Лента новостей
Бывшего главу «Правого сектора» во Львове нашли мертвым 18:29, Политика Сухогруз «Кузьма Минин» сняли с мели у берегов Британии 18:27, Общество Эксперты Давоса сообщили о достижении гендерного равенства через 108 лет 18:24, Экономика «Кинопоиск» составил список лучших сериалов года 18:07, Общество The Guardian включила Дениса Черышева в топ-100 лучших футболистов года 17:53, Спорт Бизнес без отговорок: истории людей, которые справились со страхами 17:53, РБК и «Билайн» Бизнес Дилер Peugeot и Citroen отзовет более 2,8 тыс. автомобилей в России 17:52, Бизнес Госдума поддержала возвращение рекламы пива на постоянной основе 17:51, Общество В Госдуме поддержали возвращение курилок в аэропорты 17:48, Общество В Бразилии арестовали 48 полицейских по подозрению в сотрудничестве с ОПГ 17:32, Общество Минстрой предупредил о невозможности выполнить требования Путина по жилью 17:31, Политика Трамп обвинил Facebook, Twitter и Google в поддержке демократов 17:27, Технологии и медиа НАТО и Китай увеличили отрыв от России в военных расходах 17:15, Экономика Экстренное торможение: как легально обналичить криптовалюту 17:07, РБК и EXMO Работающие в России германские компании разуверились в росте ее экономики 17:03, Экономика Чем EOS лучше Stellar: капитализация токена выросла до $2,2 млрд 16:55, Крипто «Яндекс» назвал последствия проекта о доле иностранцев в агрегаторах 16:55, Технологии и медиа Австрия не смогла подтвердить обвинения против российских биатлонистов 16:52, Общество Высокая конкуренция: ниша для сети магазинов натуральных продуктов 16:46, РБК и «Билайн» Бизнес Реставрацию поврежденной картины Репина начнут спустя год после нападения 16:45, Общество Производитель телешоу «Дом-2» купит у Ивана Таврина долю в RuTube 16:43, Технологии и медиа Эксперты спрогнозировали рост российского венчурного рынка почти в 30 раз 16:40, Технологии и медиа Путин подписал закон о немедленной блокировке «колумбайн-сообществ» 16:38, Общество Индекс Dow Jones рухнул на 500 пунктов: почему инвесторы продают акции 16:31, Quote «Дочка» ЦБ отказалась перестраховывать космические запуски 16:29, Финансы Правила рождественского базара: как найти сокровища и не переплатить 16:16, РБК и Путешествие в Рождество ЦБ запретил страховать ответственность застройщиков лидеру рынка 16:04, Финансы Украина продлила продовольственное эмбарго на российские товары 16:04, Политика
Частные инвесторы предпочли вкладам услугу доверительного управления
Финансы, 07 мар, 01:03
0
Частные инвесторы предпочли вкладам услугу доверительного управления
Российские частные инвесторы нашли альтернативу теряющим в доходности банковским вкладам — в прошлом году прорыв случился на розничном рынке доверительного управления, который увеличился в полтора раза
Фото: John Schults / Reuters

Приток средств частных клиентов на российский рынок доверительного управления (ДУ) за 2017 год составил 216 млрд руб., подсчитали аналитики «Эксперт РА». Это почти в три раза больше, чем поступило на рынок в 2016 году (79 млрд руб.). «2017-й стал годом ренессанса доверительного управления средствами частных инвесторов», — говорится в обзоре рынка ДУ и коллективных инвестиций, подготовленном агентством на основе опроса 58 компаний, на активы под управлением которых приходится 95% рынка (есть в распоряжении РБК).

В целом рынок ДУ и коллективных инвестиций, включающий в себя инвестирование пенсионных накоплений и резервов, страховых резервов, закрытые ПИФы и средства корпоративных клиентов в управлении, за прошлый год увеличился на 16% и составил около 6,4 трлн руб. Но розничный сектор рос опережающими темпами: объем паевых инвестиционных фондов (открытых и интервальных ПИФов) увеличился на 62% (или 85 млрд руб.), до 222 млрд руб., а средства физических лиц в индивидуальном ДУ — на 53% (131 млрд руб.), до 381 млрд руб.

Этот сегмент не самый крупный: пенсионные накопления занимают 40% от всех средств ДУ, а пенсионные резервы — еще 16%. Но если приток средств от НПФ практически не меняется (в 2016 году Пенсионный фонд России передал НПФ 259 млрд руб., а в 2017-м​ — 234,4 млрд), то частные клиенты, наоборот, становятся активными участниками рынка, отмечают аналитики «Эксперт РА».

