В среду, 15 июля, Министерство финансов начинает прием заявок на участие в размещении нового вида бумаг — облигаций федерального займа с привязкой к инфляции. Книга заявок будет закрыта 16 июля в 12:00, организаторами размещения выступят Сбербанк, ВТБ и Газпромбанк. Чтобы подготовиться к первому аукциону, Минфин отменил очередной аукцион по размещению стандартных ОФЗ, который должен состояться сегодня.
Купон предварительно составит 2%, объем — до 150 млрд руб., срок обращения — восемь лет. «Мы полагаем, что эти бумаги представляют определенный интерес. Такие облигации — инструмент, который обычно предпочитают пенсионные и страховые фонды. Активное участие других инвесторов будет зависеть от размера предлагаемого дисконта и первоначального размещения», — пишут аналитики Sberbank CIB Владимир Пантюшин и Николай Минко.
«Размещение облигаций, индексируемых к инфляции, должно убедить инвесторов в том, что власти намерены удерживать инфляцию на низком уровне. Эти бумаги обеспечивают прямое хеджирование на случай ускорения инфляции, а их динамика обычно слабо коррелирует с другими активами. Таким образом, у инвесторов появляется привлекательная возможность диверсифицировать портфели», — объясняют они, добавляя, что высокий спрос на ОФЗ с купоном, привязанным к ставке RUONIA, который Минфин размещал ранее в 2015 году, свидетельствует о сильном интересе рынка к различным инструментам с плавающим купоном.
Инфляция в России в июне замедлилась до 0,2%, в годовом выражении она снижалась три месяца подряд, составив на начало июля 15,3%. «Инфляция наконец входит в какой-то предсказуемый тренд: мы прошли последствия девальвации, которая очень непредсказуемо сказывалась на ценах, и сейчас можно уже прогнозировать динамику. С большой вероятностью, инфляция снизится до уровня 5–7% к первому кварталу следующего года, Учитывая такие предсказуемые условия, для Минфина это интересный инструмент», — говорит главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова. Спрос со стороны рынка может отчасти объясняться тем, что банкам сейчас сложно найти качественных заемщиков, и госбумаги в нынешних условиях являются привлекательным активом, добавляет она.
В 2015 году Минфин планирует разместить облигации на 1 трлн руб. Во втором квартале 2015 года министерство впервые с 2013 года сумело разместить почти весь запланированный объем ОФЗ: план по размещению бумаг во втором квартале был выполнен на 98%. Из запланированного объема на 250 млрд руб. Минфин разместил ОФЗ на 245,8 млрд руб., это самый высокий для ведомства результат после обострения ситуации на Украине. В первом квартале этого года результат был хуже: из запланированных 150 млрд руб. удалось разместить только 103,5 млрд руб. Еще хуже был итог 2014 года: Минфин разместил ОФЗ только на 157,9 млрд руб., а планировал на 765 млрд руб.