увеличить свою долю на рынке при помощи ценовой политики, остальные ретейлеры найдут, чем ответить на это», — говорит Евдокимов.

Ранее в октябре понизили целевую цену по бумагам «Ленты» и аналитики Barclays — на 7%. Однако их новый прогноз все равно предполагает самый большой потенциал роста среди всех оцениваемых банком компаний. Эксперты ожидают, что за год акции компании на Лондонской бирже вырастут до $12,4 (776 руб.).