Из депозитов в облигации

Активность в розничном сегменте связана в первую очередь со снижением ставок по банковским вкладам, отмечается в обзоре рейтингового агентства. В связи со снижением уровня инфляции ЦБ в течение 2017 года уменьшил ключевую ставку с 10 до 7,75% годовых (сейчас — 7,5%). Вслед за ней снижались ставки по депозитам. «Основная причина роста притоков на рынок — снижение доходности по банковским депозитам. Только за последние месяцы ставки по депозитам несколько раз обновляли свой минимум», — согласен с авторами исследования управляющий директор «Сбербанк Управление активами» Василий Илларионов. Его поддерживает и главный исполнительный директор «ВТБ Капитал Инвестиции» Владимир Потапов: «Банковские депозиты перестают соответствовать ожиданиям клиентов по доходности, и те охотно изучают новые возможности по размещению своих накоплений».

Кроме снижения доходности вкладов на приток средств физлиц влияли процессы по возврату капиталов в российскую юрисдикцию и выводу инвестиций из снизившего свою привлекательность рынка недвижимости, указывает генеральный директор УК «Альфа Капитал» Ирина Кривошеева.

Еще одним стимулом для развития розничного рынка доверительного управления стали налоговые льготы, отмечают эксперты. Это освобождение от подоходного налога с начала 2018 года облигационных доходов, не превышающих ключевую ставку ЦБ плюс 5% (распространяется на облигации, размещенные с 2017 года). «Налоговые преференции по облигациям, выпущенным с 2017 года, являются дополнительным преимуществом, говорящим в пользу инвестиционных продуктов. Мы видим своеобразное выравнивание условий для клиентов: раньше, размещая деньги в депозит банка и покупая его же облигацию, клиент платил налог при работе с облигациями при том же самом кредитном риске эмитента», — объяснил ситуацию Потапов.

Налоговые льготы играют важную роль в привлечении средств инвесторов, согласен с ним Илларионов. В первую очередь, налоговая льгота стала хорошим стимулом для роста притока на индивидуальные инвестиционные счета (ИИС, специальные брокерские счета, по которым предоставляются налоговые льготы при уплате НДФЛ), сказал он, напомнив, что в ПИФах важным аргументом для инвесторов является трехлетняя налоговая льгота — освобождение дохода от налогов по истечении этого срока.

Инвестиции в облигации

Частные клиенты УК в рамках ОПИФ и доверительного управления в 2017 году предпочитали акции и облигации компаний из нефтегазовой и финансовой отрасли — суммарно на них приходится 44% инвестиций, сообщает «Эксперт РА». Это связано как с общей структурой российской экономики и, как следствие, представленностью инструментов на финансовом рынке, так и с постепенным восстановлением цен на нефть, отмечает рейтинговое агентство.

Клиенты УК предпочитают инвестировать в долговые ценные бумаги: доля облигаций в портфеле на ИИС составляет 58%. Облигации доминируют во всех направлениях ДУ частных клиентов: по данным Национальной лиги управляющих, в структуре ОПИФ доля фондов облигаций на конец 2017 года составила свыше 70%, увеличившись за год на 21 п.п., а объем привлеченных средств в такие фонды возрос в 2,4 раза. В структуре среднего портфеля ИДУ средствами физических лиц, согласно данным «Эксперт РА», доля облигаций составляла около 54% на 30 сентября 2017 года.

​В портфеле клиентов «Сбербанк Управление активами» преобладают долговые ценные бумаги, а паевые фонды облигаций — самый востребованный инструмент у инвесторов, рассказывает Илларионов. Однако в этом году «дочка» Сбербанка отметила рост интереса инвесторов к ПИФам и стратегиям ДУ, предусматривающим инвестиции в акции. «Это, как правило, более опытные инвесторы, которые решили повысить доходность своего портфеля. В целом фонды акций станут популярнее после окончания периода падения ставок, когда жадность начнет выталкивать инвесторов в более рискованные активы, а рынок акций будет демонстрировать более или менее продолжительный устойчивый рост на фоне снижения стоимости долгового финансирования и связанного с этим оживления экономики», — говорит эксперт.

Рост продолжится

В 2018 году, по прогнозам «Эксперт РА», приток средств частных инвесторов в доверительное управление продолжится, рынок увеличится еще на 180–225 млрд руб., прогнозирует агентство. При этом розничные фонды прибавят 80–100 млрд руб., а ДУ средствами физических лиц вырастет на 100–125 млрд руб. «В основе этих ожиданий — прогноз дальнейшего снижения процентных ставок, а также эффект перетока средств состоятельных россиян из-за границы в условиях усиления санкционного давления», — указывает «Эксперт РА». Кроме того, по мнению агентства, росту рынка могут способствовать законодательные инициативы, направленные на защиту прав розничного инвестора, а также развитие дистанционных каналов продаж.

Магазин исследований: аналитика по теме "Облигации"