Лента новостей
Минтруд составил образец заявления об отказе от депутатской пенсии 18:23, Политика Каскадеры откровенно о работе: страх и трюк — два брата 18:17, РБК и Toyo Bellingcat сообщила о попытках ФСБ повлиять на выдачу виз в Британию 18:16, Политика Путин зашел в аптеку в Петербурге 18:15, Общество Чем биткоин хуже XRP и Stellar: аналитики назвали преимущества токенов 18:08, Крипто Facebook ответил на обвинения в «демонизации» Джорджа Сороса 17:55, Политика «Яндекс» начал удалять из поисковой выдачи ссылки на пиратский контент 17:38, Технологии и медиа Куда пойдет цена: экономический тест для бизнесменов 17:28, РБК и Thomson Reuters Волюметрическая диета: учимся делить на четыре 17:27, Стиль МВД раскрыло схему поступления граждан с Ближнего Востока в казанский вуз 17:25, Общество Путин потребовал навести порядок со льготным обеспечением лекарствами 17:18, Политика Канада запустит в обращение купюру с вертикальным изображением 17:16, Финансы Японский фигурист установил мировой рекорд на этапе Гран-при в Москве 17:11, Спорт Россельхознадзор ограничил ввоз лошадей из Ирана 17:02, Общество 4 типа команд и как с ними работать: инструкция для руководителя 16:50, РБК и Volkswagen Православная церковь Польши запретила контакты с Киевским патриархатом 16:50, Политика Во Франции введут налогообложение для ICO-проектов 16:48, Крипто Тотан Кузембаев — «РБК-Недвижимость»: «Авторская архитектура уходит в прошлое» 16:46, Недвижимость Как строительным компаниям остаться на плаву в условиях изменений 16:44, Строительство  ОЗК сообщила о хищении зерна из госфонда на 202 млн руб. 16:43, Общество Более 26 млн SMS-сообщений попали в открытый доступ в США 16:39, Технологии и медиа Одобрение россиянами Путина осталось на уровне 64% 16:37, Политика Возможных сообщников Александра Шестуна объявили в розыск 16:32, Общество «Фантастические твари: Преступления Грин-де-Вальда» как фильм для фанатов 16:30, Стиль Роскомнадзор направил в МФЦ запрос по поводу утечки персональных данных 16:30, Общество Остаться на плаву: как съездить в отпуск и не разориться 16:28, РБК и Мир Криптовалютный бум закончился: акции NVIDIA рухнули на 17% 16:27, Quote Цены на бензин на бирже выросли после ухода «Роснефти» с торгов 16:27, Бизнес
BofA оценил влияние приватизации «Роснефти» на избыток денег у банков
Финансы, 18 ноя 2016, 19:24
0
BofA оценил влияние приватизации «Роснефти» на избыток денег у банков
Приватизация «Роснефти» может стать важным фактором, влияющим на изменение объема ликвидности банковского сектора, считают эксперты BofA. Вне зависимости от нее они ожидают рост наличия свободных средств у банков в 2016 и 2017 годах
Фото: Никита Попов / РБК

Аналитики Bank of America Merrill Lynch (BofA) назвали приватизацию «Роснефти» важным фактором, который может повлиять на динамику объема ликвидности в банковском секторе. Если правительство по каким-либо причинам решит отложить сделку, это может спровоцировать серьезный приток дополнительной ликвидности в банковский сектор, говорится в их обзоре (есть у РБК). Вне зависимости от этого они ожидают увеличения профицита к концу года и в 2017 году.

Согласно директиве правительства членам совета директоров «Роснефтегаза», расчеты за акции «Роснефти» с покупателем должны быть завершены к 15 декабря, а деньги от продажи в размере около 711 млрд руб. должны поступить в бюджет до 31 декабря. 16 ноября первый вице-премьер Игорь Шувалов сообщил, что приватизация пройдет по плану.

