Лента новостей
Эстонских банкиров заподозрили в отмывании за пять лет $13 млрд 16:04, Финансы 4 принципа умного шопинга без переплат 16:02, Партнерский материал Умерла вторая выжившая женщина при крушении Boeing на Кубе 15:58, Общество РЖД договорились с Enel о сотрудничестве 15:56, Бизнес Обвинение рассказало о роли гадалки в хищении 2,2 млрд руб. Нота-банка 15:50, Общество Toyota представила новый компактный кроссовер для России 15:47, Авто Глава «Газпром нефти» назвал справедливую цену на нефть 15:41, Экономика Как умные системы освещения борются с криминалом и увеличивают продажи 15:35, Партнерский материал Хранить или избавляться: криптовалюта Ethereum подорожала до $600 15:31, Крипто Ольга Голодец — РБК: «Президент поставил нам очень жесткую задачу» 15:30, Общество  Налоговый период заканчивается: насколько это опасно для рубля 15:29, Quote Путин призвал «надежного партнера» Францию больше инвестировать в Россию 15:28, Экономика «Газпром» заключил контракт на поставку сырья для проекта «Сибура» 15:28, Бизнес Греф извинился перед Миллером за отчет Sberbank CIB 15:26, Бизнес Путину на ПМЭФ подарили фигурку синего галльского петушка 15:20, Политика В Москве объявили оранжевый уровень опасности из-за угрозы пожаров 15:13, Общество Глава Total попросил у Путина право на экспорт газа в Европу по трубе 15:09, Экономика В Грузии переименовали Литву 15:09, Политика Якушев пообещал распространить опыт Тюмени на Россию в работе Минстроя 15:04, Политика ЕС и НАТО призвали Россию взять ответственность за крушение MH17 15:01, Политика Аркадий Новиков — о гастромаркетах, кофе, ресторанах и критике 15:00, РБК и Nespresso Харви Вайнштейн сдался полиции по делу о домогательствах 14:59, Общество Кравцов сохранил пост главы Рособрнадзора 14:58, Политика В Подмосковье погибла выпавшая из окна квартиры трехлетняя девочка 14:56, Общество Путин диагностировал у мировой экономики «беременность цифровизацией» 14:53, Экономика Банкир Лебедев решил вернуться в авиабизнес с VIP-самолетами 14:48, Бизнес Онлайн-кинотеатры обвинили «Яндекс» в помощи интернет-пиратам 14:44, Технологии и медиа «Аэрофлот» отменил ограничения на вес детских и инвалидных колясок 14:43, Общество
Своя методика: грозит ли ВЭБу досрочное погашение долга в $9 млрд
Финансы, 21 дек 2015, 20:36
0
Своя методика: грозит ли ВЭБу досрочное погашение долга в $9 млрд
Держатели еврооблигаций ВЭБа могут предъявить их к погашению, если банк пробьет норматив достаточности капитала в 10%. Однако это вряд ли когда-то произойдет, потому что банк сам выбирает методику расчета норматива
Фото: Валерий Матыцин/ТАСС

​На сегодняшний день в обращении находятся еврооблигации ВЭБа на сумму $6,95 млрд, €1,5 млрд и 500 млн швейцарских франков. Большая часть евробондов ВЭБа имеет ковенанту по соблюдению банком уровня достаточности капитала в 10% по РСБУ, говорит аналитик Fitch Антон Лопатин.

Однако коэффициент расчета достаточности капитала имеет определенную управляемость, говорит Лопатин. По его словам, методика расчета достаточности хоть и разрабатывается в соответствии с нормами ЦБ, она должна учитывать и «другие практики» и утверждается набсоветом ВЭБ. Как прокомментировали в пресс-службе ВЭБа, изменения в методику расчета достаточности капитала вносятся по мере необходимости, что, в частности, связано с внесением изменений в соответствующие документы Банка России.

Достаточность капитала госкорпорации в октябре составила чуть больше 12%.

При этом ответить на вопрос, какие инструменты может использовать ВЭБ для управления коэффициентом достаточности капитала, ответить невозможно, потому что методология его расчета не раскрывается, подчеркивает Лопатин. Банк, например, может зафиксировать курс доллара на определенную дату, как ЦБ позволял делать коммерческим банкам, и тем самым снять давление на капитал от переоценки валютных активов, предполагает Лопатин.

Обычно чем больше предусматривается опций защиты держателей ценных бумаг, тем мягче условия заимствования, говорит аналитик БКС Юлия Сафарбакова. Хотя это не основной фактор, определяющий стоимость. Что касается держателей облигаций, то все условия по досрочному погашению облигаций озвучиваются при выпуске бумаг, отмечает Сафарбакова, и для держателей ценных бумаг ВЭБа все-таки важнее высокая вероятность поддержки со стороны государства.

Сейчас правительство обсуждает планы спасения ВЭБа, у которого около 240 млрд руб. кредитов, выданных на строительство объектов к Олимпиаде в Сочи, и 469,6 млрд руб. — на финансирование украинской промышленности до начала конфликта на Донбассе. Ранее «Ведомости» писали, что чиновники хотят пролонгировать финансирования ЦБ и ФНБ по более низкой ставке. Таким образом, привлеченные средства зачтутся как прибыль по МСФО. Однако по РСБУ, которые являются основой для расчета достаточности капитала, такого эффекта не будет.

Как говорит аналитик S&P Карен Вартапетов, пока неясно, как такие меры спасения повлияют на достаточность капитала, с учетом того, что банку развития может понадобиться доначислить резервы. Базовый сценарий рейтингового агентства предполагает своевременные меры правительства, в результате которых снижения достаточности капитала ниже 10% не произойдет.

Еще один вариант решения проблем ВЭБа — его реструктуризация с передачей активов и обязательств бюджету. Ответить на вопрос, что в таком случае будет с евробондами, достаточно трудно, потому что сама техническая реализация сделки вызывает много вопросов, говорит Юлия Сафарбакова.

Ковенанты — это обязательства эмитента облигаций соблюдать определенные условия при привлечении средств. При нарушении этих обязательств держатели ценных бумаг могут потребовать досрочно погасить эти обязательства. Данные обязательства защищают инвестора от последствий высокорискованной политики топ-менеджмента эмитента.

Подписка на РБК
Получайте уведомления о свежих новостях в своем браузере
Ваш браузер настроен на блокировку уведомлений. Он не дает сайту rbc.ru корректно работать. Если вы хотите быть в курсе всех событий, удалите сайт rbc.ru из списка заблокированных.
×
Ваш браузер устарел
Пожалуйста, обновите его или установите новый.
Ваш браузер не обновлялся уже несколько лет. За это время некоторые сайты стали использовать новые технологии, которые он не поддерживает и не может корректно отобразить страницу. Чтобы это исправить, попробуйте установить новый браузер.