Изменение веса России в индексе MSCI EM приведет к оттоку инвестиций
Общий вес российских акций в индексе MSCI Emerging Markets уменьшится на 12 б.п., до 3,78%. Таковы итоги ноябрьского пересмотра индексов провайдеров MSCI. Изменения вступят в силу в понедельник, 30 ноября, после закрытия торгов.
Уменьшение веса России произошло из-за того, что MSCI пересмотрел условия включения бумаг в индекс и теперь учитывает компании без достаточно ликвидного листинга на местных фондовых рынках. Появление новых компаний потеснит Россию: вес бумаг уменьшится с 3,9% до 3,78%. По оценкам аналитиков Sberbank CIB, такие изменения повлекут за собой отток с российского рынка средств пассивных фондов, ориентированных на MSCI EM, на сумму до $60 млн. Директор инвестиционного департамента УК «Атон-менеджмент» Евгений Малыхин согласен с такой оценкой: «При снижении веса России в структуре MSCI EM на 12 б.п. стоит ожидать отток в $50–70 млн».
Отток фондов ETF может составить около $30 млн, полагает аналитик ФГ БКС Вячеслав Смольянинов. По его оценке, такой отток не существенен для рынка. «Тем не менее спекулянты могут усилить негативное давление на рынках сегодня и около 30 ноября — даты вступления изменений в силу», — указывает он.
Кроме того, он считает, что изменения в индексе MSCI EM уже могли привести к оттоку средств из российских бумаг, включенных в индекс со стороны глобальных и GEM-фондов, в объеме $300 млн. «Об изменениях было объявлено заранее, и у крупнейших фондов было достаточно времени, чтобы скорректировать свои позиции», — пишет он в своем обзоре.
Больше всех от пересмотра выиграет Китай: в расчетную базу MSCI EM будет включено 14 новых эмитентов. В результате вес Китая в MSCI EM достигнет 25,6%, указывают в своем сегодняшнем обзоре аналитики Sberbank CIB Коул Эйксон, Кингсмилл Бонд и Андрей Кузнецов. К примеру, в индекс войдут акции онлайн-ретейлера Alibaba Group, которые торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), и поисковика Baidu с листингом на NASDAQ. Их совокупный вес в новой структуре индекса составит около 1,0%.
Россия сохранит за собой восьмое место в индексе — выше Малайзии (3,1%), но ниже Мексики (4,6%), указывает Смольянинов.
Структура индекса MSCI Russia после пересмотра не изменилась. Индекс MSCI Russia был разработан для оценки российского рынка. В него включены котировки компаний, общая доля капитализации которых составляет 85% от объема рынка. Среди прочих в индекс включены компании «Газпром», ЛУКОЙЛ, Сбербанк, «Магнит», «Норильский никель», НОВАТЭК, МТС, ВТБ и другие. Из расчетной базы индекса MSCI Russia Small-Cap по итогам пересмотра исключили «Мосэнерго» (вес 0,1%), включив Московский кредитный банк (расчетный вес 0,4%).
Индекс MSCI Emerging Markets был запущен в 1988 году, тогда в него включили десять стран, которые занимали менее 1% мирового рынка. Сейчас в индекс включено более 800 ценных бумаг на 23 рынках. В общей сложности он охватывает примерно 11% мировой рыночной капитализации.
Попробуйте новую функцию «ГигаЧат» — общаться голосом
Какое вино подать к ужину, если не знаешь предпочтения гостей
Как приготовить говядину в вине по-бургундски
Чем занять детей, пока взрослые общаются за столом
Как легко завести разговор в компании, где все только что познакомились
О чём надо позаботиться, если собираешься позвать много гостей
Из каких сыров и ветчин собрать тарелку закусок к вину
Что делать, если пролил красное вино на белую скатерть
Какие есть правила классической сервировки стола
Какие игры можно предложить для взрослой компании дома
Как легко запомнить имена людей, которых тебе представили
