Перейти к основному контенту
Финансы ,  
13 752 

ЦБ назвал причины высокой волатильности на российском рынке

Повышенная волатильность на российском рынке привела к недоверию инвесторов, констатировали в ЦБ. Исправить ситуацию могло бы более тесное общение эмитентов с розничными инвесторами и более активное участие маркетмейкеров в торгах
Фото: Андрей Любимов / РБК
Фото: Андрей Любимов / РБК

Отсутствие активных маркетмейкеров на рынке, закрытость эмитентов от розничных инвесторов и сосредоточение клиентов у нескольких игроков приводят к высокой волатильности российского рынка, рассказал на Уральской конференции НАУФОР директор департамента противодействия недобросовестным практикам Банка России Валерий Лях. Нестабильность рынка ведет к тому, что инвесторы теряют к нему доверие, подчеркнул представитель ЦБ.

«Произошла коррозия института маркетмейкинга», — констатировал Лях. По его словам, маркетмейкеры либо выполняют свою функцию строго в рамках контракта, не совершая сделок сверх него, либо передают их заключение третьим лицам. «[Это] приводит к тому, что во время корпоративных событий в рамках сессий мы имеем ту волатильность, которая сейчас происходит», — указал глава департамента ЦБ. В задачи маркетмейкера в рамках договора с биржей входит поддержание цен, спроса, предложения и объема торгов финансовыми инструментами или иностранной валютой.

Маркетмейкер: кто это такой и как он работает
Инвестиции
Фото:Shutterstock


Вторая причина — закрытость эмитентов от розничных инвесторов, которые сейчас преобладают на рынке, продолжил Лях. По данным Мосбиржи, доля частных лиц в общем объеме торгов акциями составила 76,7%. По сути, розничные инвесторы стали ключевыми игроками рынка, отметил глава департамента ЦБ. Эмитенты же в большей степени работают с корпоративными инвесторами, «работы с розницей не происходит», констатировал Лях. Эмитентам необходимо регулярно общаться с розничными инвесторами, «буквально каждую неделю», например в рамках телеграм-каналов, полагает он.

Третья причина — интернализация (стремление брокеров не выпускать денежные потоки клиентов на биржу), добавил Лях. «Высокая концентрация клиентов у ряда профучастников приводит к тому, что начинает образовываться альтернативное ценообразование», — делает вывод он. Лях призвал биржу и профучастников обратить внимание на этот процесс.

В начале октября волатильность (масштаб колебаний в течение последних 30 дней на конкретную дату) индекса Мосбиржи, куда входят в том числе акции первого эшелона, достигла почти пятимесячных максимумов. К 4–5 октября этот показатель достигал 47,53%, рассчитал ITI Capital по просьбе РБК. В индексе компаний малой и средней капитализации волатильность в этот же период достигала 55,05%. Главный стратег ITI Capital Искандер Луцко объяснял столь сильные колебания рынка геополитическими рисками и рисками введения дальнейших санкций.

Волатильность российского фондового рынка выросла до максимума с весны
Подписка на РБК
Фото:Михаил Гребенщиков / РБК

Наиболее волатилен российский рынок был в феврале—марте: в индексе Мосбиржи волатильность достигала 160–196%, в индексе компаний средней и малой капитализации — 130–150%. Для сравнения: в 2021 году в этом же отчетном периоде волатильность держалась на уровнях 15–18 и 10–11% соответственно.

Авторы
Теги
Магазин исследований Аналитика по теме "Акции"
Лента новостей
Срок замминистра Иванову и дела на других служащих Минобороны. Таймлайн Политика, 13:31
Дума утвердила Андрея Никитина на пост министра транспорта Политика, 13:30
Продажи дорогого жилья в Дубае достигли рекорда за квартал Недвижимость, 13:29
Федерация фехтования Украины назвала «плевком в лицо» допуск Егорян на ЧМ Спорт, 13:25
Как сделать автоперевозки быстрыми и рентабельными РБК и Teboil, 13:20
Число заражений коклюшем в Японии превысило рекорд 2019 года в два раза Общество, 13:15
Кадры из офиса компании Карапетяна, где прошли обыски Общество, 13:12
Подарок с пользой — Подписка на РБК
Приобретайте сертификат на период от 1 месяца до года
За сертификатом
Песков допустил пересмотр списка недружественных стран Политика, 13:08
Тренер по физподготовке чемпиона НХЛ вошел в штаб «Спартака» Спорт, 13:06
Военная операция на Украине. Онлайн Политика, 13:04
Русские дома отказались от концепции «бабушки, поедающие балалайки» Политика, 13:02
Большая стройка в нефтехимии: чем она важна для инвесторов Инвестиции, 12:58
Минобороны сообщило об ударах по газовой инфраструктуре на Украине Политика, 12:54
Примаков призвал определиться с братскими чувствами к жителям стран СНГ Политика, 12:53