Лента новостей
Глава МИД Молдавии попросил «не реагировать нервно» на резолюцию ООН 01:24, Политика СМИ узнали о госпитализации отца Майкла Джексона 01:07, Общество Президент Южной Кореи пригласил Путина посетить страну 00:41, Политика Кадыров присвоил нападающему сборной Египта почетное гражданство Чечни 00:26, Общество И.о. замгендиректора «Роскосмоса» стал зампред главы коллегии ВПК 00:22, Политика В доме члена совета бывшей правящей партии Армении прошли обыски 00:02, Политика В суд Кабардино-Балкарии передали уголовное дело о неуплате 4 млрд руб. 22 июн, 23:49, Общество Киев потребовал от Bloomberg перекрасить Крым на карте 22 июн, 23:48, Политика Украинских кондитеров оштрафовали из-за схожей с Roshen упаковки 22 июн, 23:31, Бизнес Рука Бога, лучшая сборная СССР и осьминог: курьезы ЧМ по футболу 22 июн, 23:29, Спецпроект РБК Спорт Цены на нефть подскочили на фоне решения по судьбе сделки ОПЕК+ 22 июн, 23:14, Экономика В Москве госпитализировали актрису Анну Ардову 22 июн, 23:14, Общество Итоги дня: ситуация вокруг главы АФК «Система» сдержала рост рынка акций 22 июн, 23:13, Quote Стала известна причина смерти поэта Наума Коржавина 22 июн, 23:01, Общество Швейцарцы на последних минутах вырвали победу у Сербии 22 июн, 22:54, Спорт «Реал» приобрел 19-летнего украинского вратаря 22 июн, 22:40, Спорт Египетские СМИ назвали причины проигрыша сборной Египта 22 июн, 22:39, Общество Российское посольство написало письмо принцу Чарльзу о «деле Скрипалей» 22 июн, 22:34, Политика Более 30 российских легкоатлетов допустили до международных соревнований 22 июн, 22:24, Политика Сделайте ваш прогноз на исход матчей ЧМ-2018 22 июн, 22:17, Спецпроект РБК Спорт Телеканал «Дождь» подал против столичной налоговой 80 исков 22 июн, 22:05, Общество ЕС ответил на угрозу Трампа ввести пошлину на европейские автомобили 22 июн, 22:04, Экономика Кадыров ответил Госдепу на призыв освободить Оюба Титиева 22 июн, 21:57, Общество Крупная группировка сирийской оппозиции перешла под командование Дамаска 22 июн, 21:32, Политика МИД России назвал легализацию каннабиса в Канаде грубым нарушением права 22 июн, 21:24, Политика Каталония решила разорвать протокольные отношения с королевским двором 22 июн, 21:05, Политика МИД рассказал о российских загранпаспортах фигурантов «кокаинового дела» 22 июн, 21:05, Политика Как России не пропустить четвертую технологическую революцию 22 июн, 21:01, Партнерский материал
«Открытие» вложило в евробонды «Россия 30» почти триллион рублей
Финансы, 04 мая 2016, 21:39
0
«Открытие» вложило в евробонды «Россия 30» почти триллион рублей
«Открытие Холдинг» оказался держателем 74% выпуска евробондов «Россия 30»: компания вложила в них почти 1 трлн руб. На это обстоятельство обратил внимание аудитор Ernst & Young
Фото: Екатерина Кузьмина / РБК

Компания Ernst & Young в своем заключении к отчетности по МСФО за 2015 год холдинговой компании группы «Открытие» («Открытие Холдинг») в разделе «Важные обстоятельства» отметил​​а существенную концентрацию финансовых вложений в еврооблигации российского правительства со сроком погашения до 2030 года, а также «задолженность одной российской компании по операциям обратного РЕПО».

Группа «Открытие Холдинг» указала в отчетности, что на 31 декабря 2015 года вложения группы в еврооблигации российского правительства со сроком погашения в 2030 году (более известные на рынке как «Россия 30») составили 831,96 млрд руб. Это 20% всех активов группы, которые по итогам года достигли 3,9 трлн руб. Эти бумаги в основном были куплены в 2015 году: на 31 декабря 2014 года в этот инструмент было вложено всего 13,1 млрд руб.

В отчетности сказано, что группа держит 74% выпуска этих бумаг (на 31 декабря 2014 года у группы было только 2% выпуска). «Для финансирования инвестиций группа привлекала валютные займы сроком до одного года по соглашениям РЕПО с Банком России, а также иные краткосрочные средства», — сказано в отчетности холдинга.

«Банк начал скупать «Россию 30» в конце 2014 года, большую часть он купил на средства, привлеченные в ЦБ по сделкам валютного РЕПО», — говорит источник, близкий к банку. Эту информацию подтверждает другой источник, близкий к банку. «Купон по облигациям составляет 7,5%, а ставка привлечения валюты в ЦБ тогда была LIBOR плюс 1,5%, то есть банк получал валюту в ЦБ меньше чем под 2%, покупал на нее облигации с доходом 7,5% и таким образом зарабатывал на разнице в процентных ставках», — описывает схему близкий к банку источник.

Аналитик Moody's Петр Паклин предполагает, что аудитор настоял на том, чтобы «Открытие» раскрыло детали этих сделок, так как объем транзакций по покупке бумаг на заемные деньги беспрецедентный.

В отчетности сказано, что столь значительные вложения создают риск ликвидности и могут оказать отрицательное влияние на финансовое состояние группы, если изменятся условия финансирования или эти бумаги придется продать.

Паклин считает, что изменение условий финансирования означает как риск изменения ставки по валютным займам, так и риск того, что сделки РЕПО не будут продлены ЦБ частично или полностью. «Даже с учетом повышения ставок Банком России маржа по этой транзакции остается достаточно высокой: купон с фиксированной ставкой 7,5%, в то время как стоимость недельного и месячного валютного РЕПО на аукционах ЦБ не превышает 2,5%. Есть риск роста стоимости фондирования, но только в случае если ФРС резко повысит учетную ставку. Также ЦБ может отменить валютное РЕПО, тогда «Открытие» может занять в рублях и сделать валютный своп», — добавляет Паклин.​​​​

По мнению аналитика S&P Романа Рыбалкина, главный риск не в разнице процентных ставок, а в том, что группа рискует продать облигации по цене ниже балансовой стоимости. «Когда держишь почти 80% выпуска, сложно одномоментно продать его в рынок, не изменив котировок облигаций», — добавляет Рыбалкин. Паклин с ним соглашается: «Высокий риск в этой ситуации заключается в том, что в случае необходимости бумаги будут проданы с существенным дисконтом к рыночной цене».

«Мы не комментируем структуру нашего портфеля, в том числе вопросы, связанные с конкретными инструментами», — ответила на запрос РБК пресс-служба «Открытие Холдинга». При этом там отметили, что по сравнению с другими имеющимися на рынке инструментами вложения в государственные еврооблигации России являются самыми оптимальными по доходности при высоком качестве. «На рынке присутствует стабильный спрос на совершение сделок РЕПО с данными инструментами, также у банков группы «Открытие» есть возможность привлечения денежных средств по сделкам прямого РЕПО с Банком России», — добавили в пресс-службе.

Также группа использовала средства Банка России для кредитования российской компании и российского банка в рамках соглашения обратного РЕПО. Балансовая стоимость этих кредитов на отчетную дату составила 484 млрд руб. Группа не называет в отчетности заемщиков, но источник, близкий к банку, говорит, что это «Роснефть» и ее дочерний Всероссийский банк развития регионов.