Почему компании по всему миру массово увольняют гендиректоров

2025 год стал для американских гендиректоров самым турбулентным за долгое время. Новой нормой стала постоянная ротация CEO. По данным консалтинговой компании Spencer Stuart, в 2025 году каждая девятая из 1500 крупнейших американских компаний назначила нового гендиректора. По сравнению с прошлым годом показатель вырос почти на 10%.

Особенно заметным этот тренд оказался среди малых компаний. В индексе компаний с малой капитализацией S&P SmallCap 600 новых CEO назначили 70 компаний, максимум за десятилетие. Среди компаний из основного индекса S&P 500 аналитики насчитали 59 переходов, что на 11% больше, чем годом ранее, и сопоставимо с пиковыми значениями 2017 и 2020 годов. Стороной тенденция обошла только компании средней капитализации, но их все равно не хватило, чтобы изменить общую картину.

Картина сильно отличается от отрасли к отрасли. В секторе технологий, медиа и телекоммуникаций число смен руководителей почти удвоилось. Если в 2024 году СЕО меняли 18 компаний, то прошлом — 33. Это очередной максимум за десять лет. Почти треть всех перестановок пришлась на промышленность, по 20% — на финансы и потребительский сектор.

Это тренд касается не только США. Отчет аналитической компании Russell Reynolds показал, что в прошлом году в компаниях из ведущих мировых индексов, включая британский FTSE 100, европейский Euronext 100, гонконгский Hang Seng и японский Nikkei 225, свои посты покинули 234 генеральных директора, что тоже стало рекордом за все время наблюдений. Причем в других регионах смена руководителей идет даже активнее, чем в США, и в прошлом году их количество превысило средний уровень за последние восемь лет на 21%.

Еще одним тревожным индикатором для рынка стала высокая текучесть CEO. Среди компаний из индекса S&P 500 45% руководителей работают менее пяти лет, еще треть уходят до десятилетнего рубежа. В американских компаниях средний срок нахождения гендиректора на посту за несколько лет сократился с десяти до семи лет, а многие и вовсе уходят с должности в течение первых двух-трех лет. Это все сложно объяснить лишь кризисными увольнениями и тем фактом, что новые директора не справляются со своими обязанностями. Как указывают аналитики, многие из этих замен были запланированы советами директоров.

Почему компании ищут новых директоров

Как пишет консалтинговое агентство Spencer Stuart, массовая смена руководителей стала ответом сразу на несколько вызовов, которые сейчас стоят перед крупными компаниями. Во-первых, исчез так называемый негласный период адаптации — времени на вхождение в должность. Исследование компании показало, что ключевая развилка эффективности между успешными и неудачливыми руководителями приходится на третий-четвертый год на посту. Тогда траектории гендиректоров начинают резко расходиться. Но на практике все чаще горизонт оценки успеха смещается на первые пару лет. Советы директоров не готовы долго ждать стратегических результатов, и если CEO не приносит быстрых результатов, его допустимо заменить. «Если CEO не создает динамику как внутри компании по операционным показателям, так и во взаимодействии с инвесторами, советы директоров не будут такими терпеливыми, как раньше», — указывает аналитик Spencer Stuart Джеймс Ситрин.

Вторым фактором стало внедрение искусственного интеллекта. Хотя многочисленные исследования показывают, что ИИ еще не приносит отдачи на рабочих местах, инвесторы и советы директоров считают новую технологию перспективной для дальнейшей динамики. Способность перестроить работу компании и внедрить ИИ в продукт все чаще считается критически важным для CEO. «У инвесторов остается все меньше терпения в отношении тех руководителей, которые недостаточно быстро трансформируют компании для основанного на ИИ будущего», — пишут аналитики Spencer Stuart.

Нельзя игнорировать и общий макроэкономический фон. В 2025 году компании столкнулись с высокой волатильностью, неопределенностью в международной торговле из-за возможных пошлин Трампа, высокой инфляцией. Ландшафт корпоративного управления стал более жестким. В таких условиях советы директоров все чаще принимают превентивные решения и хотят снизить риски до того, как компания столкнется со слабыми показателями. Поэтому часто они планируют смену гендиректоров заранее.

В итоге, если 10–15 лет назад смена СЕО в одной из крупнейших компаний становилась громким событием, сегодня такой исход мало кого может удивить. Ускоряется и общий темп экономики, инвесторы становятся менее терпеливыми, и даже «недостаточно высокие» показатели роста их только разочаровывают и приводят к обвалам акций на бирже.

Кто заменит старожилов

Самым необычным последствием стала не только текучка гендиректоров, но и портрет тех, кто приходит им на смену. Так, среди новых руководителей резко выросла доля тех, кто впервые занимает пост CEO публичной компании. 84% новых гендиректоров в компаниях из S&P 1500 ранее не имели такого управленческого опыта. Лишь небольшая часть из них имели вообще хоть какой-то опыт стратегического управления: 19 человек возглавляли портфельные компании инвестиционных фондов, четверо были исполняющими обязанности CEO, еще несколько человек были членами совета директоров публичных компаний.

Как пишут аналитики Spencer Stuart, здесь нет ничего удивительного. Опытные директора особенно ценны во время кризиса, но талантливые новички чаще бывают эффективными в долгосрочной перспективе. Советы директоров, несмотря на свое нетерпение и спешку, ставят на потенциальный успех.

Кроме того, меняется и возрастная структура. Средний возраст СЕО компаний из S&P 500 подбирается к 60 годам. Среди новых директоров он составил 54,4 года. Доля руководителей старше 60 лет сократилась всего до 18%, хотя ранее управляющие такого возраста возглавляли каждую третью компанию. Снижение среднего возраста на несколько лет может показаться незначительным, но за ним скрывается серьезное омоложение многих компаний. Так, одним из самых молодых СЕО стал новый глава инвестиционного холдинга Raymond James Пол Шукри. Его повысили с должности финансового директора всего в 42 года. Даже Disney возглавит 55-летний Джош Д’Амаро. Он моложе своего предшественника Боба Айгера почти на 20 лет.

Сдвинулась и карьерная траектория. В трех из четырех назначений в компаниях из S&P 500 новый руководитель был внутренним кандидатом. Большинство гендиректоров приходят с должности операционного директора, а многие вырастают из финансовых директоров. А вот прыжки через управленческие уровни и вовсе исчезли. Если пять лет назад каждый пятый новый CEO приходил из второго эшелона менеджмента или ниже, то в прошлом году не было ни одного такого назначения.

Отдельно аналитики отметили и гендерный дисбаланс. В прошлом году доля женщин среди новых гендиректоров снизилась до 9%, тогда как годом ранее их доля составляла 15%. Общая доля действующих женщин-CEO также держится на отметке 9%. Большинство женщин-директоров работают в сфере здравоохранения, тогда как в промышленности их лишь 5%.

Как отмечают аналитики консалтинговой компании Russell Reynolds, позиция CEO сегодня стала более волатильной, чем когда-либо. Из символов стабильности и легендарных фигур многие директора становятся такими же простыми наемными работниками, как и их подчиненные.

Источники: The Wall Street Journal, Fortune, Fast Company, Spencer Stuart, Russell Reynolds