Минфин впервые в этом году предложит инвесторам «длинные бумаги»
В среду, 18 февраля, Минфин впервые в этом году попробует разместить длинные ОФЗ – общим объемом 15 млрд руб. Министерство предложит бумаги на 10 млрд руб. со сроком погашения в 2020 году и на 5 млрд руб. со сроком погашения в 2023 году.
Большая часть размещения – это бумаги с переменным купонным доходом. Ставка по первому купону фиксированная – 11,12% годовых. Выплаты по остальным пяти купонам привязаны к средней ставке RUONIA (ставка однодневных рублевых кредитов) за предшествующие купонные периоды с премией 0,97 п.п. По данным ЦБ, ставка RUONIA сейчас составляет 15,15%.
Бумаги этого выпуска будут размещаться впервые. При этом на ОФЗ из подобного выпуска (трехлетние бумаги с первым купоном 10,89% годовых и следующими купонами, привязанными к RUONIA) на предыдущих аукционах спрос был. Например, 11 февраля спрос вдвое превысил предложение, и Минфину удалось разместить запланированный объем – бумаги на 15 млрд руб.
«Минфин предлагает достаточно большой объем бумаг нового выпуска. Полагаю, что спрос будет хорошим, хотя инвесторы пока с осторожностью относятся к ОФЗ с плавающей ставкой. Но результат размещения зависит от того, какую цену предложит министерство инвесторам», – говорит аналитик «ВТБ Капитала» Максим Коровин. Руководитель дирекции анализа долговых инструментов «Уралсиб Кэпитал» Дмитрий Дудкин полагает, что, возможно, Минфину не удастся разместить бумаги на 10 млрд руб. Причина в том, что это дебютное размещение с не слишком ясной для инвесторов структурой бумаги и определением переменного купона, говорит Дудкин.
Вторая бумага, которая в среду будет предложена инвесторам, – это десятилетняя ОФЗ (эмиссия была в 2013 году, срок погашения – 16 августа 2013 года) с постоянным купоном 7%. Сейчас ее доходность составляет 12,1%. В последний раз Минфин размещал эту бумагу в ноябре 2014 года. Тогда спрос был практически равен предложению, однако разместить удалось только немного больше 10%.
Сейчас эта бумага торгуется около 75% от номинала. Аналитики, опрошенные РБК, полагают, что Минфин предложит в среду ОФЗ с примерно такими же условиями.
«Спрос на эти ОФЗ будет высоким, потому что в последнее время на рынке ощущается недостаток «длинных бумаг», – Коровин. Дудкин также полагает, что Минфину удастся разместить запланированный объем в 5 млрд руб. «Это очень ликвидная бумага, а объем предложения небольшой», – объясняет он.
«Рынок находится в спокойном состоянии, и есть все предпосылки для того, чтобы Минфин удачно разместился. Если за ночь ничего кардинально не изменится, то спрос будет», – уверен управляющий портфелем облигаций «Райффайзен Капитал» Константин Артемов.
Если размещение длинных бумаг будет успешным, то это будет хорошим сигналом для рынка, полагает Дудкин. Размещения Минфина – это ориентир для рынка, который необходим для его восстановления, уверен главный экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин.
«В начале года Минфин проводил аукционы «коротких бумаг»: их проще разместить, так как доходности выше. После успеха на прошлой неделе, когда получилось разместить практически весь объем «коротких бумаг», Минфин решил протестировать рынок «длинными бумагами», – говорит Кузьмин. Он также полагает, что спрос на завтрашнем аукционе будет неплохим: «И, возможно, в первую очередь со стороны иностранных инвесторов. Так как внешний фон становится все более благоприятным и намечается улучшение в геополитической обстановке».
В этом году Минфин провел четыре аукциона, разместив бумаги на 1,1 млрд, 2,5 млрд, 7,3 млрд и 19,9 млрд руб. соответственно. Первый – запланированный на 14 января – аукцион был отменен. Всего на первый квартал 2015 года запланировано 11 аукционов с совокупным объемом предложения 150 млрд руб.
Попробуйте новую функцию «ГигаЧат» — общаться голосом
Какое вино подать к ужину, если не знаешь предпочтения гостей
Как приготовить говядину в вине по-бургундски
Чем занять детей, пока взрослые общаются за столом
Как легко завести разговор в компании, где все только что познакомились
О чём надо позаботиться, если собираешься позвать много гостей
Из каких сыров и ветчин собрать тарелку закусок к вину
Что делать, если пролил красное вино на белую скатерть
Какие есть правила классической сервировки стола
Какие игры можно предложить для взрослой компании дома
Как легко запомнить имена людей, которых тебе представили
