Оборотные средства компании: формулы, виды и коэффициенты

Что такое оборотные средства и зачем они нужны компании

Оборотные средства — это деньги и ресурсы, которые компания использует в ежедневной работе и может превратить в деньги в течение одного рабочего цикла. Обычно такой цикл длится не дольше года. На них компания закупает сырье, платит сотрудникам, собирает и отгружает готовую продукцию, платит налоги. Все эти процессы требуют оборотных средств. Важно различать три понятия.

1. Оборотные активы — это деньги и другие ресурсы, которые компания может использовать или получить в течение короткого срока: товары и сырье на складе, деньги на счетах, задолженность клиентов.
2. Оборотный капитал  — разница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами компании.
3. Оборотные средства  — ресурсы, которые постоянно проходят через бизнес и меняют форму: деньги превращаются в сырье и товары, а после продажи снова возвращаются в деньги.

Что входит в состав оборотных средств

Основные и оборотные средства существуют не только в виде денег на счете или в кассе. Оборотные средства могут находиться в разных формах — от сырья до задолженности клиентов.

Виды оборотных средств:

• денежные средства — деньги на расчетном счете и в кассе;
• запасы сырья и материалов — доски, ткань или металл, которые компания уже купила, но еще не использовала;
• незавершенное производство — например, наполовину собранный шкаф, который пока нельзя ни продать, ни использовать;
• готовая продукция — товары на складе, которые еще не продали;
• дебиторская задолженность — деньги, которые должны компании клиенты за уже отгруженные товары или оказанные услуги.

Большая сумма активов в отчетности еще не означает, что компания может воспользоваться этими деньгами. Например, на складе может лежать товар на 10 млн руб., но если сегодня нужно заплатить 1 млн руб. налогов, а на счете пусто, компания столкнется с кассовым разрывом и может не выполнить платежи вовремя.

Как оборотные средства движутся внутри компании

Почему рост продаж вызывает нехватку денег? Рассмотрим, как проходит операционный цикл.

1. Компания перечисляет деньги поставщику и получает сырье.
2. Вкладывает время и труд сотрудников в производство — сырье превращается в незавершенную продукцию.
3. Появляется готовый товар, который остается на складе до продажи: на это время деньги «заморожены» в запасах.

Как отсрочка клиентам влияет на оборотные средства? Если клиент платит не сразу, цикл становится длиннее. Компания отгружает товар, но вместо денег получает дебиторскую задолженность — сумму, которую клиент должен перечислить позже. Средства возвращаются только после оплаты, и тогда цикл замыкается: деньги снова поступают в компанию вместе с прибылью.

На каждом этапе часть средств временно недоступна для других расходов. Поэтому чем медленнее оборачиваются средства, тем больше денег нужно компании для закупки сырья, производства и новых продаж. Поэтому рост продаж может привести к нехватке денег: компания уже финансирует новые заказы, а оплата за отгруженные товары еще не поступила.

По каким показателям оценивать оборотные средства

Почему прибыль есть, а оборотных средств не хватает? Прибыль показывает результат работы компании, но по ней непонятно, сколько денег доступно прямо сейчас. Поэтому финансисты используют систему показателей, которая помогает оценить не только объем оборотных средств, но и скорость их обращения.

Собственные средства и чистый оборотный капитал

Это часть оборотных активов, которую компания финансирует за счет собственных денег. Чистый оборотный капитал показывает разницу между оборотными активами и краткосрочными обязательствами.

• К оборотным активам относятся деньги, товары, сырье и задолженность клиентов.
• К краткосрочным обязательствам — долги перед поставщиками, банками и другими кредиторами, которые нужно погасить в ближайшее время.

Положительный чистый оборотный капитал создает компании запас прочности: оборотных активов больше, чем краткосрочных долгов. Отрицательный показатель может означать, что бизнес зависит от отсрочек поставщиков или краткосрочных кредитов и рискует столкнуться с нехваткой денег.

Коэффициенты ликвидности

При анализе оборотных средств он помогают понять, сможет ли компания вовремя погасить краткосрочные долги за счет своих оборотных активов.

