Лента новостей
Минпросвещения ответило на идею заменить ЕГЭ системой выявления талантов 13:35, Общество Можно ли сейчас заработать на биткоине 13:27, Крипто СК возбудил дело после гибели мужчины на взлетной полосе в Шереметьево 13:22, Общество «РусГидро» разместила евробонды на 15 млрд руб. 13:21, Бизнес Посольство Украины призвало Amazon убрать с сайта товары с символикой ДНР 13:14, Политика Грузовик, комбайн, подлодка: как снимают погони в кино 13:03, РБК и Toyo Reuters сократит сотрудников в своем российском подразделении 13:02, Технологии и медиа SANA сообщила о гибели мирных жителей из-за авиаударов коалиции 12:57, Политика Игра: спасите свой бизнес от санкций и недобросовестных контрагентов 12:56, РБК и Thomson Reuters Burger King проигнорировал запрос ФАС о рекламе куриных палочек 12:52, Общество Сеть гипермаркетов Castorama уйдет из России 12:51, Бизнес «Форма» и содержание: как российский бренд создает пальто и косухи 12:47, Стиль Разведчики, нацисты и криминалисты: кто становился президентом Интерпола 12:42, Фотогалерея  По делу братьев Магомедовых подали иск на 17 млрд руб. 12:40, Бизнес Командная работа: семиместный минивэн для бизнеса на колесах 12:38, РБК и Volkswagen Криптовалюта начала дорожать: капитализация рынка увеличилась на $6 млрд 12:35, Крипто Росавиация назвала сроки расследования гибели мужчины в Шереметьево 12:30, Общество Усэйн Болт начал переговоры с командой Диего Марадоны 12:15, Спорт Полина Киценко: «Здоровый образ жизни — счастливый путь к красоте» 12:15, РБК Стиль и Lancome Пасторка Эстер Касен из Швеции рассказывает о своей жизни и вере 12:14, Pink Как биометрия меняет ретейл прямо сейчас 12:11, Потребрынок  МИД не подтвердил сведения о предложении России по уходу Ирана из Сирии 12:04, Политика Набиуллина рассказала о последствиях падения нефти до $35 за баррель 12:03, Экономика Яровая предложила ужесточить правила продажи оружия лицам младше 21 года 12:03, Общество Минобороны потратит 940 млн руб. на продление службы ракетных комплексов 11:58, Политика Деньги за ветер: хозяева домашних электростанций смогут продавать излишки 11:49, Партнерский материал
Казначейство выйдет на валютный рынок
Финансы, 06 дек 2017, 00:01
0
Казначейство выйдет на валютный рынок
Идея передать функцию по купле-продаже валюты для Минфина от ЦБ к Казначейству закреплена в постановлении правительства. Это удалит ЦБ от сдерживания курса рубля и даст Минфину возможность проводить более выгодные сделки
Фото: Jo Yong-Hak / Reuters

Минфин покупает и продает валюту в рамках бюджетного правила для пополнения Резервного фонда и для исполнения валютных обязательств бюджета. Сейчас агентом для него выступает ЦБ, а будет Федеральное казначейство. Правила проведения казначейством операций купли-продажи иностранной валюты на бирже для Минфина содержатся в постановлении правительства № 1449, опубликованном на сайте правительства во вторник, 5 декабря.

До сих пор тема передачи функций агента Минфина по купле-продаже валюты от ЦБ к Казначейству существовала лишь в виде идеи. Теперь она получила официальное оформление.

Когда именно Казначейство начнет валютные операции для Минфина, в документе не говорится. В Казначействе не ответили на запрос РБК. В Минфине пояснили, что Казначейство наделено дополнительными полномочиями с момента вступления постановления в силу, а срок фактического начала операций будет определен по мере готовности ведомства. Ранее глава Казначейства Роман Артюхин отмечал, что самостоятельные операции с валютой на рынке ведомство сможет проводить не раньше 2018 года.

За и против

Прямое участие Федерального казначейства, подконтрольного Минфину, в операциях на валютном рынке даст Минфину больше возможностей для управления бюджетными средствами, нежели он имеет сейчас при посредничестве ЦБ, считают опрошенные РБК эксперты. «Минфин и ЦБ занимаются по сути разными вещами, поэтому логичным будет разделить их функционал, — считает директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин. — Задача Минфина — сглаживать колебания, связанные с избыточными доходами бюджета, конвертировать в валюту и убирать в резервные фонды. Задача ЦБ — в исключительных случаях использовать интервенции для сглаживания избыточных колебаний валютного курса, угрожающих финансовой стабильности». В связи с этим он считает, что разведение этих функций выглядит логичным. «Операции через Казначейство позволят проводить операции на более выгодных для размещения бюджетных средств условиях», — считает главный экономист Евразийского банка развития (ЕАБР) Ярослав Лисоволик.

С другой стороны, у ЦБ появляется возможность дистанцироваться от влияния на курс рубля. «Основной мандат ЦБ — управление инфляцией, что предполагает свободное плавание рубля, и купля-продажа валюты Центробанком идет вразрез с этим подходом. Это ослабляет ЦБ репутационно и снижает доверие к нему как к органу, управляющему инфляцией, в то время как доверие регулятору в вопросах управления инфляцией является ключевым фактором в инфляционном таргетировании», — поясняет главный экономист «ПФ Капитал» Евгений Надоршин.

Фото: Олег Яковлев / РБК

Сложный момент

Федеральное казначейство получает право самостоятельной торговли на валютном рынке на фоне увеличения объема закупок валюты Минфином в условиях дорожающей нефти. С февраля 2017 года Минфин направляет на покупку валюты нефтегазовые сверхдоходы, полученные за счет более высокой по сравнению с заложенной в бюджете цены на нефть. Объемы закупок растут в связи с ростом рублевой цены на нефть. По данным Минфина, в ноябре средняя цена российской нефти Urals выросла на 10% и составила почти $62 за баррель. В декабре Минфин планирует закупить иностранной валюты на 203,9 млрд руб. ($3,5 млрд) — рекордная сумма с февраля, следует из сообщения Минфина. Всего с начала операций Минфином на валютном рынке (с февраля по ноябрь) ведомство направило 625 млрд руб. — больше, чем ранее прогнозировалось за весь год. При этом с 1 января 2018 года из-за перехода на новую формулу закупки валюты, когда объемы операций будут зависеть от фактически сложившегося, а не прогнозного курса, объем покупок вырастет, отмечают эксперты. По оценкам Райффайзенбанка, объем покупки валюты Минфином в январе возрастет до $3,9 млрд.

С учетом рисков увеличения волатильности курса рубля выход постановления правительства без указания сроков передачи агентских полномочий от ЦБ к Казначейству еще не означает самой передачи.

По словам источника РБК, близкого к финансовым регуляторам, она может затянуться или полномочия могут быть переданы частично. «Важно — в постановление включены несколько операций, в частности конверсия валюты и сделки своп. Сейчас Казначейство готовится только к сделкам своп», — говорит собеседник РБК.

Полностью отстранен от покупки валюты для Минфина ЦБ, согласно документу, все же не будет: он будет рекомендовать Казначейству курс купли-продажи, сроки проведения сделок и т.п. «Таким образом, для участников рынка будет создаваться впечатление, что ЦБ снизил свое влияние на курс, однако фактически он сможет влиять на его стабильность»​, — говорит главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.

Магазин исследований: аналитика по теме "Валюта", "Финансы", "Банки"