Перейти к основному контенту
Обвал рубля ,  
0 

Рубль укрепился благодаря спекулятивному капиталу

Курс доллара на Московской бирже в среду вечером впервые с конца ноября опустился ниже отметки в 50 руб., евро — ниже 53 руб. Отчасти на это повлияло размещение Минфином ОФЗ: спрос в 2,5 раза превысил предложение
Фото: Lori
Фото: Lori

​В среду вечером рубль продолжил укрепляться. Стоимость американской валюты на Московской бирже на минимуме опускалась до отметки 49,90 руб., что на 96 коп. меньше уровня предыдущего закрытия: накануне вечером доллар стоил 50,89 руб. В последний раз доллар стоил меньше 50 руб. 28 ноября 2014 года.

Единая европейская валюта в среду вечером опускалась до 52,96 руб., что на 1,21 руб меньше уровня закрытия предыдущего торгового дня: тогда евро стоил 54,17 руб.

Одной из причин укрепления рубля портфельный управляющий УК «КапиталЪ» Дмитрий Постоленко и главный экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин называют сегодняшнее размещение Минфином облигаций федерального займа на 30 млрд руб. Спрос в 2,5 раза превысил предложение: инвесторы спешат купить гособлигации перед ожидаемым снижением ключевой ставки, тем самым укрепляя рубль.

​Минфин разместил восьмилетние ОФЗ на сумму 15 млрд руб. по ставке 10,7% годовых и пятилетние бумаги с переменным купонным доходом, привязанным к RUONIA, на такую же сумму. Неделю назад Минфин продал аналогичные бумаги с доходностью 11,55%. Спрос по первой бумаге превысил объем предложения в 2,5 раза, по второй — в 2 раза.

Последний раз Минфин размещал такой большой объем ОФЗ полтора года назад — в октябре 2013 года, указывают аналитики Газпромбанка в своем обзоре. Аукционы на прошлой неделе пользовались высоким спросом, поэтому Минфин решил воспользоваться этим для реализации своей программы заимствований на второй квартал 2015 года на общую сумму 250 млрд руб., пишут аналитики «ВТБ Капитала» Максим Коровин и Татьяна Зуева в своем обзоре.

По мнению Олега Кузьмина, сегодняшнее размещение ОФЗ является третьи по значимости фактором, повлиявшим на динамику рубля. Первым фактором Кузьмин называет повышение цен на нефть, вторым — постепенное устранение в течение последних недель дефицита долларов.

Хороший спрос на аукционах ОФЗ обусловлен тем, что участники рынка ожидают снижения ключевой ставки ЦБ и, как следствие, снижения доходности по бумагам, говорит Дмитрий Постоленко. «Иностранцы, которые играют на разнице ставок (carry trade), обычно выбирают ОФЗ как наиболее ликвидный инструмент. Для покупки ОФЗ они меняют валюту на рубли, и это способствует укреплению нашей национальной валюты», — объясняет Постоленко.

Однако такой приток капитала весьма умерен в объемах, а также неустойчив, и в случае разворота тренда — ослабления рубля или резкого снижения ставки — этот капитал уйдет из России, предупреждает Постоленко. «Эти быстрые спекулятивные деньги уйдут, как только доходности ОФЗ опустятся до определенного уровня — ниже 10%. Но пока стратегия работает и тренд будет сохраняться как минимум до следующего снижения ключевой ставки ЦБ РФ», — добавляет он.

Рост рынка ОФЗ может скоро закончиться, согласен руководитель дирекции анализа долговых инструментов «Уралсиб Кэпитал» Дмитрий Дудкин: «Доходность длинных ОФЗ уже ниже ключевой ставки более​ чем на 3 п.п., поэтому в краткосрочной перспективе потенциал роста ОФЗ ограничен». Однако нельзя исключать, что определенные положительные новости (например, продолжение роста цены на нефть) вызовут дальнейший приток спекулятивного капитала, особенно иностранного, добавляет Дудкин.

Что касается цен на нефть, то во вторник стоимость июньских фьючерсов нефти Brent на бирже ICE Futures поднималась на максимуме до $62,50. Это на $2,69 больше уровня закрытия торгов Лондонской биржи во вторник, когда Brent стоила $59,81 за баррель.

По оценке Кузьмина, при текущих ценах на нефть рубль переоценен на 8–​10%.

При этом, как считает старший аналитик ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко, на рынке по-прежнему сохраняется избыток валюты. Нельзя исключать, что до очередного заседания ЦБ 30 апреля, если цена на нефть марки Brent будет оставаться около $60 за баррель, рубль предпримет попытки подойти вплотную к отметке в 50 против доллара, полагает Кравченко.

СберПро Транспорт

Бизнес с ускорением. Как строительство скоростной железной дороги изменит инфраструктуру

СберПро ВЭД

Близкий импорт. Как развивается торговля со странами Азии и Ближнего Востока

СберПро Финансы

Субсидии для инноваций. Какие меры поддержки бизнеса будут доступны в 2025 году

СберПро Интересное

Востребованные ниши для импортозамещения

СберПро Торговля

Барометр отрасли. Ритейл: одежда, электроника и товары для дома

СберПро Торговля

Купи сейчас, плати потом. Как развивается рынок BNPL и с какими вызовами может столкнуться

СберПро Главная

Как подготовить производство к роботизации и получить нужный эффект

СберПро Главная

Как развивалась квантовая индустрия в 2024 году

СберПро Интересное

Зумеры вышли на работу. Что нужно знать бизнесу о найме нового поколения

СберПро Интересное

Что такое нейросеть и как работает эта технология

Авторы
Теги
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Лента новостей
Курс евро на 22 мая
EUR ЦБ: 91,3 (+1,33)
Инвестиции, 21 мая, 19:29
Курс доллара на 22 мая
USD ЦБ: 79,75 (-0,55)
Инвестиции, 21 мая, 19:29
Над Тульской областью сбили четыре беспилотника ВСУ Политика, 01:49
Во Внуково ввели ограничения на полеты Политика, 01:43
Захарова обвинила делегацию Украины во лжи после слов о языке переговоров Политика, 01:34
В Германии допустили возвращение обязательной военной службы Политика, 01:22
Задержанную за поджог отдела полиции в Петербурге обвинили в теракте Политика, 00:55
За четыре часа над восемью российскими регионами сбили 95 дронов ВСУ Политика, 00:46
На подлете к Москве сбили еще четыре дрона Политика, 00:36
Онлайн-курс Digital MBA от РБК и ProductStar
Объединили экспертизу профессоров MBA из Гарварда, MIT, INSEAD и опыт передовых ИТ-компаний
Оставить заявку
ПСЖ с Сафоновым в воротах выиграл Кубок Франции Спорт, 00:28
В Одессе, Киеве и Днепре прогремели взрывы Политика, 00:15
Два столичных аэропорта ограничили полеты Политика, 00:00
Собянин сообщил об отражении атаки дронов на Москву Политика, 24 мая, 23:54
В словацкой нацпартии решили получить у Украины компенсацию за помощь Политика, 24 мая, 23:47
В Волгоградской школе во время последнего звонка умерла учительница Общество, 24 мая, 23:38
«Химкам» отказали в праве играть в РПЛ в следующем сезоне Спорт, 24 мая, 23:36