Перейти к основному контенту
Падение экономики ,  
0 

ЦБ снизил ключевую ставку

Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 0,5 п.п., до 10%, оправдав ожидания рынка. Вместе с тем регулятор указал на планы поддерживать этот уровень ставки до конца 2016 года с возможностью ее снижения только в I–II квартале 2017 года
Фото: Екатерина Кузьмина / РБК
Фото: Екатерина Кузьмина / РБК

Совет директоров Банка России в пятницу, 16 сентября, принял решение о снижении ключевой ставки. Ставка ЦБ снижена с 10,5 до 10% годовых, сообщается на сайте регулятора. Данное решение принято с учетом «замедления инфляции в соответствии с прогнозом и снижения инфляционных ожиданий при сохранении неустойчивой экономической активности».

В своем комментарии регулятор подчеркнул, что «для закрепления тенденции к устойчивому снижению инфляции, по оценкам Банка России, необходимо поддержание достигнутого уровня ключевой ставки до конца 2016 года с возможностью ее снижения в I—II квартале 2017 года». «С учетом принятого решения и сохранения умеренно жесткой денежно-кредитной политики годовой темп прироста потребительских цен составит около 4,5% в сентябре 2017 года и в дальнейшем снизится до целевого уровня 4% в конце 2017 года. При принятии решения о ключевой ставке в ближайшие месяцы Банк России будет оценивать инфляционные риски и соответствие динамики экономики и инфляции базовому прогнозу», — указано в сообщении ЦБ.

ЦБ подчеркивает, что сохранение ключевой ставки в течение достаточно продолжительного времени сформирует денежно-кредитные условия, необходимые для закрепления тенденции к дальнейшему устойчивому замедлению инфляции под влиянием ограничений со стороны спроса. При этом, по мнению регулятора, снижению темпов роста потребительских цен будут также способствовать стабилизация рубля и ожидаемый хороший урожай. «Это создаст условия для дальнейшего снижения инфляционных ожиданий», — говорится в сообщении.

Решение по ставке обусловлено необходимостью поддержания реальных процентных ставок на уровне, который обеспечит спрос на кредит, «не приводящий к повышению инфляционного давления, а также сохранит стимулы к сбережениям».

По мнению ЦБ, производственная активность остается неустойчивой. Это вынудило регулятора даже скорректировать прогноз по росту ВВП в 2017 году до менее 1% с 1,1–1,4%. «Положительный квартальный прирост ВВП ожидается уже во втором полугодии текущего года, однако в 2017 году темпы прироста ВВП будут невысокими — менее 1%. Данный прогноз исходит из консервативных предпосылок о низких темпах роста мировой экономики, среднегодовой цены на нефть около $40 за баррель и сохранении структурных ограничений развития российской экономики.

Риски того, что инфляция не достигнет целевого уровня 4% в 2017 году, сохраняются, отмечают в ЦБ.

Регулятор снижает ставку второй раз в этом году. В последний раз ЦБ снизил ставку в июне, уменьшив ее на 0,5 п.п. На предыдущем заседании 29 июля ЦБ оставил ставку без изменений, объяснив свое решение удовлетворяющей его динамикой инфляции и наметившимся оживлением экономической активности благодаря умеренно жесткой денежно-кредитной политике. В комментариях ЦБ отмечал сокращение темпа прироста потребительских цен, подчеркивая, что инфляция продолжит замедляться в первую очередь под влиянием ограничений со стороны спроса.​

Программа развития РБК Pro Освойте 52 навыка за год
Программа развития — удобный инструмент непрерывного обучения новым навыкам для успешной карьеры

Решение ЦБ на заседании в пятницу, 16 сентября, было ожидаемо рынком: 19 из 22 опрошенных РБК аналитиков российских и иностранных банков прогнозировали снижение ставки до 10%, поскольку этому способствуют динамика инфляции и остальные макроэкономические факторы. В сентябре Росстат отмечает нулевые темпы инфляции. Потребительские цены в России не растут уже третью неделю подряд, а в начале августа было зафиксировано их снижение. С начала 2016 года к 12 сентября цены выросли на 3,9%.

Об ожиданиях снижения ключевой ставки в начале сентября также говорил министр экономического развития Алексей Улюкаев. «Ожидаем [снижения ставки]. Будет совсем смешно, если они не сделают этого сейчас. Пора было давно, а сейчас ну просто анекдотическая ситуация будет», — сказал он, отвечая на вопрос журналистов.

Согласно консенсус-прогнозу РБК, к концу года ставка может опуститься до 9,5%. Из всех опрошенных банков лишь аналитики UBS и Citi прогнозируют ее сокращение до конца года до 9%.

В качестве причины столь неспешного снижения ставки эксперты называли инфляционные риски, которым пытается противостоять ЦБ. В начале сентября глава ЦБ Эльвира Набиуллина, выступая на банковском форуме в Сочи, заявила, что в ближайшие месяцы регулятор ожидает структурного профицита ликвидности в банковском секторе, что подстегивает рост рисковых сегментов кредитования. Сроки перехода к структурному профициту ликвидности зависят в первую очередь от интенсивности расходования средств федерального бюджета, отмечала она.

