Финансы , 16 апр 2015, 22:46

Какие акции больше всего выиграют от европейского QE

Политика количественного смягчения ЕЦБ дает инвесторам отличные шансы заработать, считает Goldman Sachs. Банк составил список из 27 компаний, чьи акции имеют самые большие шансы вырасти в результате европейского QE

Магазин французского дома моды Christian Dior (Фото: Global Look Press)

В четверг, 22 января, ЕЦБ объявил о широкомасштабной программе покупки активов, европейском аналоге количественного смягчения (QE), которое проводила ФРС США. Начиная с марта 2015 года регулятор будет ежемесячно покупать бумаги, обеспеченные активами, на вторичном рынке на общую сумму в 60 млрд евро. Цель программы — побороть дефляцию и ускорить темпы роста экономики. Аналитики банка Goldman Sachs под руководством Питера Оппенхаймера проанализировали последствия действий ЕЦБ для фондовых рынков.

Как QE повлияет на рынки?

В течение нескольких лет европейская экономика разочаровывала инвесторов, демонстрируя слабый рост. Теперь ВВП еврозоны будет расти быстрее, говорится в отчете QE and the case for European equities», опубликованном 23 января. Прогноз Goldman Sachs на 2015 год повышен с 0,9% до 1,2%. Эффект от QE будет заметен и на рынке акций. Благодаря снижению премии за риск и росту экономики индекс Euro Stoxx 600, в который входят компании из 18 стран еврозоны, в течение месяца вырастет до 390 пунктов, прогнозируют аналитики Goldman Sachs. По состоянию на 26 января индекс находится на уровне 370 пунктов.

Что покупать?

В наибольшей степени от QE выиграют бумаги компаний, чьи доходы сильно зависят от курса доллара. В частности, европейские потребительские компании, продающие свои товары в США. Например, производители одежды и аксессуаров Christian Dior и Burberry Group. Из-за роста экономики США спрос на их продукцию со стороны американцев вырастет, а низкий курс евро сделает ее более привлекательной.

Еще одним бенефициаром QE станут финансовые компании — на них благоприятно отразится снижение рисков в целом и отсутствие дефляции. Так, по мнению аналитиков Goldman Sachs, неплохие шансы на рост имеют бумаги одной из крупнейших банковских групп еврозоны Intesa Sanpaolo.

Также в выигрыше будут потребительские и промышленные компании, чьи прибыли вырастут благодаря росту экономики. Например, люксембургская телекоммуникационная группа Altice или итальянский интернет-ретейлер Yoox.

В целом аналитики Goldman Sachs советуют обращать пристальное внимание на компании из этих секторов с высоким бета-коэффициентом, отражающим рыночный риск, сильной привязкой к курсу доллара и на фирмы, чей доход сильно зависит от роста экономики. Они составили список из 27 компаний, которые удовлетворяют хотя бы одному из этих критериев и имеют самые большие шансы на рост.

Компания	Текущая цена	Рыночная стоимость, млрд евро	Сектор	Страна происхождения
Daimler	€ 74,90	80,1	Автомобили и запчасти	Германия
Intesa Sanpaolo	€ 2,55	40,5	Банки	Италия
BBVA	€ 7,86	48,9	Банки	Испания
Erste Group Bank	€ 19,98	8,6	Банки	Австрия
BHP Billiton	€ 1 427	39,3	Добыча ресурсов	Великобритания
Norsk Hydro	€ 41,90	9,8	Добыча ресурсов	Норвегия
Eiffage	€ 45,95	4,2	Строительство	Франция
Azimut Holding	€ 19,04	2,7	Финансовые услуги	Италия
Anima Holding	€ 3,94	1,2	Финансовые услуги	Италия
Anheuser-Busch Inbev	€ 102,10	164,2	Продукты питания	Бельгия
Atlanta	€ 21,46	17,7	Промышленные товары	Италия
BAE Systems	£502	20,6	Промышленные товары	Великобритания
Philips Eltn.Konjnklijke	€ 25,50	23,8	Промышленные товары	Нидерланды
St.James'S Place	£827	5,6	Страхование	Великобритания
Prudential	£1577,5	52,8	Страхование	Великобритания
Mediaset	€ 3,73	4,4	СМИ	Италия
Salvatore Ferragamo	€ 23,27	3,9	Товары для дома	Италия
Burberry Group	£1743	10,1	Товары для дома	Великобритания
Christian Dior	€ 148,40	27	Товары для дома	Франция
Beni Stabili	€ 0,62	1,4	Недвижимость	Италия
Icade	€ 73,79	5,5	Недвижимость	Франция
Yoox	€ 18,14	1,1	Торговля	Италия
Altice	€ 65	16,1	Телекуммуникации	Нидерланды
Intercontinental Hotels Group	£2648	8,2	Туризм и отдых	Великобритания
Sodexo	€ 86,43	13,6	Туризм и отдых	Франция
Hera	€ 2,07	3,1	ЖКХ	Италия
Enagas	€ 26,95	6,4	ЖКХ	Испания