"Северсталь": возникло фундаментальное расхождение - снижение прибыли компании сопровождается ростом акций
ОАО "Северсталь" - вертикально интегрированный производитель стали. Производственные мощности компании располагаются в России, Европе и США. В 2007г. "Северсталь" произвела 17,5 млн т стали. Чистая прибыль компании по МСФО в I квартале 2008г. снизилась на 4,1% - до 439 млн долл. по сравнению с 458 млн долл., полученными за аналогичный период годом ранее. Выручка "Северстали" за I квартал 2008г. выросла на 16,7% и составила 4,309 млрд долл. против 3,693 млрд долл. годом ранее. Снижение рентабельности происходит за счет приобретения новых производственных площадок в США и Европе, что в свою очередь повышает капитализацию компании. Возникает фундаментальное расхождение - снижение прибыли сопровождается ростом ценных бумаг. Рассмотрим динамику акций "Северстали" с технической точки зрения:
Бумаги компании находятся в сужающемся восходящем канале, что говорит о снижении волатильности и, как следствие, сокращении в акциях доли спекулянтов. Однако акции "Северстали" демонстрируют уверенный рост уже на протяжении года, что о чем наглядно свидетельствует восходящий тренд (1). Локально котировки зажаты между двумя уровнями - поддержки 585 руб. (2) и сопротивления (3). Наиболее вероятно, что в ближайшее время бумаги продолжат рост, но при достижении уровня сопротивления (3) стоит ждать консолидации. В случае касания акциями верхней границы канала (4) возможен их отскок вниз. В долгосрочной перспективе рост бумаг "Северстали" продолжится.
