Рынки Европы: бонды закрылись разнонаправленно

В среду, 29 октября, торги на рынке европейских государственных облигаций носили волатильный характер. Во время утренней сессии установилась нисходящая ценовая динамика. Ралли на рынке акций, начавшееся накануне, продолжилось и с открытием торгов в среду. Поэтому участники рынка потеряли интерес к большинству защитных активов в погоне за изрядно подешевевшими рисковыми активами.

В то же время вслед за выходом данных об объеме денежных средств в обращении и потребительского кредитования в Великобритании участники рынка довольно активно стали раскупать долговые обязательства английского правительства. Согласно данным, предоставленным Банком Англии, британские банки в сентябре предоставили на 33 тыс. ипотечных кредитов больше, чем в августе, когда был зафиксирован предельно низкий уровень показателя (32 тыс.). Объем гарантированных кредитов на жилые дома (Net Lending Sec. on Dwellings), выданных в сентябре на 2,2 млрд фунтов стерлингов превзошел объем кредитов, выданных месяцем ранее. Объем потребительских кредитов (Net Consumer Credit) в сентябре вырос на 0,3 млрд фунтов стерлингов, меньше, чем в прошлом месяце (1,1 млрд фунтов стерлингов). Данные о кредитовании населения показали, что объемы выданных кредитов, как ипотечных, так и потребительских, остаются на предельно низких уровнях.

Интерес к ведущим краткосрочным европейским государственным бондам - 2-х летним Bunds, которые наиболее активно реагируют на изменение процентных ставок ЕЦБ, стал нарастать во второй половине дня, после выхода инфляционной статистики в Германии. Как сообщило федеральное статистическое бюро в Висбадене, по предварительным данным, индекс цен потребителей (CPI) в полном соответствии с ожиданиями аналитиков снизился в октябре на 0,2% по сравнению с сентябрем и поднялся на 2,4% в годовом исчислении. Лучше ожиданий оказались показатели индекса цен потребителей (CPI - EU Harmonized), который рассчитывается по стандартам еврозоны. Показатель снизился на 0,3% (тогда как ожидалось снижение на 0,2%) по сравнению с сентябрем и вырос на 2,5% (ожидался рост на 2,6%) в годовом выражении.

Таким образом, вышедшая статистика показала, что инфляция в Германии на фоне падающих цен на нефть снижается более быстрыми темпами, чем того ожидали эксперты. А это дает еще больше оснований ЕЦБ снизить учетную ставку на ближайшем заседании совета управляющих, которое состоится 6 ноября. Именно этим и объясняется возросший интерес участников рынка к краткосрочным, и, в первую очередь к 2-летним, Bunds Германии.

Ближе к завершению торгов на рынке установилась разнонаправленная динамика. Английские Gilts завершили торги с лучшими результатами: высоко взлетели цены бумаг с дюрацией от 1 года до семи лет, и небольшие потери зафиксировали долгосрочные бонды. Французские бумаги в среду интереса инвесторов так и не вызвали и завершили торги резким ростом доходности. Возросший интерес инвесторов к краткосрочным долговым обязательствам правительства Германии позволил бумагам не столь значительно, но подняться в цене. Долгосрочные немецкие Bunds закрылись снижением цены. Доходность 2-летних Bunds Германии опустилась на 2 б.п., а доходность 10-летних Bunds Германии поднялась незначительно. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии расширился с 121 б.п. до 126 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:



Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:



Результаты торгов французскими государственными бумагами:



В четверг, 30 октября, в Германии будут обнародованы данные о состоянии рынка труда. Согласно оценкам экспертов, уровень безработицы по данным Международной организации труда (ILO Unemployment Rate) останется на отметке предыдущего месяца в 7,2%. Уровень безработицы, рассчитываемый федеральным агентством по труду, не изменится по сравнению с сентябрем (7,6%), а количество обратившихся за пособиями по безработице сократится на 10 тыс. человек.

Во Франции будет обнародована статистика о ценах производителей (Producer Prices), которые, по прогнозам экспертов, снизятся в сентябре на 0,2% по сравнению с августом и вырастут на 6,4% в годовом исчислении.

В Великобритании ожидается выход данных о ценах на недвижимость. Согласно прогнозам экспертов общенационального строительного общества Nationwide Building Society, снижение цен на недвижимость в октябре текущего года может составить 1,5% по сравнению с сентябрем и 14,7% - по сравнению с октябрем 2007г.

Департамент аналитической информации РБК