Российский рынок ждет нисходящая динамика

Во вторник фьючерсы на американские индексы торгуются в "минусе". На торгах в Азии преобладают продажи. На рынке нефти наблюдается подъем, рынок драгметаллов стабилен.

Макроэкономика

Сессия в Японии 28 октября завершилась заметным повышением индекса Nikkei - на 2,19%. Причины такого резкого роста - снижение курса иены и позитивные ожидания от решения Федеральной резервной системы (ФРС) США по программе количественного смягчения (QE3). Для всех мировых рынков сейчас один из главных факторов - ожидание заседания Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) ФРС США, которое пройдет 29-30 октября, и где будут рассматриваться сроки действия программы QE3.

Трейдеры и аналитики считают, что ее сворачивание будет отложено на неопределенный срок, как это было на предыдущем заседании FOMC в середине сентября 2013г. И сторонники, и противники QE3 уверены, что экономика США недостаточно восстановилась после кризиса, чтобы стимулирующая программа была сокращена. Следующее заседание FOMC пройдет в середине декабря 2013г., однако и на нем, уверены многие эксперты, QE3 пересмотрена не будет.

Не исключено, что позитивному настрою инвесторов способствовали также новости из Китая, где один из членов политбюро пообещал беспрецедентные экономические и общественные реформы, о которых будет объявлено в ходе ноябрьского пленума Коммунистической партии Китая. Как сообщило Reuters со ссылкой на китайские государственные СМИ, Юй Чжэншэн, четвертый по значимости член постоянной комиссии политбюро КПК, заявил, что будет рассмотрена проблема глубоких и исчерпывающих реформ. "Реформы неизбежно приведут к трансформациям в экономике, обществе и прочих сферах", - отметил он.

Фондовые торги в Европе 28 октября открылись повышением ведущих индексов, чему способствовал общий благоприятный торговый фон, заданный динамикой бирж по всему миру и корпоративной отчетностью. Чистая прибыль Microsoft за III квартал 2013г. выросла на 17%, а выручка - на 16% в годовом исчислении. Еще одним отчитавшимся стал сетевой ретейлер Amazon, продемонстрировавший чистый убыток, который оказался меньше ожиданий аналитиков и в семь раз ниже показателя годичной давности.

Макроэкономической статистики из США в понедельник было немного. Стоит отметить рост объемов промышленного производства в сентябре 2013г. на 0,6% по сравнению с августом 2013г., что оказалось лучше прогнозов аналитиков, ожидавших роста на 0,4%. В годовом исчислении объем промпроизводства в США вырос на 3,2%.

Торги на биржах в США 28 октября закончились разнонаправленно. Индекс Dow Jones просел на 1,35 пункта (-0,01%) опустившись до 15568,92 пункта, NASDAQ - на 3,23 пункта (-0,08%) - до 3940,13 пункта. В то же время индекс S&P вырос на 2,34 пункта (+0,13%) - до 1762,11 пункта.

На азиатских фондовых площадках 29 октября преобладали продажи. К 08:00 мск индекс All Ordinaries просел на 0,52%, Straits Times - на 0,08%, Hang Seng - на 0,13%, Nikkei 225 - на 0,14%, Shanghai Composite - на 1,07%.

Товары

Цены на золото не изменились ни в пятницу, ни в понедельник в условиях низких объемов торгов. Рынок стремился консолидироваться ниже уровня четверга, после того как за последнюю неделю золото выросло примерно на 2,4% на фоне возобновившегося ослабления доллара. Очередное повышение до рекордного уровня локальных премий к цене на золото в Индии не подразумевает возобновления физического потока, поскольку объем предложения остается низким из-за новых правил регулирования импорта, отмечают аналитики "ВТБ Капитала".

В начале ноября в преддверии фестиваля Дивали локальный спрос на золото повысился, однако удовлетворен он будет, по всей вероятности, за счет нелегального импорта. В "ВТБ Капитале" полагают, что значительного восстановления спроса не будет, учитывая, что до конца сезона традиционных предпраздничных покупок осталось совсем немного времени.

В то же время низкие спотовые премии в Китае (как в Гонконге, так и на локальном рынке в Шанхае) указывают на то, что большого интереса к физическому металлу нет. Мало кто сейчас рассматривает золото в качестве инструмента хеджирования инфляционных рисков или защитного актива. Едва ли участники рынка рассчитывают на то, что в 2014г. золото сможет продемонстрировать рост, хоть сколько-нибудь сопоставимый с мощным ралли прошедшего десятилетия.

