Перейти к основному контенту

Новейшие практики цифрового обслуживания бизнеса

Обслуживание счета

Снятие в банкоматах

Переводы физлицам

Реклама. ПАО «Промсвязьбанк».
Генеральная лицензия Банка России № 3251.

Финансы ,  
0 

Бегство из валюты: почему рубль укрепляется к евро и доллару

Рубль продолжает укрепляться на фоне роста нефтяных цен. Также в его поддержку играют аукционы ОФЗ, для участия в которых инвесторы покупают рубли. Экономисты допускают укрепление рубля до отметки 50 руб./долл.
Фото: Екатерина Кузьмина / РБК
Фото: Екатерина Кузьмина / РБК

Избавление от валюты

В среду, 8 апреля, стоимость доллара на Московской бирже снизилась н​а полтора рубля, впервые с начала года опустившись ниже 54 руб./долл., курс евро пробил отметку 58 руб./евро. На 20:00 на Московской бирже доллар стоил 53,6 руб., евро — 58 руб. С начала апреля рубль укрепился на 7% по отношению к доллару и на 6% по отношению к евро. Никаких существенных событий, которые бы толкали курс вверх, нет, это продолжение многодневного, ставшего достаточно устойчивым тренда на укрепление рубля, говорит руководитель дилингового центра Металлинвестбанка Сергей Романчук.

Основную поддержку рублю оказывают растущие цены на нефть, уверен главный экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин. С начала месяца цена барреля нефти марки Brent выросла на 4,4%, до $59,3. Глава Банка России Эльвира Набиуллина в качестве причин назвала завершение пика выплат по внешнему долгу, высокую ключевую ставку и развитие инструментов валютного рефинансирования.

Укрепиться рублю помогает сочетание факторов — резкое сокращение оттока капитала, значительное положительное сальдо текущих операций, отсутствие локального спроса на валюту, перечисляет главный экономист МТС Банка Евгений Надоршин. В марте и апреле рубль сезонно укрепляется из-за больших налоговых выплат, часть годовых налоговых платежей проходит именно в эти месяцы, добавляет главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова.

От валюты избавляется и население, воодушевившееся укреплением. «Те, кто покупал доллары в конце прошлого или в начале этого года, пытался спекулировать на девальвации, сейчас закрывают валютные позиции и активнее выходят в рубли, это касается и населения, и корпораций», — добавляет Надоршин. Но основное движение курса определяют локальные игроки, которые ждут возвращения иностранных капиталов, говорят экономисты.

В ожидании иностранных игроков

Фундаментальных причин для такого укрепления рубля нет, оно объясняется психологическим эффектом, считает аналитик Sberbank CIB Искандер Абдуллаев. «В частности, вливание валютной ликвидности по инструменту валютного РЕПО со стороны Банка России поддерживает российские еврооблигации и повышает риски к аппетиту на российские, в том числе рублевые активы», — объясняет он. На этой неделе Банк России увеличил объем ликвидности, предоставленной в рамках валютного РЕПО, на $2,3 млрд, до $32,7 млрд (с поправкой на погашенные обязательства). С учетом валюты, предоставленной под залог нерыночных активов, банки взяли у регулятора $35,5 млрд из выделенного лимита в $50 млрд.

Пока иностранных денег на российском рынке немного, но локальные инвесторы уже ждут их возвращения. «Основной катализатор движения курса — это реакция российских инвесторов на возвращающийся интерес иностранцев, локальные инвесторы отыгрывают сценарий возвращения иностранного капитала», — говорит Орлова. «Российские доходности очень высокие на фоне отрицательных доходностей в мире, можно говорить, что они неоправданно высоки даже с учетом «мусорного» рейтинга. И в какой-то момент желание получить выгоду перевесит геополитические риски», — уверена она. Капиталы еще не пришли, но иностранные инвесторы уже демонстрируют потенциальный интерес, и на этих ожиданиях российские игроки начинают играть против доллара, говорит Орлова.

В отношении иностранцев разговоров пока больше, чем действий, соглашается Надоршин. «В прошлом году иностранные игроки или закрывали лимиты, или уменьшали их, поэтому возможностей активно проводить операции у большинства игроков нет, и иностранных денег на рынке немного», — говорит Надоршин, но добавляет, что инвесторы снова стали приезжать в Россию и обсуждать возможности.

Дефицит ОФЗ

Те иностранцы, которые не закрыли лимиты на Россию, могли оказать влияние на курс перед очередным аукционом ОФЗ, говорит аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков. В среду, 8 апреля, Минфин провел аукцион по продаже десятилетних ОФЗ с постоянным купонным доходом на сумму 10 млрд руб. Спрос на них в два раза превысил предложение, средневзвешенная цена размещения составила 77,39% от номинала, доходность — 11,55% годовых. Также прошло размещение трехлетних ОФЗ с плавающим доходом на сумму 15 млрд руб. по 95,56% от номинала с доходностью 13,28% годовых, спрос составил 27,11 млрд руб.