По мнению аналитиков BofA, если приватизация «Роснефти» согласно плану состоится в декабре, то это нейтрально скажется на внутренней ликвидности банковского сектора, поскольку на эти сроки запланированы выплаты оборонных предприятий по кредитам. «Потенциальный отток ликвидности [из банков], связанный с выплатой более 700 млрд руб. за акции компании, должен быть полностью абсорбирован за счет увеличения расходов на оборону на ту же сумму в рамках пересмотренного бюджета на 2016 год. Эта сумма заложена на выплату ведущими оборонными предприятиями непогашенной кредитной задолженности, и она должна поступить непосредственно в банковский сектор», — объясняют в BofA. Но если правительство по каким-либо причинам отложит сделку, то в сектор придет дополнительная ликвидность из бюджета.

«При таком сценарии мы считаем, что государство должно отказаться от запланированной операции рефинансирования долга — теоретически за счет ограничения расходов и связанного с этим оттока ликвидности. Но технически сделать это сложно, поскольку это предусматривает значительное отклонение от бюджета, на что необходимо одобрение правительства», — указывается в обзоре.

Российский банковский сектор перешел к структурному профициту ликвидности с 9 ноября, сообщал ЦБ. Объем избыточной ликвидности регулятор назвал в тот день «робким» и оценил в 26 млрд руб. Как писал РБК, аналитики считают, что в случае профицита часть избыточной ликвидности банки могут потратить на валюту, что может негативно повлиять на курс рубля. Одновременно избыток денег у банков вкупе со снижающейся инфляцией способен привести к падению ставок по вкладам и кредитам, добавляют эксперты.

По мнению аналитиков BofA, налоговый период, который начнется 21 ноября, на какое-то время устранит структурный профицит ликвидности, но в начале декабря в связи с увеличением бюджетных расходов профицит возобновится и до конца года будет демонстрировать стойкий рост. «В ноябре—декабре государство должно потратить 4,4 трлн руб. на то, чтобы обеспечить достижение годовых таргетов, — вдвое больше среднегодового уровня расходов», — уточняют эксперты.

Рост профицита, по их мнению, продолжится в 2017 году — на фоне ожидаемого увеличения дефицита бюджета. Избыток ликвидности может подстегнуть внутренний спрос на облигации федерального займа (ОФЗ) и потенциально поддержать планы Минфина по увеличению годового объема размещения ОФЗ с 500 млрд руб. в 2016 году до 1,1 трлн руб. в 2017–2019 годах, отмечается в обзоре. В последний раз Россия размещала ОФЗ более чем на 1 трлн руб. в 2011 году, когда в стране наблюдался профицит ликвидности. ОФЗ тогда стали главным инструментом ее абсорбции.

Но внутренний спрос на ОФЗ может быть сдержан высоким уровнем ключевой ставки и ставки рынка межбанковского кредитования, отмечают аналитики BofA. «При ставке на уровне 10% стоимость ОФЗ может быть недостаточно привлекательной для поддержания спроса, несмотря на преобладающие ожидания рынка касательно перспективы смягчения денежно-кредитной политики ЦБ, которое в любом случае будет проходить весьма долго. Это [ожидания понижения ставки] могло быть основной причиной повышенного спроса на ОФЗ со стороны иностранных инвесторов в этом году», — отмечается в обзоре.

Как полагают аналитики BofA, большая часть избыточной ликвидности будет абсорбирована за счет операций Банка России. В частности, ЦБ продолжит проводить депозитные аукционы и, возможно, начнет размещать облигации Банка России (ОБР). «Подобные операции позволят ЦБ взять под контроль денежную массу и минимизировать воздействие профицита ликвидности на инфляцию. Но увеличение использования этих инструментов может ограничить поддержку рынка ОФЗ и усилить давление на ЦБ в области дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики», — отмечают они.

В 2016 году на рынке был размещен небольшой объем ОФЗ — около 300 млрд руб., отмечает аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. «Доходности ОФЗ в этом году снизились слишком быстро, на текущих уровнях ОФЗ, в частности, с фиксированной ставкой купона, менее привлекательны, чем депозиты ЦБ», — добавляет он. По мнению эксперта, в 2017 году более существенное влияние на доходность ОФЗ будут играть ставки на денежном рынке.

Магазин исследований: аналитика по теме "Нефть"