«Нас беспокоит риск возможного быстрого роста необеспеченного потребительского кредитования, что может затормозить процесс снижения инфляции», — сказала Набиуллина. В этом случае ставка ЦБ на то, что инфляция будет снижаться благодаря умеренному спросу на товары и услуги со стороны граждан может не оправдаться.

«Слишком быстрые темпы роста потребкредитования могут создавать риски... финансовой стабильности, когда происходит накопление пузыря и когда закредитованность населения начинает активно расти», — подтвердила глава ЦБ Эльвира Набиуллина свою позицию на пресс-конференции в пятницу, 16 сентября. Она отметила, что удалось избежать этого сценария в 2012–2013 году, принимая макропруденциальные меры. «Мы такого сценария не допустим», — пообещала глава регулятора.

«Мы считаем, что потребкредитование должно расти темпами, близкими к темпам роста доходов населения», — добавила Набиуллина.

Согласно статистике ЦБ, в августе банки нарастили кредитование граждан на 0,7% (с учетом укрепления рубля кредитный портфель физлицам вырос на 0,8%). Прирост с начала года составил 0,1%.

Бороться с избытком денег в банковской системе регулятор пока предпочитает, увеличивая нормативы резервирования для банков и за счет проведения депозитных аукционов. Только в сентябре ЦБ забрал с рынка 666 млрд руб., проведя три аукциона. В обзоре ЦБ «Ликвидность банковского сектора и финансовые рынки», вышедшем 9 сентября, указывается, что в дальнейшем по мере сокращения структурного дефицита ликвидности частота​ проведения депозитных аукционов может возрасти.

Ранее ЦБ также сообщал о сохранении рисков того, что из-за инерции инфляционных ожиданий и неопределенности по мерам бюджетной консолидации инфляция не достигнет целевого уровня в 4% в 2017 году. «Наметившаяся тенденция к повышению заработной платы и снижение депозитных ставок могут привести к ослаблению стимулов домашних хозяйств к сбережениям. Для уменьшения этих рисков необходимо поддержание Банком России процентных ставок на уровне, стимулирующем сбережения», — отмечалось в сообщении регулятора, опубликованном в июле.

Базовый прогноз Банка России по инфляции на 2016 год составляет 5–6%. Официальный прогноз Минэкономразвития по инфляции в 2016 году равен 6,5%, но в министерстве уже заявляли, что прогноз будет понижен до 5,8–5,9%.

Препятствовать дальнейшему снижению ставки могут сохранение неопределенности динамики нефтяных цен и бюджетной политики в преддверии выборов 2018 года, а также высокие темпы роста зарплат в экономике и просто большая близость к концу 2017 года, когда ЦБ хочет увидеть инфляцию на уровне 4%, говорил РБК главный экономист «Ренессанс капитала» Олег Кузьмин. По мнению экономиста Альфа-банка Натальи Орловой, разовая выплата 5 тыс. руб. в январе и индексация пенсий «создают предпосылки для усиления инфляционного давления во втором квартале 2017 года».

Авторы
Теги
Магазин исследований Аналитика по теме "Банки"
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Лента новостей
Курс евро на 23 февраля
EUR ЦБ: 100,44 (+0,55)
Инвестиции, 22 фев, 16:42
Курс доллара на 23 февраля
USD ЦБ: 92,75 (+0,31)
Инвестиции, 22 фев, 16:42
Трамп согласился с Путиным, отдавшим предпочтение Байдену как президенту Политика, 02:11
США и Британия нанесли новую серию ударов по целям в Йемене Политика, 01:55
Экс-премьер Италии призвал к срочным огромным инвестициям в Европу Экономика, 01:38
Макрон пообещал новые меры поддержки для французских фермеров Политика, 01:23
В Курской области объявили ракетную опасность Политика, 01:04
Нуланд заявила о возвращении в экономику США выделяемых Украине средств Политика, 00:50
Кулеба предложил Бербок изменить написание Одессы в немецком Политика, 00:37
Видите в ChatGPT конкурента?
Узнайте, как превратить нейросеть в помощника, в интенсиве РБК Pro
Купить интенсив
Экс-чемпион Bellator Немков выиграл дебютный бой в тяжелом весе Спорт, 00:26
Хакеры взломали эфир украинского телеканала Политика, 00:17
Балицкий объяснил выселение «целых семей» на Украину Политика, 00:05
Убыток в $34,7 млн. Итоги зимнего трансферного окна в России Спорт, 00:00
Глава МИД заявил об огромном дефиците снарядов у Украины Политика, 24 фев, 23:45
ЭКОВАС сняло санкции с Нигера Политика, 24 фев, 23:29
Венгрия уличила жену дипломата из Украины в участии в контрабанде сигарет Политика, 24 фев, 23:07