«В последние месяцы на рынке ощущается недостаток ОФЗ, особенно долгосрочных. К тому же в конце месяца ЦБ может снизить ставку, поэтому участники рынка могут спешить купить ОФЗ по текущим условиям», — объясняет Андрей Кочетков.

С ним согласен главный эксперт центра экономического прогнозирования Газпромбанка Егор Сусин. «Основные негативные факторы, играющие против рубля, ушли, зато пришло понимание, что будут снижаться процентные ставки, желание успеть воспользоваться высокими доходностями со стороны кэрри-трейдеров», — объясняет он. Сейчас инвесторы могут заработать на разнице процентных ставок, заняв деньги в валюте стран, установивших низкие процентные ставки, обменяв их на валюту стран с высокими ставками и вложив в высокодоходные инструменты. В России ключевая ставка равна 14%, в США — 0,25%, в Великобритании — 0,5%.

Фундаментальный курс

Курс рубля после двух месяцев роста достиг значений, которые соответствуют экономическим показателям РФ, и в ближайшее время будет колебаться в пределах сформировавшегося коридора, заявил в среду министр экономического развития Алексей Улюкаев.

В краткосрочной перспективе может произойти дальнейшее укрепление рубля, уверены экономисты. Романчук полагает, что курс доллара может опуститься до отметки 50 руб./долл., Кочетков допускает снижение до 49 руб./долл. Орлова говорит, что не исключает временного снижения курса до 50 руб./долл. с последующим возвращением на сегодняшний уровень, который она называет фундаментально обоснованным.

Рубль сейчас несколько переукрепился, говорит Сусин. Мы не исключаем снижения курса доллара до 52 руб./долл., но при текущих ценах на нефть фундаментально обоснован курс чуть выше 55 руб./долл., отмечает он. С ним согласен главный экономист по России и СНГ Bank of America Merrill Lynch Владимир Осаковский. «Рубль ищет равновесное значение, по нашим оценкам, оно находится на уровне 55 руб./долл.», — говорит он.​​

СберПро Интересное

Упал — поднялся.
Как быстро восстановить бизнес после кибератак

СберПро Интересное

Заряд для автопрома. Как развивается индустрия электромобилей

СберПро Туризм

Притяжение Арктики. Как туристический бренд помогает развивать индустрию путешествий

СберПро АПК

Барометр отрасли: рыболовство и аквакультура

СберПро Транспорт

Эпоха ренессанса.
Что движет российский рынок лизинга

СберПро Главное

Азиатский уклон: новые перспективные пути для экспорта российских технологий

СберПро Главное

Цифровой кодекс:
как будет выглядеть новая концепция регулирования ИКТ

СберПро Промышленность

Как развиваются промышленные кластеры в России и чем они выгодны бизнесу и регионам

СберПро Интересное

Пять глобальных технотрендов в области искусственного интеллекта

СберПро Интересное

Как избежать коммуникативных трудностей в распределённой команде

Авторы
Теги

Новейшие практики цифрового обслуживания бизнеса

Обслуживание счета

Снятие в банкоматах

Переводы физлицам

Реклама. ПАО «Промсвязьбанк».
Генеральная лицензия Банка России № 3251.

Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.
Лента новостей
Курс евро на 15 июня
EUR ЦБ: 95,15 (+0,32)
Инвестиции, 14 июн, 17:22
Курс доллара на 15 июня
USD ЦБ: 89,07 (+0,86)
Инвестиции, 14 июн, 17:22
Путин уволил четырех заместителей министра обороны Политика, 16:54
Румыния вышла вперед в первом тайме матча с Украиной на Евро Спорт, 16:52
Воробьев доложил Путину о развитии социальной инфраструктуры Подмосковья Отрасли, 16:52
Украина проигрывает после первого тайма. Что происходит на Евро Спорт, 16:49
Украина проигрывает после первого тайма. Что происходит на Евро Спорт, 16:49
Кабмин увеличил размер прожиточного минимума на 2025 год Экономика, 16:49
Эксперты обсудили развитие отечественных стриминговых платформ Отрасли, 16:41
Максимум разделов с выгодой от 9 720 ₽
Оформите подписку РБК Pro со скидкой до 26 июня
Подробнее
Путин назначил жену министра энергетики замминистра обороны Политика, 16:36
Le Monde узнала о планах Франции обучить 26 украинцев управлению F-16 Политика, 16:31
Выручка, прибыль, убыток: при каком их соотношении пора бить тревогу Pro, 16:22
Штаб Байдена выделил $50 млн на дискредитацию Трампа перед дебатами Политика, 16:20
Акции майнинговых компаний в июне опередили биткоин по темпам роста Крипто, 16:09
Третья ракетка мира Арина Соболенко отказалась ехать на Олимпиаду Спорт, 16:05
Новым гендиректором «Глория Джинс» стал экс-глава СУЭК Максим Басов Бизнес, 16:00