• Текущая ликвидность показывает соотношение всех оборотных активов и краткосрочных обязательств.
• Быстрая ликвидность не учитывает запасы на складе, поскольку их не всегда можно быстро продать по полной стоимости.
• Абсолютная ликвидность показывает, какую часть краткосрочных долгов компания может погасить сразу, используя только деньги на счетах и в кассе. Единые нормы ликвидности подходят не для всех компаний. У IT-компании и тяжелого промышленного предприятия будут разная структура затрат, объем запасов и потребность в деньгах.

Оборачиваемость запасов и дебиторской задолженности

Эти показатели отражают скорость движения денег в бизнесе.

• Оборачиваемость запасов показывает, сколько раз за год компания продает и обновляет складские запасы.
• Оборачиваемость дебиторской задолженности — как быстро клиенты оплачивают уже отгруженные товары или оказанные услуги.

Если показатели снижаются, запасы продаются медленнее, а деньги дольше остаются у клиентов. В результате компании требуется больше средств для поддержания текущей работы.

Операционный и финансовый циклы

Операционный цикл — время от оплаты сырья до момента, когда клиент перечисляет деньги. Финансовый цикл показывает, как долго компания сама финансирует этот процесс с учетом отсрочек, которые предоставляют поставщики. Чем короче финансовый цикл, тем быстрее деньги возвращаются в компанию и тем меньше средств приходится привлекать со стороны.

Почему компании не хватает оборотных средств

Какой денежный резерв нужен компании? Деньги чаще заканчиваются не во время спада, а в период быстрого роста. Компания получает крупный заказ, но для его выполнения ей нужно сразу закупить в три раза больше сырья. Клиент же перечислит деньги только через два месяца. Так возникает ловушка роста: расходы появляются сейчас, а выручка — позже. Другие распространенные причины нехватки денег:

• избыточные закупки. Компания покупает товара на год вперед ради скидки 5% и на долгое время замораживает деньги в запасах;
• задержки платежей от клиентов. Клиенты месяцами не погашают задолженность, а компания не напоминает им о сроках оплаты;
• сезонность. Например, производитель елочных игрушек тратит деньги на выпуск продукции летом, а основная выручка приходит только в декабре;
• изъятие денег собственником. Владелец видит прибыль в отчетности и забирает деньги на личные цели, например покупку автомобиля. В результате компании не хватает средств для работы.
• низкая маржинальность. Компания продает товары слишком дешево, и небольшой прибыли не хватает, чтобы покрыть текущие расходы и их рост.

Как понять, что дефицит оборотных средств уже мешает бизнесу

Когда дефицит оборотных средств становится критическим? Бухгалтер регулярно сообщает о кассовых разрывах: денег не хватает, хотя платить нужно уже сегодня. Компания задерживает зарплаты и просит поставщиков об отсрочке. Овердрафт становится постоянным источником денег: новые, часто дорогие кредиты идут на погашение старых. Иногда приходится отказываться от выгодных заказов, потому что нет средств на закупку материалов. При этом отчет о прибылях и убытках показывает прибыль. Так возникает разрыв между результатом на бумаге и деньгами, которыми компания может распоряжаться прямо сейчас.

Как рассчитать потребность компании в оборотных средствах

Точный расчет зависит от особенностей бизнеса, но принцип прост: возьмите средние ежедневные расходы на закупки, аренду и зарплату и умножьте их на продолжительность финансового цикла. Это число дней, в течение которых компании приходится финансировать работу до того, как клиенты оплатят товары или услуги.

Как сократить дефицит и повысить эффективность оборотных средств

Как определить избыточные товарные запасы? Составьте платежный календарь: он поможет увидеть возможный кассовый разрыв за месяц, а не за день до очередного платежа. Пересмотрите систему мотивации отдела продаж. Привязывайте премию не к отгрузке товара, а к его оплате клиентом. Так менеджеры будут учитывать не только объем продаж, но и скорость возврата денег.

Как ускорить возврат оборотных средств? Обсудите с поставщиками отсрочки платежей и по возможности согласуйте их со сроками оплаты от клиентов. Проведите ревизию склада и распродайте неликвид, даже если придется снизить цену до себестоимости. Лучше вернуть деньги в оборот, чем годами хранить товар, который не продается. Кредитные линии используйте под конкретные контракты, которые приносят прибыль, а не для погашения старых долгов.

