Рынки Европы: бонды развернулись вверх

В пятницу, 29 мая, на рынке европейских государственных облигаций произошла смена тренда. Впервые за неделю "бычьи" настроения превалировали над "медвежьими", а массовые покупки долговых бумаг европейских правительств поддерживали рост котировок в течение всего торгового дня.

Интерес участников рынка к защитным активам не спадал даже на фоне роста цен акций на европейских фондовых площадках. Выход макроэкономической статистики Японии и Индии, давшей инвесторам надежду на то, что пик кризиса в этих странах пройден, стимулировал покупки рисковых активов. Росли цены и на товарных рынках: на торгах в Нью-Йорке нефтяные котировки перевалили барьер в 66 долларов и зафиксировали максимум последних семи месяцев, очередные рекордные максимумы установили и цены на драгоценные металлы.

Формировался настрой участников рынка и под влиянием потока макроэкономической статистики, вышедшей в пятницу в ведущих европейских странах. С утра была обнародованы данные о розничных продажах в Германии. Федеральное статистическое бюро в Висбадене сообщило, что показатель Retail Sales вырос в апреле по сравнению с мартом, как и ожидалось, на 0,5%. В годовом же выражении объем розничных продаж упал значительнее, чем прогнозировалось, - на 0,8% вместо ожидавшихся 0,3%.

Апрельский рост розничных продаж стал первым за последние четыре месяца. Это еще один сигнал к началу восстановления экономики страны. Конечно, на статистику позитивное влияние оказали пасхальные распродажи, а также смена сезона, что всегда стимулирует рост продаж. Однако сам факт того, что люди готовы к тратам, несомненно, является позитивным импульсом и свидетельствует о более оптимистичном настрое немецких потребителей.

Тем временем, статистика, вышедшая в еврозоне, оказалась далеко не столь оптимистичной, что стало одним из стимулировавших покупки европейских бондов фактором. Рост объемов кредитов, выданных в апреле текущего года европейским домовладельцам и компаниям, оказался рекордно низким, что связано с ужесточением банками условий кредитования. По сообщению ЕЦБ, объемы кредитов, выданных частному сектору, снизились в апреле в сравнении с мартом на 0,2% и возросли на 2,4% в годовом исчислении. Рост денежного агрегата М3, который ЕЦБ использует в качестве индикатора инфляции в будущем, составил 4,9% в годовом исчислении. В марте годовой рост показателя составил 5,0%. За квартал, завершившийся в апреле, денежный агрегат М3 вырос на 5,2%.

На протяжении всего торгового дня не спадал интерес инвесторов и к английским Gilts, чему способствовали негативные показатели экономики Великобритании. Еще до открытия сессии вышел отчет исследований нюрнбергского института GfK, который показал, что индекс потребительского доверия (GfK Consumer Confidence Survey) в мае остался на апрельской отметке минус 27 пунктов. Вышедшие данные оказались хуже ожиданий. Аналитики прогнозировали рост индекса доверия потребителей до минус 25 пунктов.

Между тем, довольно неожиданными оказались данные о состоянии рынка недвижимости, опубликованные в Великобритании. По данным экспертов общенационального строительного общества Nationwide Building Society, цены на недвижимость в мае текущего года выросли на 1,2% по сравнению с апрелем, тогда как прогнозировалось снижение цен на 0,9%. В годовом выражении цены на жилые дома показали снижение на 11,3% - несколько меньше прогнозов (снижение на 13,7%).

В результате неоднозначный фон как глобальной макроэкономической статистики, так и событий на мировых финансовых рынках не изменил в течение дня характера торговой сессии. Большая часть европейских государственных долговых обязательств по итогам дня выросла в цене. Ведущие benchmark европейских государственных бондов к закрытию торговой сессии показывали следующие результаты: доходность 2-летних Bunds Германии практически не изменилась, доходность 10-летних Bunds снизилась на 7 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии сузился с 225 б.п. до 218 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

В понедельник, 1 июня, в ведущих европейских странах будут обнародованы окончательные данные индекса ожиданий менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности (PMI Manufacturing). По оценкам экспертов, в мае индексы PMI Manufacturing Германии, Франции и еврозоны не изменятся по сравнению с апрелем и останутся на отметках 39,1, 43,1 и 40,5 пункта соответственно. Ожидают эксперты роста лишь роста индекса PMI Manufacturing Великобритании - с 42,9 до 44,0 пункта.

Департамент аналитической информации РБК