Рынки Европы: смешанная динамика котировок сохраняется

В пятницу, 29 января, на рынке европейских государственных облигаций превалировали "бычьи" настроения, хотя характер торгов, в особенности долговыми обязательствами Германии и Франции, в течение дня менялся - временами "медведи" перехватывали инициативу, главным образом после выхода данных о росте ВВП США, превысившем ожидания. Однако к концу дня покупки немецких бондов опять возобладали, и сессия закрылась ростом котировок практически всех наиболее ликвидных бумагам Германии. Французским же бумагам не удалось вернуть потерянное - большинство из них завершило последний торговый день недели ценовыми потерями. Что же касается долговых обязательства британского правительства, то повышенный интерес инвесторов к ним позволил сформировать восходящую ценовую динамику и закрыться с прибылью.

Нельзя сказать, что британская макроэкономическая статистика поддержала спрос на Gilts. Результаты отчета GfK об уровне потребительского доверия показали, что впервые за последние три месяца в настроениях британцев стал расти оптимизм. Индекс потребительского доверия (GfK Consumer Confidence Survey) в январе вырос с декабрьской отметки минус 19 до минус 17 пунктов, что даже превзошло ожидания (рост до минус 18 пунктов). Очевидно, всплеск оптимизма в настроениях британских потребителей связан с началом выхода экономики Великобритании из рецессии, о чем было объявлено на днях.

Утренняя порция позитивной информации пополнилась и вышедшими в полдень данными о ценах на недвижимость. Результаты исследований общенационального строительного общества Nationwide Building Society превзошли все ожидания. Цены на недвижимость в январе текущего года по сравнению с декабрем 2009г. подскочили на 1,2%, что оказалось в четыре раза выше прогнозов (рост на 0,3%). Выше ожиданий стал и годовой рост цен на жилые дома в Великобритании: вместо ожидавшегося роста на 7,3% он составил 8,6%. Таким образом, вся вышедшая в пятницу макроэкономическая статистика Великобритании свидетельствовала о восстановлении экономической активности в стране.

Однако инвесторы не спешили с покупками английских Gilts. Очевидно, на продажу британских бондов участников рынка стимулировали, во-первых, ралли акций британских компаний, сформировавшееся на позитивных экономических и корпоративных новостях, приведших к сильному росту котировок банков, а во-вторых, призыв министра финансов страны Алистера Дарлинга к британским банкирам прекратить жалобы и начать работать, поскольку международные монетарные власти обязали все финансовые институты поддержать правительства своих стран в постепенном переходе к более жесткой политике.

Как и последние несколько дней, повышенный спрос на немецкие долговые обязательства, преимущественно 10-летние Bunds, поддерживали активные продажи греческих долговых бумаг, что связано с большими проблемами, которые стоят перед греческими властями в связи с огромным дефицитом бюджета.

Спрос на бумаги немецкого и французского правительств был ограничен экономической статистикой еврозоны. Во-первых, согласно данным европейского статистического бюро Euristat, уровень безработицы в регионе вырос в декабре 2009г. с ноябрьского уровня 9,9% до 10,0%. Еще одним стимулировавшим покупки европейских бондов фактором стала статистика, предоставленная ЕЦБ, - показатель денежного агрегата М3. Его значение снизилось в декабре 2009г. на 0,2% (прогнозировалось снижение на 0,5%) в годовом выражении, а за три месяца (октябрь, ноябрь, декабрь) - в среднем на 0,1%.

К закрытию торговой сессии в последний рабочий день недели ростом цены пришли британские и немецкие бумаги, тогда как котировки большинства французских бумаг снизились. Доходность 2-летних Bunds Германии, равно как и доходность 10-летних бумаг, не изменилась. Спрэд между ними составил 208 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 19:30 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

В понедельник, 1 февраля, в странах еврозоны будут обнародованы окончательные данные индекса ожиданий менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности (PMI Manufacturing). По оценкам экспертов, в декабре не ожидается изменений активности в производственном секторе ни в одной из ведущих европейских стран, так же как и в самой еврозоне. Согласно прогнозам, индекс PMI Manufacturing Германии ожидается на декабрьском уровне 53,4 пункта, PMI Manufacturing Франции - 54,7 пункта, PMI Manufacturing еврозоны - 52,0 пункта.

Во Франции ожидается выход инфляционной статистики - будут обнародованы данные о ценах производителей. По оценкам экспертов, в декабре 2009г. они выросли на 0,1% в сравнении с ноябрем и снизились на 3,0% в годовом выражении.

В Великобритании Банк Англии представит информацию о денежных средствах в обращении и об объемах потребительского кредитования. Ожидается, что банки Великобритании в декабре 2009г. предоставили 61,8 тыс. ипотечных кредитов, что несколько больше, чем в прошедшем месяце (60,5 тыс.). Гарантированных кредитов на жилые дома (Net Lending Sec. on Dwellings) в декабре было выдано, согласно оценкам экспертов, на 1,6 млрд фунтов стерлингов - больше, чем в предыдущем месяце (1,5 млрд фунтов стерлингов). Потребительских кредитов (Net Consumer Credit) в декабре было выдано на 0,4 млрд фунтов стерлингов меньше, чем в предыдущем месяце.

В Великобритании будут обнародованы также данные о ценах на недвижимость, предоставленные экспертами Hometrack Ltd.

Департамент аналитической информации РБК