Часто задаваемые вопросы

Как отличить временную нехватку денег от постоянной?

Временная нехватка денег обычно связана с разовой ситуацией: крупный клиент задержал платеж на неделю или компании пришлось закупить больше товара к сезону. Постоянная нехватка указывает на системную проблему. Например, бизнес каждый месяц работает с убытком, себестоимость товаров выше цены продажи или выручки недостаточно, чтобы покрыть текущие расходы.

Почему оборотных активов много, а платить нечем?

Оборотные активы обладают разной ликвидностью, то есть с разной скоростью превращаются в деньги. Нельзя выплатить зарплату кирпичами со склада или актом сверки с клиентом, который еще не оплатил счет. Активы могут числиться в отчетности, но при этом на счетах и в кассе не будет денег для ближайших платежей.

Как сезонность влияет на потребность в оборотных средствах?

В период подготовки к сезону компания тратит деньги на производство и накопление запасов, а выручка появится позже. Поэтому потребность в оборотных средствах может вырасти в несколько раз. Если заранее не создать денежный резерв, компании может не хватить средств, чтобы выпустить товар к началу продаж.

Можно ли финансировать оборотные средства кредитом?

Да, кредит может быть частью нормальной финансовой модели бизнеса. Для краткосрочной потребности подходят возобновляемая кредитная линия или овердрафт. Главное, чтобы прибыль от товара покрывала проценты по кредиту и другие расходы на финансирование. Иначе значительная часть заработка будет уходить банку.

Как сократить финансовый цикл компании?

По возможности договаривайтесь с покупателями о предоплате или более коротких сроках оплаты — так снизится дебиторская задолженность. С поставщиками, наоборот, обсуждайте отсрочку и согласуйте ее со сроками поступления денег от клиентов. Также сокращайте сроки производства и не накапливайте на складе товар, который продается медленно.

Как вывод денег собственником влияет на оборотные средства?

Если собственник забирает деньги, ориентируясь только на прибыль в отчете, компания может столкнуться с нехваткой средств. Важно учитывать не только прибыль, но и свободный денежный поток — деньги, которые остаются после текущих расходов и необходимых вложений. Иначе для продолжения работы придется привлекать дорогие кредиты.

Как рассчитать оборотные средства для растущего бизнеса?

Закладывайте повышающий коэффициент оборачиваемости оборотных средств. Если продажи вырастут вдвое, компании, скорее всего, потребуется больше денег на закупку сырья, производство и отсрочки для клиентов. Поэтому кредитные линии и другие источники финансирования лучше продумать заранее, а не искать деньги после начала роста.

Как сравнить эффективность оборотных средств по направлениям?

Рассчитайте оборачиваемость в днях для каждого отдела или товарной группы. Так можно увидеть, что дорогой товар приносит большую наценку, но деньги возвращаются только через полгода. Более дешевый товар может приносить меньше прибыли с единицы, но продаваться за неделю и быстрее возвращать вложенные средства.

Как часто пересчитывать потребность в оборотных средствах?

В нестабильной экономике — не реже одного раза в месяц. Потребность в деньгах изменится, если вырастет курс валют, поставщик сократит отсрочку с 30 до 15 дней или клиент попросит увеличить срок оплаты. Каждое из этих событий может повлиять на объем средств, который понадобится компании в ближайшие месяцы.

Как низкая маржинальность вызывает дефицит денег?

Если с каждого рубля выручки остается пять копеек, этой прибыли может не хватить, чтобы покрыть рост цен на сырье, инфляцию и непредвиденные расходы. В таком случае компании приходится постоянно добавлять деньги, чтобы продолжать работу.

Что делать, если дебиторская задолженность растет быстрее продаж?

Это сигнал проверить условия оплаты и платежную дисциплину клиентов. Компания может наращивать выручку за счет более длинных отсрочек, но при этом все больше финансировать клиентов собственными средствами. Если задолженность продолжает расти, стоит приостановить новые отгрузки клиентам с просрочкой, установить лимиты на отсрочку и направить должникам официальные требования об оплате.