Очередное заседание Комитета по операциям на открытом рынке пройдет с 29 по 30 октября, однако обычного подробного заявления по его итогам не будет. Участники рынка ожидают, что нынешняя стимулирующая политика будет продолжена. Сюрпризы маловероятны, а сохранение текущей монетарной политики ФРС до конца года в рыночных котировках в основном уже отражено, в частности в курсе доллара (его индекс в пятницу обновил минимум 38 недель). Однако пока не появится большей ясности в отношении дальнейших шагов ФРС, динамика цен на золото будет определяться преимущественно поведением американской валюты.

Ввиду низкого инфляционного давления и неоднородной макроэкономической статистики последнего времени у американского ЦБ нет особых причин торопиться с заявлениями по поводу будущего ужесточения монетарной политики, которое в любом случае произойдет в следующем году. Американский регулятор одним из первых среди крупнейших мировых центробанков начнет ограничивать приток ликвидности. Если с приближением нового года статистика заметно улучшится, этот процесс может оказаться весьма быстрым, считают аналитики.

В среду все внимание инвесторов будет сосредоточено на заявлении FOMC, а до тех пор рынок золота продолжит консолидироваться, тем более что и валютный рынок, вероятно, возьмет паузу. Во вторник на 08:00 мск фьючерсы на золото находились на отметке 1355,3 долл./унция (+0,23%), серебро - 22,55 долл./унция (+0,04%), платину - 1470,8 долл./унция (-0,14%), палладий - 743,15 долл./унция (-0,97%).

По состоянию на 08:00 мск во вторник цена контракта Brent находится на отметке 109,2 долл./барр. (-0,37%), контракт Light Sweet - на 98,4 долл./барр. (-0,28%).

Forex

Во вторник евро находится под давлением и впервые за несколько сессий отошел от отметки 1,38 доллара США (1,377 доллара на 08:30 мск). Валютный рынок затих, ожидая итогов заседания Комитета по операциям на открытом рынке. При этом сюрпризов рынок не ждет, считая, что нынешняя стимулирующая политика будет продолжена до конца года, что в основном отражено в рыночных котировках.

Ожидая решения ФРС, рынок начал обращать внимание на ситуацию в Европе. В Италии работники банковской сферы проведут первую за 13 лет забастовку, передает Reuters со ссылкой на профсоюзы. Акция банковских служащих вызвана тем, что крупнейшие банки в одностороннем порядке прекращают трудовые договоры с более чем 300 тыс. сотрудников.

Ассоциация банков Италии (ABI), стремясь к сокращению расходов, аннулировала контракты с работниками более чем за девять месяцев до их истечения. В связи с этим в Риме и Милане на этой неделе пройдут митинги. Как рассказал глава профсоюза UILCA Массимо Маси, во время них работники будут дарить прохожим розы, чтобы символически показать, что банки должны служить своей стране.

Долговой кризис еврозоны больно ударил по банкам Италии, вынудив их наращивать капитал. С 2011г. итальянские банки сократили 19 тыс. сотрудников, многие из них продали активы и закрыли филиалы. Бастующие банкиры - нонсенс, однако и это возможно в Италии, отстаивающей свои права. Переживания по поводу реального состояния банков Италии заставили валютный рынок напрячься.

Рынки акций

Понедельник был небогат и на российскую макростатистику. Министерство экономического развития в еженедельном мониторинге "О текущей макроэкономической ситуации за период с 18 по 25 октября 2013г." сообщило, что инфляция в России в октябре 2013г. составит 0,5%. По данным ведомства, с начала года инфляция составит 5,2%, за год - 6,1%. В октябре 2012г. инфляция в РФ составила 0,5%, с начала 2012г. - 5,4%.

Позитивное начало торгов способствовало росту индекса ММВБ до 1520 пунктов (максимум дня) в самом начале сессии. Однако затем активность покупателей постепенно пошла на убыль, в результате индикатор растерял утренние достижения и опустился на 15 пунктов вниз (до 1505,52 пункта) - в район уровней пятницы. Ближе к вечеру он попытался возобновить рост, но до утренних максимумов так и не дотянулся.

По итогам торговой сессии 28 октября индекс ММВБ повысился на 0,47% и остановился на отметке 1511,51 пункта, индекс РТС поднялся на 0,06%, до 1493,11 пункта. Объем торгов на Московской бирже по итогам дня составил 349,53 млрд руб.

Прогноз

В понедельник инвесторы покупали на очередном обновлении исторических максимумов на рынках Америки, а также на заявлениях официальных властей Китая, обещающих кардинальное реформирование экономики на ближайшем пленуме партии, отмечает старший вице-президент ФГ БКС Алексей Евсютин. Ближе к середине торговой сессии большая часть роста была потеряна, рынок сполз к уровням закрытия пятницы.

Ключевыми событиями текущей недели станет заседание ФРС США, которое пройдет во вторник и среду, а также статистика еврозоны, которая покажет, насколько устойчиво восстановление экономики в этом регионе. При этом А.Евсютин ожидает нисходящей динамики на российском рынке.

Quote.rbc.ru