Лента новостей
В Москве нашли мертвым одного из основателей рыболовной компании «Акрос» 04:20, Бизнес Машина времени: виртуальный тур по технологиям прошлого и будущего 04:11, РБК и Porsche Премьер Чехии запретил чиновникам пользоваться телефонами Huawei 04:07, Технологии и медиа СМИ узнали о выходе Gunvor и Lundin из проекта на шельфе Каспия 03:43, Бизнес Порошенко предостерег от захвата храмов Московского Патриархата 03:21, Общество АСВ потребовало от экс-руководителей Внешпромбанка 219 млрд руб. 02:50, Финансы Число тоскующих по СССР россиян возросло до максимума за десятилетие 02:29, Общество ЦБ сообщил о блокировке мошеннического сайта-двойника 02:08, Финансы Умер актер Олег Мартьянов 01:56, Общество Бизнес без отговорок: истории людей, которые справились со страхами 01:53, РБК и «Билайн» Бизнес Минфин Украины назвал «победой» решение МВФ о кредите до Нового года 01:20, Политика Суд перенес дату вынесения приговора Майклу Флинну 01:20, Политика Русский музей нашел под картиной Петрова-Водкина портрет Пушкина 00:55, Общество ЕСПЧ принял к рассмотрению жалобы на пытки в ярославской колонии 00:31, Общество Аналитики зафиксировали рекордное снижение оптимизма у аграриев 00:04, Бизнес Кравчук рассказал о последствиях оккупации Украины для России 00:04, Политика Малый бизнес показал рекордный пессимизм 00:01, Экономика Первая четверка самых богатых знаменитостей не дала себя обойти 00:00, Общество Миссия выполнима: купить подарки заранее и встретить Новый год без суеты 18 дек, 23:58, РБК и Philips Златан Ибрагимович продлил контракт с «Лос-Анджелес Гэлакси» 18 дек, 23:24, Спорт Премьер Бельгии объявил об отставке 18 дек, 23:21, Политика Нефть Brent упала за день почти на 6% 18 дек, 23:01, Экономика В Киеве утвердили новый вариант морской доктрины Украины 18 дек, 22:53, Политика МИД объяснил невозможность показа США вызвавшей претензии ракеты 18 дек, 22:48, Политика Посольство сообщило о задержании россиянина в Литве 18 дек, 22:44, Общество Высокая конкуренция: ниша для сети магазинов натуральных продуктов 18 дек, 22:39, РБК и «Билайн» Бизнес Горбачев поспорил с Путиным об одностороннем разоружении СССР 18 дек, 22:11, Политика Туктамышева пропустит чемпионат России по фигурному катанию из-за болезни 18 дек, 22:09, Спорт
Своя методика: грозит ли ВЭБу досрочное погашение долга в $9 млрд
Финансы, 21 дек 2015, 20:36
0
Своя методика: грозит ли ВЭБу досрочное погашение долга в $9 млрд
Держатели еврооблигаций ВЭБа могут предъявить их к погашению, если банк пробьет норматив достаточности капитала в 10%. Однако это вряд ли когда-то произойдет, потому что банк сам выбирает методику расчета норматива
Фото: Валерий Матыцин/ТАСС

​На сегодняшний день в обращении находятся еврооблигации ВЭБа на сумму $6,95 млрд, €1,5 млрд и 500 млн швейцарских франков. Большая часть евробондов ВЭБа имеет ковенанту по соблюдению банком уровня достаточности капитала в 10% по РСБУ, говорит аналитик Fitch Антон Лопатин.

Однако коэффициент расчета достаточности капитала имеет определенную управляемость, говорит Лопатин. По его словам, методика расчета достаточности хоть и разрабатывается в соответствии с нормами ЦБ, она должна учитывать и «другие практики» и утверждается набсоветом ВЭБ. Как прокомментировали в пресс-службе ВЭБа, изменения в методику расчета достаточности капитала вносятся по мере необходимости, что, в частности, связано с внесением изменений в соответствующие документы Банка России.

Достаточность капитала госкорпорации в октябре составила чуть больше 12%.

При этом ответить на вопрос, какие инструменты может использовать ВЭБ для управления коэффициентом достаточности капитала, ответить невозможно, потому что методология его расчета не раскрывается, подчеркивает Лопатин. Банк, например, может зафиксировать курс доллара на определенную дату, как ЦБ позволял делать коммерческим банкам, и тем самым снять давление на капитал от переоценки валютных активов, предполагает Лопатин.

Обычно чем больше предусматривается опций защиты держателей ценных бумаг, тем мягче условия заимствования, говорит аналитик БКС Юлия Сафарбакова. Хотя это не основной фактор, определяющий стоимость. Что касается держателей облигаций, то все условия по досрочному погашению облигаций озвучиваются при выпуске бумаг, отмечает Сафарбакова, и для держателей ценных бумаг ВЭБа все-таки важнее высокая вероятность поддержки со стороны государства.

Сейчас правительство обсуждает планы спасения ВЭБа, у которого около 240 млрд руб. кредитов, выданных на строительство объектов к Олимпиаде в Сочи, и 469,6 млрд руб. — на финансирование украинской промышленности до начала конфликта на Донбассе. Ранее «Ведомости» писали, что чиновники хотят пролонгировать финансирования ЦБ и ФНБ по более низкой ставке. Таким образом, привлеченные средства зачтутся как прибыль по МСФО. Однако по РСБУ, которые являются основой для расчета достаточности капитала, такого эффекта не будет.

Как говорит аналитик S&P Карен Вартапетов, пока неясно, как такие меры спасения повлияют на достаточность капитала, с учетом того, что банку развития может понадобиться доначислить резервы. Базовый сценарий рейтингового агентства предполагает своевременные меры правительства, в результате которых снижения достаточности капитала ниже 10% не произойдет.

Еще один вариант решения проблем ВЭБа — его реструктуризация с передачей активов и обязательств бюджету. Ответить на вопрос, что в таком случае будет с евробондами, достаточно трудно, потому что сама техническая реализация сделки вызывает много вопросов, говорит Юлия Сафарбакова.

Ковенанты — это обязательства эмитента облигаций соблюдать определенные условия при привлечении средств. При нарушении этих обязательств держатели ценных бумаг могут потребовать досрочно погасить эти обязательства. Данные обязательства защищают инвестора от последствий высокорискованной политики топ-менеджмента эмитента.

Магазин исследований: аналитика по теме "Банки"