Экономика⁠, 29 апр 2010, 15:44

Цикл понижения учетной ставки в РФ близок к завершению

Совет директоров Банка России сегодня в очередной раз понизил ставку рефинансирования на 0,25 процентного пункта. С завтрашнего дня учетная ставка в стране составит 8% годовых – столь низких ставок в истории РФ еще не было.

В этом году ставка рефинансирования снижается уже третий раз – с 8,75% годовых. Однако впервые за последние полтора года российский регулятор дал понять, что цикл понижения ставки близок к завершению, и вскоре можно ожидать начала постепенного ужесточения денежно-кредитной политики.

Банк России не исключает повышения инфляции во втором полугодии 2010г., связывая это с "эффектом базы" предыдущего года. "При продолжении снижения годовой инфляции в ближайший период ее динамика может потребовать более детального анализа для принятия в дальнейшем решений о целесообразности изменения процентных ставок по операциям Банка России", - написал регулятор в пресс-релизе.

Анализируя документ, аналитики пришли к выводу, что Центробанк готовится прекратить годовой цикл снижения ставок: "Язык еще сильнее поменялся в сторону того, что ЦБ завершил или практически завершил снижение ставок. При продолжении восстановления экономики и более четких признаков восстановления кредитной активности возможности дальнейшего снижения ставок уже не будет", - приводит агентство Reuters мнение аналитика HSBC Александра Морозова.

В свою очередь эксперт Банка Москвы Екатерина Горбунова считает, что очередное снижение процентных ставок Центральным банком может серьезно улучшить настроение инвесторов. "Поскольку неопределенность в отношении того, снизит ли в этом месяце Банк России еще раз процентные ставки или нет, сохранялась до сегодняшнего дня, рынок рублевых облигаций может отреагировать на решение ЦБ РФ ростом котировок", - полагает она.

При этом она также считает, что цикл смягчения денежной политики близок к завершению, поэтому влияние факта снижения ставок на рынок ограничено. "Возможно, благодаря сегодняшнему решению ЦБ ряд инвесторов решат оставить бумаги в своих портфелях на майские праздники, но вряд ли снижение ставок остановит нерезидентов в их намерении сократить позиции в рублевых активах на фоне нестабильной ситуации в Евросоюзе", - заключила Е.Горбунова.